恒大地产的财务做假罚单落地！

　　目前，中国证券监督管理委员会发布了恒大地产的行政处理书。经查明，恒大地产利用2019年、2020年年报虚假财务数据在交易所市排场向合格投资者公开发行5期合计208亿元的债券，存在欺诈发行行为。针对恒大地产在交易所债券市场欺诈发行及信息披露违法等行为，中国证券监督管理委员会作出处罚，对恒大地产责令改正、给予警告并处以罚款41.75亿元人民币，对起到组织、指使作用的企业老总、实际控制人许家印处以顶格罚款4700万元并采取终身证券市场禁入措施。

　　据了解，中国证券监督管理委员会正在推进对相关中介机构的调查。

做假手法曝光

　　中国证券监督管理委员会查明，恒大地产通过提前确认收入方式实施财务做假。

　　具体来看，恒大地产2019年虚增收入2139.89亿元人民币，占当期营业收入的50.14％，对应虚增成本1732.67亿元人民币，虚增利润407.22亿元人民币，占当期利润总额的63.31％；2020年虚增收入3501.57亿元人民币，占当期营业收入的78.54％，对应虚增成本2988.68亿元人民币，虚增利润512.89亿元人民币，占当期利润总额的86.88％。

　　2020年至2021年间，恒大地产在交易所市排场向合格投资者公开发行5期合计208亿元的债券，其在发行上述债券进程中公告的发行文件中分别引用了存在虚假记载的2019年、2020年年度报告的相关数据，存在欺诈发行行为。

　　同时，恒大地产作为债券发行人公开披露的2019年、2020两年年度报告存在虚假记载。另外，恒大地产还存在未按期披露定期报告、未按规定披露重大诉讼仲裁、未按规定披露未能清偿到期债务的情景等行为。

超40亿元罚款针对欺诈发行，许家印被终身证券市场禁入

　　鉴于恒大地产通过粉饰报表，遮掩公司实际财务情况，作为债券发行人向投资者披露虚假信息或不按规定披露信息，涉案金额巨大、手段恶劣，中国证券监督管理委员会决定对恒大地产责令改正、给予警告并处以罚款41.75亿元人民币。其中，针对欺诈发行根据所募集资金的20％予以处罚，即41.6亿元人民币，为中国证券监督管理委员会适用新证券法处理欺诈发行行为采取的最高罚款比例，与泽达易盛股票欺诈发行案、奇信股份非公开发行债券欺诈发行案处以同比例罚款，相较于2005年修订、2014年修正的证券法“处以非法所募资金金额1％以上5％以下的罚款”比例大幅提高；针对2019年、2020年年度报告虚假记载行为采取顶格罚款1000万元；针对未根据规定披露信息行为采取顶格罚款500万元。

　　同时对起到组织、指使作用的企业老总、实际控制人许家印处以顶格罚款4700万元并采取终身证券市场禁入措施。

　　中国证券监督管理委员会表示， 依法对恒大地产欺诈发行债券行为根据其所募集资金的20%进行处罚，对其信息披露犯法行为处以顶格罚款，为开展债券市场统一执法以来的最严标准，既依法从重从严厉责罚处财务做假，又充分考虑恒大地产债券规模及“保交房”攻坚战等全局性工作，坚持政治效果、社会效果、法律效果相统一。

恒大集团风险事项并未结束，正在对中介机构进行调查

　　值得注意的是，上述处罚仅仅涉及恒大地产在交易所债券市场的虚假陈述和欺诈发行问题，不涉及恒大集团旗下其它板块风险事项。

　　恒大地产也不能和恒大集团直接画等号。公开信息显示，恒大地产由中国恒大集团（香港上市公司）间接持有恒大地产61.25％股权。除了恒大地产外，恒大集团涉及多项业务，还包含恒大汽车、恒大物业、恒大财富、恒大人寿、恒腾网络、房车宝、恒大童世界（曾用名恒大旅游）、恒大健康、恒大高科技、恒大冰泉、其它业务。上述业务均由不一样的独立经营主体负责，并由中国恒大集团直接或间接持股。其中，恒大汽车，房车宝，恒腾网络，恒大高科技等业务，都是在2016年去杠杆政策以后恒大的多元化尝试。

　　中国证券监督管理委员会查明，恒大地产的财务做假行为是由公司相关职能部门相互配合，公司总部和项目公司一体推进的，并采取更改调整当年交楼清单，更改明源系统交楼时间等编造重要事实的行径，涉及范围广、做假金额大。记者了解到，中国证券监督管理委员会正在推进对相关中介机构的调查。

　　交易所债券市场作为企业直接融资的重要渠道，在降低企业融资成本、增进融资效率、强化市场约束方面施展关键作用。

　　中国证券监督管理委员会表示，债券发行人在享受融资便利的同时，应当切实增强法治意识和投资者保护意识。中国证券监督管理委员会将依法从严打击证券市场财务做假行为，坚决做到监管执法“长牙带刺”、有棱有角，强本强基、严监严管，切实保护市场诚信基础，维护投资者合法权益。