新年伊始，又有券商研究所收罚单。

　　1月5日，湖南证监局发布公告，因 方正证券 在开展发布证券研究报告业务进程中存在多项问题，对公司采取责令改正的监察管理措施。同时， 方正证券 研究所所长刘章明也因背负领导责任被出具警示函。

　　另外，湖南证监局的罚单还显示，刘章明个人还存在向客户违规私自荐股的情形。

　　 方正证券 ：已推进整改

　　根据湖南证监局的公告， 方正证券 发布研究报告业务主要存在以下三个问题：

　　一是存在发布证券研究报告前泄露证券研究报告内容和观点的情形；

　　二是个别证券分析师向客户违规私自荐股；

　　三是个别员工在未取得证券分析师资格情境下，未经审核公开发布研究观点，造成不良影响。

　　湖南证监局表示，公司应高度重视，采取有效措施进一步强化发布证券研究报告业务管理、内部控制和人员管理，并提交书面整改报告。

　　另外，湖南证监局还对公司研究所所长刘章明出具了警示函。湖南证监局指出，作为公司发布证券研究报告业务部门行政责任人，刘章明对上述情形负有领导责任。同时，湖南证监局披露，刘章明个人还存在向客户违规私自荐股的情形。

　　对此， 方正证券 相关人士在回复《每日经济新闻》记者时表示，公司已根据要求，积极推动相关业务的整改。

　　2023年 方正证券 研究所不断招兵买马

　　2023年， 方正证券 研究所屡次成为行业焦点，多名首席分析师跳槽加盟。

　　刘章明原来供职 天风证券 研究所，担任副所长。2023年5月跳槽至 方正证券 任所长。在此之前，2023年4月，华金证券原总裁助理曹凌松跳槽至 方正证券 研究所担任副所长。在刘章明加盟后，6月， 广发证券 策略分析师曹柳龙加入 方正证券 研究所，担任首席策略分析师。7月，原国盛证券分析师张初晨、原民生证券周超泽先后加入，担任计算机行业、医药行业首席。11月，原德邦证券首席经济学家芦哲也加盟 方正证券 研究所，任首席经济学家、副所长职务，主要负责宏观研究。

　　多名分析师加盟方正研究所也在行业预料中。据 方正证券 2022年年报披露的2023年经营计划，研究业务被定位为 方正证券 要缔造的发展新引擎之一。公司管理层指出，“要坚持人才质量与数量的全面升级，持续夯实产品与服务体系、分析师管理体系、销售管理体系等，致力于成为具有行业影响力、研究为本、内外兼修的大型卖方研究机构”。 方正证券 研究所计划用三年时间，恢复为与 方正证券 市场地位相匹配的大型卖方研究所。

　　值得强调的是，刘章明在出任 方正证券 研究所所长后，屡次“出圈”。去年10月，他所发的诸如“卖方，每过30天，压力翻倍”、“增强你的求生欲”等言论更是引发了有关卖方研究的激烈讨论。

　　从数据来看， 方正证券 发力券商研究也获得了一定成绩。Wind资讯统计数据显示，2023上半年券商分仓佣金收入97.35亿元人民币，同比上升3.76%。其中 方正证券 实现分仓佣金收入1.7亿元人民币，市场位列第23名。

　　研报业务成为违规重灾区

　　从行业情况来看，激烈的市场竞争中，券商研报业务违规或打擦边球的情景屡有发生。2023年直到今天，多家券商研究所和多名分析师受四处罚。

　　如8月25日，浙江证监局和福建证监局同天针对研报业务披露了7张罚单，涉及3家券商及4名相关分析师。

　　其中， 浙商证券 因对证券分析师服务客户、公开发表言论等方面的内控管理有效性不足、研究报告质量控制和合规审查不到位、个别研究报告制作不审慎，未能确保信息来源合规而收到警示函。

　　 财通证券 因发布证券研究报告业务存在业务管理制度不健全及执行不到位、内部控制有效性不足、服务客户活动管控不严、人员管理不到位等诸多问题，被责令改正。

　　 兴业证券 因发布证券研究报告业务客户服务行为内部控制和合规管理不到位，个别分析师的讲话内容不够审慎，也被出具警示函。

　　另外，2023年5月23日， 太平洋 证券因5人未取得分析师资格但以分析师名义对外发布研究报告、抽查的个别研究报告数据计算有误等诸多问题，被采取了责令改正的监督管理措施。

　　针对券商研报内容存在的问题，监管方面高度重视。2023年5月，监管向各证券公司送达的《关于发布证券研究报告业务“双随机”现场检查情况的通报》指出，研报业务仍存在三大典型问题：一是部分公司内控制度未根据法规规范要求及时更新调整；二是部分公司内控制度执行有效性不足；三是具体研报制作审慎性不足，个别员工私自发表证券分析意见。

　　针对相关问题，监管要求：一是加强研报信息来源和留痕管理；二是强化研报制作、审核、发布全流程内部控制；三是规范公开发表言论和客户服务活动管控，强化舆情风险管理；四是完善人员绩效考核和内部问责制度。