美联储降息预期再度走强，黄金也开启上涨模式。
7月以来，黄金再次走出上涨行情。数据显示，截至7月15日（盘中），伦敦金（XAU）月内上涨幅度已近4%。
5月下旬后，黄金出现一波回调，但6月中旬直到今天则逐渐收复。7月15日盘中，伦敦金最高报565.08元/克，距离5月创下的历史新高569.48元/克，只差“临门一脚”。
黄金价格上涨与美联储降息预期重燃有一定关系。最近，美国6月CPI数据出炉，美国通胀全面降温，引发市场对于美联储降息预期。
“通胀报揭发布之后，市场对于美联储降息的押注正在加大”，前海开源基金首席经济学家杨德龙对时代财经表示，“根据芝加哥商品交易所利率观察工具FedWatch显示，投资者认为美联储在9月议息会议上降息25个基点的机率提高至92.7%。美联储结束加息周期，大概率在9月份开启第壹次降息，这对于全球资本市场都会形成比较大的影响。”
美联储降息预期利好黄金？
5月下旬至6月上旬，黄金经历了一波回调行情。以伦敦金（XAU）实物黄金为例，从5月20日的高点569.48元/克跌至6月7日的532.81元/克，最大回撤达到6.44%。
不过年内来看，黄金的整体表现相当不错。数据显示，截至7月15日，COMEX黄金年内上涨幅度为16.61%，在全球各大类资产表现中排在第4名，其表现仅次于FMAAMNG指数(脸书、微软、苹果、谷歌、亚马逊等科技龙头股)、日经225指数、标普500指数。 
近期美联储降息预期升温，或将进一步利好黄金走势。
杨德龙告诉时代财经，“6月黄金出现了一轮调整，主要是对之前上涨幅渡过快的一个修正。实际上黄金长期上涨逻辑并未改变，我们认为黄金下半年的趋势，大概率还是振荡上行。如果9月份美联储降息预期兑现，预计黄金价格可能会挑战前期高点。”
“中长远来看，黄金易涨难跌，作为避险资产和央行购金的理论并未改变。”中银香港在《2024年市场展望与投资策略（7月）》中指出，一方面，美国赤字率的提升和风险事件的扰动可能会继续支撑黄金的切实需求，尽管中国人民银行配置黄金存在一个从启动到加速、最终停滞的规律，但其它新兴市场国家央行的买盘可能会介入，且当下SPDR黄金（全球最大黄金ETF基金）持仓量其实不高，若后续实际利率回落，其或为重要的边际定价因子。另一方面，美联储逐渐转向降息仍是较大机会事件，从近期各项指标看，美国经济走弱的特征明显。
光大银行 金融市场部研究员周茂华对时代财经表示，美联储降息周期对黄金偏利好，主要是美联储降低利率，有助于提升黄金作为无息资产的吸引力。同时，黄金以美元定价，与美元具有跷跷板效应，美元涨则黄金跌。美联储降息周期随同弱势美元，黄金价格表现则会更优。
不过周茂华也提醒，受粘性通胀影响，美联储预计在较长时间维持限制性利率，美债供需失衡问题挥之不去，都可能拖累黄金价格。
印度央行接力，成为购金大户
长远来看，央行的买盘是金价上涨的主要推动力之一。
“全球金融危机后，新兴市场央行开始增持黄金，2022年后这一过程大幅加速，央行购金占全球黄金需求比例从此前的一成左右跳升至四分之一，且带动其它投资需求，成为消费外黄金需求变化的主导力量。” 华泰证券 在今年5月一份研报中指出。
近年来，购金的央行主要聚焦在亚洲国家。
根据 中金公司 统计，2022年以来，全球央行黄金储蓄累计增加前五的国家分别为中国、土耳其、波兰、新加坡和印度，累计增持超过700吨，占近两年全球央行黄金储蓄增量的84%。
世界黄金协会的数据也显示，2024年一季度，全球央行净购金量达290吨，刷新季度购金量历史新高，其中土耳其央行、中国央行和印度央行为购金前三名。
中国央行最近几个月的购金步伐有所放缓。7月7日，国家外汇管理局更新官方储蓄资产显示，2024年6月，中国官方黄金储蓄为7280万盎司，与前两个月持平。此前2022年11月～2024年4月，中国央行连续18个月增持黄金。
值得注意的是，年内来看，印度央行的黄金净购买量已超过中国央行。
根据印度央行每周数据的计算，其6月份增储黄金超过9吨，创2022年7月以来最高水平。同时，印度央行今年年内的黄金储蓄已增加37吨，合计达到841吨。
据国家外汇管理局公布的数据，截至2023年12月末，我国黄金储蓄规模为7187万盎司。年内来看，截至6月末，我国央行黄金储蓄较去年年末增加93万盎司，约合26.37吨。
各国央行购金的 势头或将持续。
据世界黄金协会2024年6月的调查，一半以上（57%）的受访发达经济体央行认为，五年后黄金在其总储蓄中所占比例将会提高，这一数字相比2023年（38%）有明显增长。
世界黄金协会也提示风险，黄金的前景其实不是全然一片光明，若央行购金需求大幅下降或大批亚洲投资者获取利益回吐，都有可能影响黄金表现。
