2023财年，联想集团仍然挣扎在泥潭。5月23日，联想集团发布的财报数据显示，在截至2024年3月31日的2023/2024财年，联想集团营业收入568.64亿美元，同比下降8%，净收入10.11亿美元，同比下降37%。对于净收入的下跌，联想集团称，这反映了上半年全行业的整体倒退。

　　自2022年以来，PC市场进入“去库存”阶段，消费电子行业的全球遇冷，不可避免地影响了这家PC龙头企业。数据显示，2022/2023财年，联想集团营业收入619.47亿美元，同比下降14%，净收入16.08亿美元，同比下降21%。

　　那一年，全球个人电脑总出货量为2.85亿台，较上年降低了16%，各大PC厂商出货量也出现了不同水平的下降。联想虽然仍旧拿下了第壹的市场份额，但其全年出货量为6810万台，与2021年相比降低了17%。

　　 北京市 社会科学院副研究员王鹏对北京商报记者分析称，过去几年，传统PC行业经历了销量不振的困境，主要因素包含技术更新缓慢引发的消费者兴趣下降、移动设备（如智能手机和平板电脑）的普及和功能增强侵蚀了部分PC市场和全球经济形势变化对消费者购买力的影响，“这些因素共同作用，使得传统PC市场的增长陷入停滞”。

　　联想集团共有智能设备业务集团（IDG）、基础设施方案服务业务集团（ISG）及方案服务业务集团（SSG）三大业务。其中，由个人电脑、平板电脑、智能手机及其它智能设备业务组成的IDG业务是联想的绝对支柱。

　　联想集团也在财报中提到，全财年IDG收入下降10%，分部溢利下降12%，主要在于财年初渠道库存过多，年初整个行业面临的挑战虽然短暂，但严重影响了全年的整体表现。

　　如今随同着时间的推进，AIGC浪潮叠加换机周期的到来，PC市场有了复苏的苗头，联想集团也有了挣脱泥潭的迹象。根据最新发布的数据，2023/2024财年第四财季，联想集团营业收入138.33亿美元，同比增长9%，净收入2.48亿美元，同比增长118%，创下第四财季历来第叁高水平。

　　具体到IDG业务，第四财季收入增长7%，经营溢利同比增长17%，经营溢利率同比增长64个基点至7.4%，处于其历史区间的上限。市场份额方面，最近一季度同比增长2.2个百分点至27%。

　　当天，联想集团老总兼总裁杨元庆发全员信表示，现在可以说，联想已经成功渡过了行业的下行周期，并且正在把握新的增长机遇。

　　这个新的增长机会，就是 人工智能 。一方面，今年4月，联想正式发布中国市场首款AI PC产品，另一方面，就是杨元庆屡次提到过的混合 人工智能 。

　　在今年4月1日的联想集团2024/2025财年誓师大会上，杨元庆就曾提及，混合式 人工智能 将是将来的 势头。“个人 人工智能 双胞胎”和“企业级 人工智能 双胞胎”，将会与公共 人工智能 模型共存并且互补，让混合式AI真正落地、普及。

　　SSG业务和ISG业务的增长可能印证了杨元庆的这一判断，例如ISG业务全年连续三个季度营业额实现季比季增长，并创下历史第贰高的全年营业额水平。对于AI PC的销量和混合 人工智能 方面的计划等诸多问题，北京商报记者联系了联想集团，截至发稿未收到回复。

　　但对于未来而言，现在可能还没到联想集团能够“庆功”的时候。如果说混合 人工智能 的机遇还需要时间验证，那么AI PC的挑战则已经摆在了明面。

　　最近，微软发布Windows 11 AI PC，号称重构了整个PC形态，其内置的AI助手Copilot甚至用上了OpenAI刚刚推出的GPT-4o模型。更早时候，戴尔、华硕、惠普等PC厂商也纷纷推出了众多AI PC产品抢占PC市场。

　　王鹏称，当前，多家全球顶级PC终端厂商都在积极布局AI PC市场，这无疑给联想造成了巨大的竞争压力。市场竞争的加剧可能造成产品价格下降、利润空间压缩等不利影响。同时，竞争对手的技术创新和市场策略也有可能对联想的市场份额和品牌形象构成要挟。

　　但他也提到，联想在竞争中还有多种优势，好比在PC领域具有深厚的品牌积淀和广泛的市场认可度，拥有强大的研发能力和技术团队，建立了完善的销售渠道和售后服务体系等。

　　激烈的竞争意味着联想不能掉以轻心，而AI PC的高定价和爆款应用缺失造成的AI PC的非必要感，也注定了这条路可能没有想象中的顺遂。值得强调的是，联想集团在财报中也提到，整个财年其在大中华区的收入下跌15%，但第四财季出现明显好转。