第077期

（2024年2月19日）

　　国家发改委拟出新规：中央预算内投资可支持PPP项目建设

　　2月19日，国家发改委就《民间投资引导专项中央预算内投资管理暂行办法（征求建议稿）》公开征求建议。《办法》拟明确支持标准，中央预算内投资支持的单个项目总投资很多于1亿元、安排到单个项目的钱财很多于2000万元人民币，对单个项目的支持比例原则上不高于项目总投资60%，避免项目小而散。

　　对符合要求的政府和社会资本合作（PPP）项目建设，本专项资金也可支持。通过专项资金引导，调动地方政府和企业积极性，有助于推动政府和社会资本合作新机制的推进实施。

　　中国外汇交易中心副总裁崔嵬撰文：银行间债券市场成为金融支持地方债务风险化解的主要场所之一

　　2月19日，中国外汇交易中心副总裁崔嵬在《中国金融》撰文称，2023年7月24日中共中央政治局会议指出“要有效预防化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案”。8月份以来，银行间债券市场成为金融支持地方债务风险化解的主要场所之一。

　　在融资功能方面，银行间市场支持发行特殊再融资债券以化解地方政府隐性债务，同时支持中央财政适度加杠杆增发特别国债。截至2023年末，上述两类债券的发行规模分别达到近1.4万亿元和1万亿元人民币。

　　在定价功能方面，支持推动对城投债市场化定价，城投债收益率下行。2023年8～12月份，共有2700余只城投债成功发行，累计发行总额超过1.9万亿元人民币。其中，12月份与8月份相比，3～5年期AAA级城投债的发行票面利率平均下降约11个基点，有效降低了城投平台的融资成本。

　　安徽：加快推进政府融资平台公司市场化转型

　　 安徽省 有效投资专项行动方案（2024）印发。其中提到，扎实做好中央预算内投资、地方政府专项债券等项目的衔接准备，争取更多项目并入国家“盘子”，努力争取相关中央资金2400亿元左右。根据中央预算内投资安排方式变化，全流程改进中央预算内投资项目管理，进一步强化统筹谋划和实施监管。支持各地依法合规使用“债贷组合”融资方式，提高专项债券用作项目资本金的比率。加快推进政府融资平台公司市场化转型，通过政府注资、经营性资产注入、提高经营水平等方式增强投融资能力，进一步施展引导撬动作用。

　　四川：已获下达1738亿元新增地方债限额，债务风险继续处于可控范围

　　2月19日消息， 四川省 2023年预算执行情况和2024年预算草案的报揭发布。其中提到，财政部已提前下达 四川省 部分2024年新增政府债务限额1738亿元人民币。其中：一般债务限额226亿元、专项债务限额1512亿元人民币。为筹措资金支持社会发展，省政府拟在限额内通过发行政府债券新增举借债务1734亿元人民币。其中：一般债券222亿元人民币，省级使用20亿元、转贷市县202亿元；专项债券1512亿元人民币，全部转贷市县。

　　同时，通过中央政府直接转贷向国际组织借款新增一般债务4亿元人民币，全部转贷市县。 按此举借债务后，全省政府债务规模达到22007.7亿元人民币，距省政府债务限额22674.7亿元尚有667亿元的空间，债务风险继续处于可控范围。

　　 许昌市 投资集团拟发行21.35亿元公司债，已获上海证交所通过

　　最近， 许昌市 投资集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行公司债券项目，已获上海证交所通过。本期债券拟发行金额21.35亿元人民币，承销商为平安证券。

　　 许昌市 城投发展集团拟发行20亿元公司债，获上海证交所受理

　　2月18日， 许昌市 城投发展集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券获上海证交所受理。该期债券拟发行金额为20亿元人民币，承销商/管理人为中德证券、 首创证券 、民生证券。2022年12月28日，经联合资信综合评定，发行人主体信用评级为AA+，评级展望为稳定。

　　洛阳盛世城市建设投资公司拟发行15亿元公司债，获上海证交所受理

　　2月18日，洛阳盛世城市建设投资有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券获上海证交所受理。该期债券拟发行金额为15亿元人民币，承销商/管理人为 太平洋 证券。2023年6月8日，经东方金诚综合评定，发行人的主体信用等级为AA，评级展望为稳定。

　　河南一平台公司拟发行境外债，公开选聘总协调人

　　2月19日，南阳 高新发展 投资集团就境外债券项目公开招标。本次招标选聘债券发行的总协调人，工作内容包含但不限于：协调本次债券发行工作；协助具有相关资质的中介机构完成发行方案编制；协助发行人寻求银行出具备用信用证(如需)；为发行人完成本次债券中介机构遴选提供咨询建议；协助发行人和全球协调人寻找债券投资者。

　　洛阳文旅集团就债券发行招标会计师事务所

　　2月19日，洛阳文旅集团公告，为满足集团跟踪评级、发债和银行间债务产品等融资工具发行的工作需要，洛阳文旅集团拟选取一家会计师事务所对文旅集团及下属合并范围各公司2023年的财务报表进行审计并出具审计报告，编制2024年季度及半年度财务报告，并配合报告期内各发债主体评级、发债，进行信息露前审定工作等与财务相关的其它服务。

　　 华夏幸福 ：累计未能如期偿还债务金额合计为244.15亿元

　　2月19日， 华夏幸福 公告，截至2024年1月31日， 华夏幸福 基业股份有限公司累计未能如期偿还债务金额合计为人民币244.15亿元；公司《 华夏幸福 债务重组计划》中金融债务通过签约等方式实现债务重组的钱财累计约为人民币1885.76亿元人民币。

　　标普：确认杭州金投BBB长期发行人评级，展望由“稳定”调整至“负面”

　　2月19日，标普已将 杭州市 金融投资集团有限公司的长期评级展望由稳定调整至负面。同时，标普确认其“BBB”的长期和“A-2”的短时间发行人信用评级。 展望调整是基于杭州金投的高利润产品正面临流出压力，因为中国收紧了对资产管理产品的审查，而该公司的产品集中于目前形势紧张的房地产行业。不管当地政府股东是否计划注入资产，杭州金投的杠杆缓冲都将决定于多种因素。其中包含其提高盈利能力的能力，和在寻求增长或承担某些压力敞口的损失时的财务纪律。负面展望反映了标普的说法，即杭州金投竞争地位的减弱，加上房地产市场的复苏缓慢可能会削弱其盈利能力，或推动该集团在未来一到两年的杠杆上升。

　　浙江杭海 新城控股 集团10亿元公司债终止审核

　　2月19日消息，浙江杭海 新城控股 集团有限公司2023年面向专业投资者非公开发行可续期公司债券已终止审核。该期债券拟发行金额10亿元人民币，2023年9月14日获深交所受理，承销商/管理人为 浙商证券 、 东吴证券 。

　　广发固收：节后权益市场表现或成为影响债市收益率中枢的关键因素

　　据广发固收报告，节后权益市场表现或成为影响债市收益率中枢的关键因素。自2月5日起，境内股市迎来新一轮的反弹，前期被市场预期所抑制的“春季躁动”逐渐显现。考量到1-2月期间部分长债及超长债仓位承担了混合型产品的避险需求，若后续权益资产价格持续上涨，带动市场风险偏好转变，债券收益率或将出现明显上行。

　　中证鹏元：城投融资收敛，是否会对城投债务稳定性发生超预期影响？

　　目前，一揽子化债方案正在进行中，各地发行特殊再融资债券，金融机构参与地方政府债务化解，对城投债务进行展期置换，以缓解城投短时间流动性压力。市场情绪高涨，2023年下半年以来城投境内债收益率一路下行，高收益城投债在逐步被消灭。但从近期各地城投调研的反馈来看又普遍存在着流动性的隐忧。化债强预期与融资弱现实的矛盾，是否会对城投债务稳定性发生超预期影响？