本周一，A股再创本轮反弹新高，上证指数迫近3100点，两市成交额再度突破万亿元人民币。业内人士认为，本轮反弹的增量资金除了以汇金为代表的国家队之外，险资、外资、私募、融资资金等也是重要推动力量。

　　截至去年12月底，险资运用余额达到27.67万亿元人民币，其中股票和基金投资规模为3.33万亿元人民币，占比为12.02%，已经连续5个月回落，当前仓位处于2016年以来5.2%分位的底部水平。

　　对此， 兴业证券 首席策略分析师张启尧表示，随着股权风险溢价再度回升至较高水平，保险资金增配股票资产的意愿整体再度抬升。结构上来看，险资预计将持续偏好确定性强的高股息资产。

　　以北上金额为代表的外资近期也明显流入A股。截至上周末，北上资金已连续七周净流入A股，上周北上资金单周净买入额创去年7月以来新高。数据显示，2月北上资金净流入607.44亿元人民币，创出近一年新高；3月直到今天北上资金净流入272亿元人民币。

　　从持仓占比的变化角度看，TMT等科技股或是外资主要的布局方向。以2月北上资金流向为例，外资加仓电子、通信、汽车、计算机等行业，减仓医药生物、公用事业、家电等行业。

　　近期多家外资机构也看好中国股市。高盛研究部中国股票策略团队近期维持对A股的高配评级和对H股的中性评级。高盛研究部预测，今年 MSCI中国 指数和沪深300指数的期待收益为10%，企业盈利增速预计为8%～10%。

　　华润信托月报数据显示，从股票私募多头仓位变动来看，截直到今天年1月底，股票私募多头的仓位比例进一步回落至48.18%，已处于2019年以来的最低水平，近几年第壹次回落至50%下方。

　　对此， 兴业证券 张启尧分析称，“随着后续私募基金风险偏好回暖，仓位抬升可能造成的潜在增量资金较多，有望成为市场重要的增量资金来源之一。”

　　随着节后A股的反弹，融资客持续加仓A股。截至上周末，融资资金已连续四周净流入，累计金额1011.69亿元人民币。

　　除了各类资金流入A股，此前备受市场诟病的大小非减持也明显改善。

　　根据 同花顺 统计，1月、2月上市公司重要股东分别净增持6.84亿元和31.5亿元人民币，尽管3月直到今天重要股东净减持12亿元人民币，但仍较去年同期明显减少。高管方面，2月上市公司高管净增持7.57亿元人民币，这也是最近一年首度月增持。

　　展望后续资金面， 兴业证券 张启尧表示，后续来看，考量到市场情绪回暖，公募基金发行和外资流入等增量仍需观察。以险资为代表的绝对收益资金加仓或成为市场未来一段时期最具确定性的增量，预计后续资金面供需继续优化，资金流入继续显现温和回暖的态势。