券商板块的今日走势令人唏嘘，各种流言四起，完全是一幅墙倒众人推的架势。

　　6月7日，券商板块盘中巨震， 天风证券 早盘收盘之际跳水跌停，券商股午后经历一波大幅杀跌，好在尾盘较多个股收回下跌幅度。截至收盘，50只券商股中，15只收红，3只收平，32只收跌。

　　关于 天风证券 的传言较多。其中包含受一季度业绩欠安影响， 天风证券 不排除未来ST可能，也有说法称，股票价格处于2元左右危险位置，或存“1元退市”风险；另外也有当代系前任副老总郭旭东被抓的传言，而记者采访了解到，此消息不实；还有观点担忧 天风证券 负债问题。

　　其实，带崩券商板块的传言不仅仅来自 天风证券 ，这其中还有包含处罚力度加大影响全行业、一轮降费影响全行业等说法。

　　尽管近期券商板块的业绩与股票价格表现欠安，但卖方研究仍对前景看好。行业潜在风险持续释放，相关政策支持一流投行建设，行业估值位于2018年以来的7%分位数，持续的资本市场改革有望推进板块估值修复。

　　有意思的是，今日股吧出现较多的是“如今是抄底最佳时”。

　　 天风证券 跳水跌停一度引板块大跌

　　6月7日， 天风证券 率先于早盘11:00开启跳水，11:14触及跌停，随后持续在跌停板附近徘徊，午后完全封死跌停板，截至收盘，卖一仍有105.15万手封单，当日巨量成交8.2亿元人民币。前一交易日， 天风证券 已经有杀跌动作，跌4.36%，放量成交4.24亿元人民币。

　　 天风证券 股票价格创出历史新低，最新股票价格为2.37元，前复权来看， 天风证券 已经跌破上市首日开盘价的2.46元。目前， 天风证券 在上市券商股中股票价格最低。

　　下坠还有 财达证券 ，临近午盘结束即有小幅跳水动作，午后开盘跳水跌超8%； 信达证券 盘中也有较大下跌幅度，盘中一度大跌7.32%。

　　证券板块指数出现不小幅度的下跌，盘中最大下跌幅度达2.22%。

　　在经过 天风证券 跳水的惊吓和后续余震之后，尾盘券商板块回暖，多只券商股出现V型反转。

　　截至收盘，下跌幅度靠前的券商股还包含 财达证券 （-4.52%）、 华鑫股份 （-2.8%）、 信达证券 （-2.75%）、 红塔证券 （-2.43%）、 锦龙股份 （-2.31%）等。

　　五大传言冲击 天风证券

　　作为证券板块下跌的始作俑者， 天风证券 为何出现大幅下跌？目前有多达五方面传言在市场流传。

　　传言一是，未来 天风证券 存在ST可能，公司一季度业绩亏损较大。

　　 天风证券 2024年一季报显示，公司一季度实现归母净收入为亏损3.76亿元人民币，扣非净收入为亏损3.8亿元人民币，去年同期两项指标均是盈利，分别盈利5.47亿元、4.62亿元人民币。

　　但有市场人士认为，随着湖北国资的入主， 天风证券 已成为国资券商，资产质量不断优化，业绩或将好转。

　　传言二是，公司股票价格较低，存在“1元退市”风险，而2元左右是危险股票价格位置。

　　传言三是，传言当代系前任副老总郭旭东被抓，但记者多方求证，该消息不实。

　　传言四是，怀疑一致行动人协议到期，目前公司一致行动人协议或正在走流程续签。

　　对此传言，有反对声音认为， 湖北省 国资已成为公司实控人，公司基本面将持续改善。

　　传言五是，市场担忧 天风证券 负债问题。

　　 天风证券 近日发文称，为其境外子公司天风国际下设的SPV提供3亿美元金额、期限2年的美元债券的担保。

　　截至2023年末， 天风证券 为全资控股子公司天风资管担保金额8.18亿元；为全资子公司天风天睿非公开发行公司债券担保5亿元人民币。

　　Windo数据显示， 天风证券 2023年末资产负债率为75.30%，较2022年降低了0.42%。从证券行业来看，2023年43家上市券商中有38家资产负债率高于70%， 天风证券 资产负债率为45家上市券商中位，资产负债率水平基本与行业保持一致。

　　卖方：持续的资本市场改革有望推进估值修复

　　随着券商股去年及今年一季度业绩欠安的危险袒露后，卖方研究对券商股的前景看好。

　　 中信证券 研报称，随着业绩压力、监管预期和信用风险的明确，证券行业潜在风险持续释放。在新“国九条”及中央工作会议精神的引导下，证券公司有望围绕一流投资银行建设的目标持续回归根源、做优做强。目前证券行业估值位于2018年以来7%分位数，有望随着资本市场改革的持续推进实现估值修复。推荐估值合理且成本有效控制的头部券商和具备并购重组潜力和优秀整合能力的中型券商。

　　 中信证券 提到，在多重原因影响下，证券行业的创收能力在2024Q1得到了较好的压力测试。后续随着资本市场的逐步回暖和薪酬体系的优化，交易佣金及投资收益有望实现环比上行，行业净利率水平有望进一步提高。在同比基数下降的环境下，证券行业利润降幅有望逐步收窄，在中性假设下预计2024行业利润同比下降4.1%。

　　证券公司管理端改革围绕优化资源配置，出清过剩产能展开。合规层面，新一轮资本市场改革启动以来，合规检查范围持续扩大，合规处罚对财务利润和经营牌照的影响持续增强，以从严的合规管理加速行业优胜劣汰。并购层面，鼓励并购以推动行业内优质公司实现跨越式发展，补足业务布局与区域布局短板，同时提升行业资源整合效率。降费层面，响应了“新国九条”中积极培育良好的行业文化和投资文化的号召，以正确的薪酬管理和费用管控制度推动供给侧改革，出清过剩产能。