最近，穆迪再次将雅居乐集团控股有限公司（简称“雅居乐集团”，03383.HK）各类评级全面下调，其中企业家族评级从“Caa1”下调至“Caa2”，2025年到期的顶级无抵押票据评级从“Caa2”下调至“Caa3”，另外顶级无抵押永续票据评级从“Caa2”下调至“Ca”。这是自2022年12月后，穆迪对雅居乐评级的再次下调。

　　穆迪表示，雅居乐在未来6-12个月内面临债务到期风险，其中到2025年3月，将有总计90亿元人民币等值债券到期或回售，这时，因销售持续低迷和融资渠道受限，雅居乐未来流动性或存不足。

　　作为尚未违约的民营地产主体，雅居乐存续债务规模始终维持高位。

　　据企业预警通显示，截至3月27日，雅居乐集团存续美元债9只，合计36.47亿美元；另外作为担保人，其通过境内发债主体广州番禺雅居乐房地产开发有限公司（简称“番禺雅居乐”）发行4只，合计33.5亿元境内债。

　　近年来，面对房企流动性持续紧张的大环境下，雅居乐积极通过出售资产和 股权转让 等方式回血，如亏损3.71亿令吉（折人民币约5.77亿元）贱卖吉隆坡项目，和出售希尔美物业回笼约3.19亿元等，以应对当前房地产市场挑战和金融机构融资限制。

　　这时，自2024年"白名单"政策以来，监管对房地产融资支援力度提升，也让雅居乐高层普遍乐观预测将在2024年或2025年结束亏损实现盈利。

　　从公司2023年销售情况来看，2023年其全口径销售金额453亿元人民币，同比减少30.6%；权益口径销售金额342亿元人民币，同比减少32.3%。步入2024年后，雅居乐集团在前两个月销售业绩进一步下滑，据其披露的销售数据显示，截至2024年2月29日止，雅居乐集团连同集团合营公司及联营公司在今年前两个月的预售金额合计为39.2亿元人民币，同比下降68.79%，对应建筑面积为27.2万平方，同比下降67.11%。

　　尽管雅居乐集团声明在多个城市的项目被并入融资"白名单"，有望改善其企业流动性，并缓解融资贷款的紧缩情况，但随着穆迪评级再次看衰公司未来1年业绩前景，给雅居乐再次蒙上阴影。

　　从近日资本市场反馈来看，截至3月26日，雅居乐港股近期表现整体上呈下跌趋势，26日收盘价报0.69港元，下跌幅度-4.17%，总市值跌至35亿港元以下。