主营主动脉及外周血管介入医疗器械领域的 心脉医疗 （688016.SH）此前交出其2023年“成绩单”：公司实现营业收入11.87亿元人民币，同比增长32.43%；实现归属于上市公司股东的净收入4.92亿元人民币，同比增长37.98%；实现扣非净收入4.62亿元人民币，同比增长42.74%。尽管业绩大幅增长，但 心脉医疗 发布年报后仍随即收到了上海证交所的年报问询函。

　　目前， 心脉医疗 对年报问询函所关注的业务经营、预付款、关联交易等诸多问题进行了逐一回复。《经济参考报》记者了解到，2023年 心脉医疗 前五大客户销售占比高达82.06%，其中第壹、第四大客户均为新增加入前五大客户；值得强调的是， 心脉医疗 第四大客户还曾因未按时公示年度报告被列入经营异常名录。

　　第四大客户曾被列入经营异常名录

　　 心脉医疗 建立于2012年8月17日，于2019年7月22日登陆科创板，主要从事主动脉及外周血管介入医疗器械领域的研发、生产和销售，公司产品主要分为主动脉支架类、术中支架类、外周及其它类产品。

　　年报显示，2023年 心脉医疗 营业收入为11.87亿元人民币，同比增长32.43%；归属于上市公司股东的净收入为4.92亿元人民币，同比增长37.98%；扣非净收入为4.62亿元人民币，同比增长42.74%。

　　记者了解到，尽管 心脉医疗 去年营业收入、净利均实现大幅增长，但其业绩主要由前五大客户所贡献。年报显示，2023年 心脉医疗 前五名客户销售金额为9.74亿元人民币，占年度销售总额比例达82.06%，较2022年前五名客户销售金额5.81亿元增加了67.76%，年度销售总额比例较2022年增长17.28个百分点。

　　这时， 心脉医疗 第壹大客户上海展翔医疗器械科技发展中心（有限合伙）（下称“上海展翔”）与第四大客户深圳嘉事康元医疗器械有限公司（下称“深圳嘉事康元”）均为2023年新增加入前五大客户，其中上海展翔销售金额为3.67亿元人民币，占年度销售总额比例达30.94%；深圳嘉事康元销售金额为0.88亿元人民币，占年度销售总额比例为7.38%。

　　《经济参考报》记者在国家企业信用信息查询系统中查询到，2022年8月29日，深圳嘉事康元因未依照《企业信息公示暂行条例》第八条规定的期限公示年度报告，被 深圳市 场监督管理局福田监管局列入经营异常名录，随后于2022年9月2日移出。

　　在此情境下，上海证交所在年报问询函中要求 心脉医疗 “补充披露与上海展翔医疗器械科技发展中心（有限合伙）、深圳嘉事康元医疗器械有限公司交易的主要产品、定价和结算方式、相关订单取得的渠道和可连续性，并说明公司是否存在单一大客户依赖的危险。”

　　对此， 心脉医疗 主要回复称，公司拥有丰富的顾客资源，在经销商数量、终端医院及销售区域覆盖能力上具备较强的竞争力，2023年新进入前五大客户的上海展翔和深圳嘉事康元系公司因经销模式集约化管理所需而新增或加强合作的区域总经销商，公司的下游普通经销商主要为存量客户、合作具有稳定性，公司与区域经销商的合作关系及订单具有可连续性。

　　这时， 心脉医疗 还表示，2023年，公司向单个客户的销售比例未有超过总额的50%的情形。另外，公司前五大客户均为区域总经销商，区域总经销商向公司买断产品后分销至普通经销商，主要为充分利用区域总经销商的供应链管理能力，实现对经销商销售环节的集约化管控，降低销售环节的订单管理、物流管理及售后管理成本，提高公司的销售效率。公司前五大客户集中度提升、新增进入前五大客户主要系经销模式集约化管理所致，符合行业惯例并具有合理性，公司不存在对单一大客户依赖的危险。

　　与控股股东关联交易规模逐年增加

　　除了大客户外， 心脉医疗 与控股股东之间的关联交易亦备受关注。

　　年报显示，截至2023年末，香港心脉直接持有 心脉医疗 39.77%股份，系公司直接控股股东；这时，香港心脉系维尔京心脉的全资子公司，维尔京心脉系微创医疗（香港联交所主板上市公司，股票代码：00853.HK）的全资子公司，维尔京心脉、微创医疗均为 心脉医疗 间接控股股东。

　　根据披露， 心脉医疗 与控股股东及其关联方发生的日常关联交易规模逐年增加，主要关联交易内容为购买原材料、商品、固定资产和接受劳务，其中2022年关联交易发生额为4593.50万元人民币，2023年关联交易发生额为6379.86万元人民币，较2022年同比增长38.89%；另外， 心脉医疗 预计2024年关联交易发生额为1.02亿元人民币，较2023年同比增长59.84%。

　　这也引发了监管的注意。在年报问询函中，上海证交所要求 心脉医疗 “结合相关关联交易的主要类型、交易金额、交易价格、定价方法，说明关联交易定价公允性、规模及占比逐年提升的原因及合理性；说明公司业务开展是否对控股股东存在较大依赖，对公司业务独立性是否发生重大不利影响。”

　　对此， 心脉医疗 主要回复称，公司关联交易规模及占比提升主要为满足公司业务规模提升的切实需求和开拓境外市场的战略，关联交易规模和占比扩大具有合理性。过去两年关联交易实际发生额和2024年度关联交易预计发生额当中，占比最高的关联交易类型是向微创医疗及其子公司与联营企业购买原材料、商品和固定资产。公司销售规模逐年上升，公司随之需提高原材料及商品采购规模以提升产量来满足日益增长的终端植入需求。2023年，公司营业收入同比增长32.43%，公司向微创医疗及其子公司与其联营企业购买原材料、商品和固定资产类的关联交易增幅为31.33%，与收入增幅基本一致；随着整体销售规模的不断扩大，公司依据收入增长情况预计关联采购规模。

　　这时， 心脉医疗 还表示，公司业务开展不存在主要依赖于控股股东的情形。2022年度、2023年度，根据A股相关监管规则及公司《关联交易管理制度》，公司与微创医疗及其子公司与联营企业之间的关联交易已经过董事会、监事会和股东大会的审议，关联董事、关联股东对相关议案回避表决；另外，公司与控股股东相关的关联交易采取市场化定价原则，关联交易定价公允；与控股股东相关的关联交易对公司业务独立性未发生重大不利影响。

　　近两年多名董监高辞职

　　另外，年报问询函还对 心脉医疗 的管理层稳定性进行了重点关注。

　　根据年报披露，2023年 心脉医疗 老总、董事、监事会主席等多名关键少数先后离职，具体包含：公司老总彭博因个人原因计划退休，辞任老总职务；公司董事张俊杰、曲列峰因个人原因辞任公司董事；CHENGYUN YUE、HE LI基于整体工作安排申请辞去第贰届监事会主席及监事职务。

　　值得强调的是，《经济参考报》记者还发现， 心脉医疗 2022年亦有多名董监高先后辞职，其中独立董事吴海兵于2022年3月辞职，董事会秘书顾建华于2022年4月辞职，副总经理金国呈2022年7月辞职，副总经理李莉于2022年9月辞职，值得注意的是，前述四人辞职原因均系“个人原因”。

　　管理层的频繁变动也引发了监管关注。在年报问询函中，上海证交所要求 心脉医疗 “说明报告期内多名董监高离职对公司管理层稳定性、日常经营和公司治理等方面的影响，公司已采取及拟采取的危险防范措施。”

　　对此， 心脉医疗 主要回复称：2023年度，公司高管团队和核心技术人员未发生变更，公司经营管理团队稳定，生产经营正常，公司持续稳健发展。上述岗位人员离职后公司及时补选了符合资格的候选人担任职位。新任老总、董事、监事会主席和监事上任以来，公司三会运作和内部决策机制有序、有效运行。上述人员变动不会对公司管理层稳定性、日常经营和公司治理发生影响。