就在美英法等国下半年伊始面临“大选年”考验之际，国际评级机构本周纷纷突出强调了G7等富裕国家愈发严峻的债务问题。

　　标普全球评级在周四的一份最新报告中指出，美国、意大利和法国的债务水平已然处于高位，而它们未来成功维持债务水平的存在性微乎其微。标普全球评级警告称，眼下或许只有巨大的市场压力，才有可能改变这些国家的债务轨迹。

　　由Frank Gill牵头的标普评级分析师写道，在这些国家选举周期的现阶段，只有市场压力急剧上升才能说服这些国家的政府实施更坚决的预算整顿。尽管如此，借贷条件的急剧恶化也会增加所需财政调整的规模。

　　无独有偶，另一家评级机构Scope Ratings也指出，持续上升的借贷成本，将给这些国家的预算状况造成压力，这种转变将加大主权债务可连续性的危险。

　　这两份报告都是在7月4日美国独立日假期当天发布的，这也正值美国和其它国家选举周期的敏感时期。

　　目前，美国总统拜登正面临着外界越来越大的要求其退出2024年大选的压力，英国公民则于周四进行了大选投票，法国选民也将于本周末进行国民议会选举的第贰轮投票。可以说，这三个G7成员国接着的政坛走向，近来正牵动人心。

　　美国

　　美国作为全球最大的经济体，目前仍然是人们关注的一大主要焦点。

　　上周，国际货币基金组织就抨击了美国的大举举债行为。本周二，美联储主席鲍威尔也再次承认，美国的债务水平虽然目前其实不是不可持续，但所走的道路是不可持续的。

　　这两家评级公司都提到了美国国会对于债务上限的频繁争执——美国两党往往会采取边缘政策，随后议员们再商定提高或暂停债务上限，以避免金融市场振荡。Scope分析师Dennis Shen表示，这样的争议显示出修复公共财政的难度之大。

　　他写道，“如果在现阶段，需要迫在眉睫的违约要挟，才能强逼2023年财政责任法案进行相对温和的债务削减，那就凸显出，要确保债务轨迹稳定，可能期望的压力非常大。”

　　同样，标普的Gill也强调，美国国内对财政紧缩的必要性缺乏共识。他指出，“两党在采取积极措施有意义地削减高额财政赤字和遏制政府债务增长方面，一直缺乏广泛支持。这影响了信用度。”

　　英法

　　法国总统马克龙上月意外宣布解散议会并重新进行国民议会选举，造成法德国债收益率差大幅飙升的情景，也在本周引起了两家评级机构的重视。

　　标普指出，法国的公共财政前景现在已变得更加不确定，但仍有“一丝生机”——如果周日的选举造成出现悬浮议会，从而无法就新预算达成一致，那么2024年的预算案仍然将适用。

　　但Scope的Shen提醒称，在法国较德国国债的利差出现大幅走阔后，其债务的攀升可能会令投资者更加不安。他表示，“新政府需要继续与法国的邻国和欧盟保持合作关系，并进行协调一致的财政整顿。如果法国债务的可连续性受到疑问，利差很容易进一步扩大。”

　　在英国方面，Shen认为，虽然英国在2022年的确因其财政计划经历了市场动荡，但考量到即将赢得大选的工党的竞选纲领，这还不足以鼓励英国政府在未来进行公共财政修复。

　　“两年前小型预算危机的惨重回忆，还不太可能足以确保财政政策偏向紧缩”，Shen表示。