生猪

　　国内猪价涨跌稳均有，整体波动不大，河南均价落0.1元至18元/公斤，四川均价涨0.25元至17.65元/公斤，养殖企业端出栏量逐步恢复，市场猪源供应增多，但屠宰量低位徘徊，需求支撑有限，猪价预计随之供应增多而下滑。体重在夏季下降不够，供应端始终有抛售压力，但标肥差较窄容易引发二育入场，引发现货端跟以随低迷消费偏弱整理为主，缺乏明确方向指引，盘面跟调，但也缺乏主动打压的力量；中期而言供应减量的消息利好尚未完全兑现，且夏秋过渡期市场增重的期待还在，仍看好，继续等待09、11等合约的回落买入。

鸡蛋

　　全国鸡蛋价格以稳为主，少数上涨，主产区均价涨0.01元至3.96元/斤，辛集持平于3.56元/斤，馆陶3.76元/斤，东莞小落0.06元至3.51元/斤，供应量基本正常，下游消化速度一般，今日蛋价或稳定居多，少数涨跌调整。前期市场过分看空，渠道维持偏低库存，同时局部超淘发生抑制供应，旺季将至，市场情绪转好，支撑现货下跌幅度受限并提前走出梅雨淡季；盘面估值不高，旺季预期引发空头回补，偏近合约或仍有走高动力，中期关注供应后移对远月的压制。

白糖

　　周一郑州白糖期货价格振荡，郑糖9月合约收盘价报6196元/吨，较之前一交易日下跌16元/吨，或0.26%。现货方面，广西制糖集团报价区间为6460-6600元/吨；云南制糖集团报价区间为6260-6310元/吨；加工糖厂主流报价区间为6730-6900元/吨，报价整体持平。贸易商以观望为主，市场交投情绪较淡，总体成交一般。广西现货-郑糖主力合约（sr2409）基差264元/吨。

　　外盘方面，周一原糖期货价格振荡，原糖10月合约收盘报20.17美分/磅，较上一个交易日下跌0.14美分/磅，或0.69%。据外电7月1日消息，印度气象局周一称，该国西北部地区6月出现更多热浪天气。除东北部各州外，印度所有地区7月的降雨量都可能高于平均水平。据印度农业部最新发布的数据，截至6月28日的甘蔗种植面积为568万公顷，较去年同期的550万公顷增长18万公顷，上涨幅度3.27%。

　　上周五巴西双周报糖产量高于市场预期，虽然制糖比还是没有达到榨季生产前51.5%的向往，但目前总产量也是同比增产，中性偏空。另一方面今年原糖3、5、7合约交割量比去年都大很多，总体也是偏利空。国内方面，基差长时间维持在300元/吨以上，5月直到今天现货销售都较为平淡。另一方面本周新增买船数量较大，预计7月以后国内进口将逐步放量，叠加国内销售进度同比放缓，下半年现货或面临较大压力，建议逢高做空，和9-1反套。

棉花

　　周一郑州棉花期货价格先抑后扬，郑棉9月合约收盘价报14830元/吨，较前一交易日上涨125元/吨，或0.85%。现货方面，新疆库31/41双28或双29含杂较低提货报价在15500-16000元/吨，报价持平。内地库皮棉基差和一口价资源21/31双28或双29低杂提货报价在15850-16400元/吨，报价持平。纺织企业淡季下游订单仍然疲软，成品方面继续销售去库存，皮棉原料仍保持随买随用。

　　外盘方面，周一美棉期货价格振荡，ICE美棉花12月合约收盘报73.14美分/磅，较前一交易日上涨0.43美分/磅，或0.59%。美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2024年6月30日当周，美国棉花优良率为50%，前一周为56%，上年同期为48%。美国棉花种植率为97%，前一周为94%，去年同期为98%，五年均值为99%。

　　6月美棉种植报告利空，但本周美棉优良率大幅下调，美棉价格弱势振荡。国内方面消费仍然没有起色，淡季下游开工率维持下滑，去库速度放缓，纺纱利润还小幅下滑。内外价差有所收窄，但仍维持高位，一旦发放滑准税配额，对国内供应会造成冲击，策略上建议逢高做空。

油脂

　　【重要资讯】

　　1、据Mysteel调研显示， 上周全国重点地区棕榈油商业库存42.762万吨，环比上周增加3.55万吨，同比减少13.70万吨。全国重点地区豆油商业库存98.41万吨，环比上周增加2.20万吨。菜油库存小幅下降。

　　2、印尼贸易部长在公共场所表示，印尼将对鞋类、服装、纺织品、化妆品和陶瓷等进口产品征收100%至200%的保障性关税，以重启并加强对国内产业的保障措施。由于其纺织产品大部分进口自中国，本周其宣称预计会推出政策，市场担忧中国采取对等报复关税。

　　周一油脂大幅上涨，夜盘偏强振荡，马棕CNF报价上涨，市场担忧中国采取报复性关税从而棕榈油进口下降。周一日盘棕榈油09收7868元/吨，豆油09收7882元/吨，菜油09收8474元/吨。基差小幅回落，广州24度棕榈油基差09+120（-40）元/吨，江苏一级豆油基差09+130（0）元/吨，华东菜油基差09+60（0）元/吨。

　　【交易策略】

　　原油区间高位，产地及中印棕榈油库存中性，目前棕榈油报价也较为强势，棕榈油估值相对较高，油脂进一步上涨需要等待棕榈油产量、大豆菜籽产区的叙事。短时间加菜籽报告利好较少，美豆面积环比略调降但同比增加，6月马棕预期累库，7、8月产量逐步回升后累库预期较大，中期偏空。但估值较低，基金空头头寸较大，需求较好，阶段性或出现反弹，预计总体宽幅振荡。本周关注印尼关税事件，尝试逢低做多。中期关注马棕产量、原油等。

蛋白粕

　　【重要资讯】

　　周一豆粕小幅下跌，夜盘美豆偏弱，北美天气较好给大豆造成压力，但调整过后估值也较低，美豆产区西北部近3个月累计降雨量排名历史前几位，降雨量过多是否影响单产市场仍难以预估。豆粕周一市场价涨跌互现10元/吨左右，东莞豆粕报3200元/吨。菜粕小幅上涨0-20元人民币，广西粉粕2490元/吨，广东粉粕2570元/吨，今日大豆油厂开机率57.46%，成交10.39万吨，预计本周大豆开机率56%，压榨量197.53万吨，菜籽开机率36.21%。

　　天气方面，本周主产周普遍降雨偏多，美豆主产区一般降雨峰值出现在6月，随后逐步回落，预报显示7月8号以后零星降雨，降雨减少，但GFS模型预计7月8号以后降雨仍偏多。由于USDA报告显示面积增加，预计美豆增产为主，但西北部地区的过量降雨或造成总产量有所下调。

　　【交易策略】

　　美豆产区生长形势良好，24/25年度南北美供应压力预计较大，中期偏空，国内大豆到港压榨高峰叠加，美豆及豆粕均出现明显回落。我们对照24/25年度的大豆库销比预期在17/18年度有过显现，当年美豆生长季15%振幅波动，国内豆粕波动幅度10%左右。今年预计波动也较小，区间振荡为主。