A股市场正在经历一场变局！
今天早盘，在港股走强的背景之下，A股各大指数冲高回调。而在这其中，银行股对上证指数杀跌的贡献较大。今天早盘， 沪农商行 、 江苏银行 下跌幅度较大。在上证指数下跌贡献度排名前7的股票当中，银行股更是占了6席。
那么，此前走势向好的银行股为何突然破位下行？分析人士认为，主要有两大突发：
首先，5月31日，金融监管总局发布2024年一季度银行业保险业主要监管指标数据情况。今年一季度，商业银行净息差降至1.54%。这个走势可能低于市场此前预期。
其次，此前走势强劲的 沪农商行 今天早盘一度跌停。有机构认为，该股本月并入沪深300指数成份股的期待落空。银行板块下跌幅度排第贰的 江苏银行 也是因为未能并入上证50指数。
那么，后续银行是否还有机会？
银行股突然杀跌
今天早盘， 沪农商行 突然直线跳水，股票价格一度跌停。截至上午收盘，该股下跌幅度仍然超过7%。排在银行股下跌幅度榜第贰位的 江苏银行 上午收盘亦杀跌超4%。银行板块受此带动，出现普遍杀跌行情，在上证指数下跌贡献度排名前7的股票当中，银行股更是占了6席。 
银行ETF（512800）走势出现明显破位。该指数今年前五个月，出现了月线五连阳行情，最大上涨幅度亦近20%，且此前走势平稳向上，月线上亦并未出现过明显放量的过程。这意味着，银行板块是被突发事件带偏。 
那么，到底发生了啥？
首先，可能还是基本面的原因。5月31日，金融监管总局发布2024年一季度银行业保险业主要监管指标数据情况。今年一季度，商业银行净息差降至1.54%。其中，大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、民营银行、农村商业银行、外资银行的净息差分别为1.47%、1.62%、1.45%、4.32%、1.72%、1.47%。不过，从边际变化看，商业银行今年一季度的息差下行幅度略有收窄——今年一季度的净息差水平（1.54%）较去年四季度末（1.69%）降低了15bp，而2023年一季度净息差水平（1.74%）较2022年四季度末（1.91%）则降低了17bp。
4月8日，市场利率定价自律机制发布《关于禁止通过手工补息高息揽储维护存款市场竞争秩序的倡议》，随后有机构预测，取消手工补息后（假设企业活期存款续存），对国有行、股份行的息差正向提升效果分别为3bps、7bps。这可能是4月中旬之后，银行股有一波不错上涨幅度的主要原因。但由于一季度息差降幅过大，市场可能预期取消手工补息，其实不能弥补太多下行幅度。
其次，有机构认为，今天开盘城农商行下跌幅度较大，主要是两个因素所致：一是开盘之后， 沪农商行 大跌，估计是因为本月并入沪深300指数成份股的期待落空；二是 江苏银行 此前也有量化测算过，可能会并入上证50指数，不过这个预期亦落空。 沪农商行 此前上涨幅度较大，早盘恐慌性杀跌，对整个板块影响很大。
另外，分析人士认为，银行板块回落的关键原因还是此前相对其它板块上涨幅渡过大。此前，市场利率低位运行、资产荒较难破局，再加上银行持有很多国债，国债牛市亦促进了银行。因此，银行股息优势与稳健属性成为各类资金首选。不过，最近国债的期待有变，可能造成银行的远端预期也发生了变化，从而引发了资金的抛售。
撤离资金流向
那么，银行股上的钱财会否持续撤离？若撤离，其流向又是哪里？
首先，银行股（尤其是城农商行）的理论可能还是与国债有关。此前，商业银行普遍面临资产负债表压力，中小银行更是需要依靠投资收益弥补利润不足，这使得银行在进行债券市场投资时找到了逻辑上的自洽。而国债市场的确也走了一波很长的牛市。若国债市场持续走强，则这个板块应该无忧。但若国债市场的理论和预期皆转淡，那么银行股阶段性的下行就可能难以避免。从当前的情景来看，长久期国债的理论并无明显变化，但其供求预期可能正在发生变化。
其次，若资金撤离银行，其流向亦可能有大分歧。从今天早上的盘面来看，的确有那么一个时段演绎了“一鲸落，万物生”的格局。而且，今天早盘亦有一个大利好：中国5月份的财新制造业PMI为51.7，高于先前的51.4值。预测值为51.5。
然而，从上午收盘来看，很明显，市场情绪仍然是谨慎的。全市场逾4400股下跌，共有87只股票跌停。显然，还有比银行下跌幅度更大的板块存在。而且，近期由于风险突发的股票越来越多，市场上的钱财开始逐渐向有业绩、有分红的大盘股靠拢（好比 中国神华 、 长江电力 等），流动性再度出现结构性问题。那么，在这种情景之下，从银行板块出逃的钱财，是否会扑向中证1000、中证2000？可能还要打一个问号。
值得注意的是，经过大幅杀跌的港股今天早盘表现非常强劲。恒生指数午盘涨2.32%报18498.33点，恒生科技指数涨2.72%报3791.1点，恒生中国企业指数涨2.69%报6564.54点。大市半日成交额为817.72亿港元，南向资金净流入15.91亿港元。由此来看，更便宜且风险出清的港股可能亦是一个出处。
