【菊乐股份】菊乐股份IPO审核终止 - 曾因分公司出纳挪用9577.89万元被证监会出具警示函

　　据深交所网站6月3日披露的公告显示，四川菊乐食品股份有限公司(以下简称“菊乐股份”)深交所IPO审核状态更改为“终止(取消)”。自2017年12月第壹次向中国证券监督管理委员会递交招股材料以来，公司已四度向深交所主板IPO发起冲锋。

　　公开资料显示，菊乐股份最早设立于1985年，是成都菊乐企业(集团)股份有限公司旗下子公司。公司主要业务为含乳饮料及乳制品的研发、生产和销售，主要产品包含含乳饮料、发酵乳、巴氏杀菌乳及灭菌乳等，其中比较颇有知名度的有“菊乐酸乐奶”系列产品。

　　菊乐股份2023年3月2日递交的招股说明书显示，此次菊乐股份计划发行新股不高于3082.7614万股，拟募集资金约13.63亿元人民币，所募资金将主要用于奶牛养殖、生产基地改扩建、营销网络中心升级、年产12万吨乳品生产基地等项目。

　　招股材料显示，2020年至2023年上半年，菊乐股份实现营业收入分别约为9.94亿元、14.21亿元、14.72亿元、7.74亿元；同期净收入分别为1.32亿元、1.68亿元、1.82亿元、1.16亿元人民币。报告期内，菊乐股份核心品类含乳饮料分别实现营业收入6.47亿元、7.32亿元、8.05亿元和4.42亿元人民币。

图源：菊乐股份招股说明书截图

　　招股材料同时显示，含乳饮料及乳制品赛道显现强者林立的态势。行业横向对照数据显示，2022年菊乐股份可比乳制品公司共9家，其中 伊利股份 和蒙牛乳业分别实现营业收入1231.71亿元和925.93亿元人民币，在行业处于绝对领先地位。另外，2022年营业收入突破百亿元的还有 光明乳业 和 新乳业 。

　　数据显示，2018年菊乐股份在含乳饮料行业的市场占有率位列第九；2021年度，公司在中国含乳饮料市场的份额为0.59%，位列第九。2022年度，公司核心产品酸乐奶在酸味奶全国的销售金额市场占有率为2.20%，排名全国第五；在四川地区的销售金额市场占有率为 20.70%，位列第四。

　　菊乐股份还面临着收入来源区域集中、省外市场开拓不利的危险。公司在招股说明书中坦言，菊乐品牌在 成都市 外和省外市场的开拓起步较晚，产品收入高度集中于 四川省 成都市 ，其中 四川省 内收入占比超过90%， 成都市 内收入占比超过70%，而区域内还有 伊利股份 、蒙牛乳业、 新乳业 等于行业企业，市场竞争较为充分。

　　6月3日，菊乐股份深交所主板IPO审核状态已更新为“终止(取消)”。据深交所网站，终止原因为四川菊乐食品股份有限公司、保荐人向深交所提交了取消发行上市申请，深交所根据《深圳证交所股票发行上市审核规则》终止其发行上市审核。

图源：中国证券监督管理委员会网站截图

　　值得强调的是，菊乐股份此前已屡次向中国证券监督管理委员会递交招股说明书，公司分别于2017年12月、2019年8月、2020年6月三次向中国证券监督管理委员会递交招股材料。在第叁次递表之后，菊乐股份因分公司出纳挪用公司资金9577.89万元且第壹次申报稿未披露该事项、货币资金披露不实、内控制度存在重大缺陷、回扣计提不准确等诸多问题，遭中国证券监督管理委员会出具警示函。