市场观点｜大盘蓝筹股具备低吸良机

　　市场

　　周一，A股宽幅振荡，盘中创业板、深成指、科创板、上证指数均创出年内新低后展开反弹，创业板、科创板逆市反弹。盘面上，银行逆市飘红，工程咨询服务、教育、房地产、塑料制品、通信服务、家用轻工、环保、互联网服务、电机、光学光电子、文化传媒、软件开发等行业领跌。题材板块方面， 超级品牌 、 科创板做市商 概念走强， 噪声防治 、 时空大数据 、 壳资源 、 智慧灯杆 、 新型城镇化 、 电子车牌 、 建筑节能 、 拼多多概念 、 职业教育 、 数据确权 等概念领跌。

　　观点

　　最新的PMI数据小幅回升，经济景气水平有所回升。逆周期调理下，政策持续释放，经济复苏有望延续。多个周期底部之际，随着A股估值的历史低位，当前战略配置机会凸显。短时间， 中字头 和 国企改革 率领下指数一度迎来反弹，但中小盘个股的补跌，令市场再度承压，指数再次走低下刷新调整新低。不过，盘中大幅下挫后的大幅拉升，也释放出多空双方最后激战的信号，也往往是阶段调整结束的标志之一。当前，经济修复和市场估值历史低位之际，股市迎来长期投资价值，大盘蓝筹股具备低吸良机，而小盘股全线补跌也或逐步接近尾声。

　　宏观政策｜中国证券监督管理委员会：将引导证券公司通过延长追保时间、动态下调平仓线以减少强平风险和市场压力

　　近期，“两融”融资业务全市场平均维持担保比例有所下降。中国证券监督管理委员会表示，直到今天，全市场平均维持担保比例226%，较年初有所下降，最低维持担保比例（平仓线）通常为130%。从实际平仓数据看，1月以来全市场累计平仓金额约9亿元人民币，占融资规模的万分之6，且标的和投资者都高度分散，整体风险可控。当然，有些投资者主动卖股票归还融资，会形成融资余额被动下降。投资者具体交易进程中，维持担保比例低于平仓线，其实不意味着马上强制平仓。在现今市场形势下，为保护市场正常秩序，中国证券监督管理委员会将引导证券公司全方位做好客户服务，通过延长追保时间、动态下调平仓线，保持平仓线弹性，以减少强平风险和市场压力。中国证券监督管理委员会将持续加强“两融”融资业务的日常监管，采取有效措施，确保融资业务平稳运行。

　　行业机会｜使用AI模型成本将有望逐步降低

　　2023年GPT-4横空出世后，数字人朝着智能化、便捷化、精细化、多样化方向发展，进入加速增长阶段。当前AI模型的智能水平、学习能力大幅增强，落实到虚拟人制作环节，即可用少量样本的学习完成虚拟人形象的生成，对制作效率的提升明显；随着AI技术的不断升级，使用AI模型的成本也将有望逐步降低。头部厂商通过提供集成平台，降低制作门槛，满足更多虚拟人制作需求，或将加速推进虚拟人在各个行业应用的普及。 广发证券 指出，国内外已经有相关AI虚拟人“网红”面世，并迅速实现C端流量的商业化变现，AI技术有望推进虚拟人产业在C端的普及和流量变现，刺激B端对虚拟人的切实需求增加，推动产业加速发展。

　　热点新闻｜增加质押、融资平仓弹性中国证券监督管理委员会一日两次为A股“释压”

　　针对股权质押，中国证券监督管理委员会5日午后盘中回应称，今年以来股票质押违约强平金额合计为2740.32万元人民币，占市场日成交额的比重很小。同时，中国证券监督管理委员会将引导券商等机构增加平仓线弹性，增进市场平稳运行，并将“密切监测，采取有力措施，防范股票质押风险”。针对融资业务，中国证券监督管理委员会晚间回应称，从实际平仓数据看整体风险可控，并将引导证券公司全方位做好客户服务，通过延长追保时间、动态下调平仓线，保持平仓线弹性，以减少强平风险和市场压力。

　　小微盘急跌多只量化私募单周下跌幅度超过15%

　　小微盘急跌行情之下，量化私募业绩上演大回撤。财联社记者获悉的一份上周量化私募净值变动显示，截至2月2日，包含天演赛能、明汯股票精选谷秋1号、灵均量化选股领航尊享、稳博1000指数增强1号B类、龙旗股票量化多头1号、九坤千舆中证1000指数增强专享7号、幻方量化1000指数专享1号5期A类等多只量化私募单周下跌幅度超过15%。另外，多只私募量化基金近30天回撤超过20%。

　　美股三大指数集体收跌热门中概股涨跌不一

　　美股三大指数集体收跌，道指跌0.71%，标普500指数跌0.32%，纳指跌0.2%。大型科技股涨跌不一，英伟达涨超4%，续创历史新高；苹果涨超1%，英特尔、谷歌小幅上涨； 特斯拉 跌超3%，META跌超3%，微软跌超1%，奈飞、亚马逊小幅下跌。热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数涨0.20%。阿里巴巴涨超3%，京东、腾讯音乐涨超2%，网易涨超1%，百度、唯品会小幅上涨。小鹏汽车、满帮跌超3%，拼多多跌超2%。

　　策略观点

　　巨丰投顾认为在经济复苏预期下，A股有望逐步走出低谷。最近4个月国内逆周期调理措施密集出台，显示政策底部已经确认，大盘正从政策底走向市场底。外围方面，美股三大指数集体收跌，英伟达涨超4%，创历史新高；热门中概股涨跌不一，阿里、京东涨超2%，拼多多跌逾2%。国内方面，中国证券监督管理委员会表示严厉责罚操作市场恶意做空，切实保护市场稳定运行；小微盘急跌，多只量化私募单周下跌幅度超过15%；随着雪球产品集中敲入进入尾声，预计 中证500 、中证1000、创业板、科创50等指数有望展开反弹。不过春节临近，对反弹高度要降低预期，投资者短时间重点关注 国企改革 、低估值、高股息蓝筹股，和宽基指数ETF品种等。

　　技术分析｜耐心等市场情绪和风险偏好回归常态化

　　指数运行：上证指数看，大幅低开低走的区间振荡线续创调整新低至2635点，在权重股给力护盘带动下收出较长下影线，为符合预期的五浪3杀跌进行时走势，从极端跌多涨少家数比、MACD分析指标零轴下方弱势运行、成交量明显放大、短中长期均线系统空头排列，和绝大多数行业细分指数再现“普跌+急跌+大跌”走势看，预期此位置即便因“国家队护盘”给出小周期反弹，也不会马上逆转弱势的下行趋势；创业板指数大五浪调整末端给出放量区间振荡线，波动率击穿1500点防线并临近上一轮的二浪底强支撑，为蓄势待发盘口特征，从八类个股上演跌停潮、指标MACD弱势下行、短中长期均线系统空头排列、1460点区域有缺口引力的市场运行，维持无核心主线带动市场人气，继续观望等待的操作策略，耐心等市场情绪和风险偏好回归常态化。