低价可转债经过连续多日下跌，本周有所反弹，广汇转债单日交易金额达到126亿元人民币，成为投资者关注的焦点。
低价可转债的 势头和ST板块密切相关，和可转债板块整体走势关系不大，主要是因为该板块的可转债正股都有退市之忧。只有正股开脱退市之忧，才会给低价可转债造成投资价值。
反弹
广汇转债近期显现“V型”走势，6月25日是一个转折点，此前连续大跌，屡次下下跌幅度度20%，当日触达36.91元的低点，尔后绝地还击，五个交易日上涨了一倍，目前价格为72.81元。
不仅是广汇转债，本周多只低价可转债触底反弹。
以中装转2为例，6月26日最低到了29.3元，尔后在7月2日~3日连续两个交易日上上涨幅度度20%，本周上上上涨幅度度度近60%。当前该可转债49.99元，是最低价的可转债。该可转债上涨，是建立在前期大跌基础上，年初该可转债还在100元之上，5月份下跌16%，6月份下跌超过41%。
帝欧转债同样是7月1日启动上涨，本周上涨近20%。三房转债是6月25日止跌，6月26日上攻，尔后有所回调，成交量也同步放大。
资金驱动了广汇转债价格扭转。6月25日，广汇转债下下跌幅度度为16.5%，成交量比此前一个交易日的3.45亿元大幅放大，达到18.12亿元人民币，尽管下下跌幅度度不小，但资金已悄然进入。这个可转债价格相对于100元的面值已经有大幅折让，在最低价可转债之列。次日上午广汇转债很快封死涨停，部分投资者持债待涨，成交量萎缩为12.08亿元人民币。6月27日，一部分投资者选择套现，可转债大幅高开后走低，但收盘仍然有4.74%的上上涨幅度度。
6月28日和7月1日，广汇转债大幅上涨，资金炒作热情高涨，分别成交50.66亿元和60.36亿元人民币。7月3日成交量达到94亿元人民币，7月4日达到126亿元人民币。
广汇转债在可转债中属于大品种，剩余规模较大，目前剩余规模为28.92亿元人民币，换手率高企，吸引了市场上很多资金参与。
中装转2在7月4日放量成交62.2亿元人民币，上涨6.32%，7月5日成交44.7亿元人民币。整个可转债市场有所回暖，6月24日跌破面值的可转债为97只，6月25日降至95只，6月26日减少为77只，7月5日收盘有78家。
不过对照去年，低价可转债还是大幅增加，截至去年7月底，跌破面值的可转债数量为11只，包含帝欧转债、正邦转债、鸿达转债、广汇转债等。
同花顺 可转债指数目前是1336.94点，自2020年5月以来，该指数稳步向上，到2022年8月，累计最高上上涨幅度度达到58.66%，不过尔后开始下跌。尤其是今年1月和6月，分别下跌超过8%和4%。目前可转债中位数是111.8元。
关联
和此前大跌相比，最近两周可转债整体走势较为平稳，上上上涨幅度度度较大的主要是低价可转债。
低价可转债走势和微盘股关系不大，微盘股指数下跌也很明显，但其中有许多健康的上市公司，公司股票价格虽然萧条，但还能照常经营，还能支付利息，只要债券支付没啥问题，就不大可能会低于100元。股票价格虽然低，但如果没有退市风险，可转债就还有转股票价格值，还会享有转股溢价。
低价可转债的 势头是和ST板块挂钩的，好比 同花顺 ST板块指数，6月26日触底反弹，尔后始终在上涨，两者有很强的一致性。
这是因为ST板块有退市问题，债券持有者担忧正股退市，退市后可转债的价值很难保障。
可转债因在二级市场具备“下有保底，上不封顶”的特性，因此一直是资金的“避风港”。投资者青睐可转债的原因之一，是可转债的债券一面，可以让投资保值，一般情境下，即便股票价格不涨，还可以持有获得利息收益，债券不会低于面值。
一旦可转债价格低于100元人民币，就意味着投资者不大相信上市公司有购回债券的能力。
低价可转债对应的是，上市公司发生了危险，有些在明面，有些在暗处，有些公司被ST，有的企业没有被ST，可是公司经营质量堪忧。
好比， 广汇汽车 股票价格已经连续12个交易日低于1元。ST中装徘徊在1元的生死线上， 三房巷 股票价格不高于2元。
帝欧家居 稍微特殊，近期股票价格在3元之上。可转债价格大跌大涨，正股票价格格变化不大，两者似乎脱钩运行。
广汇转债走势和 广汇汽车 有关，但比 广汇汽车 更为猛烈灵活，是后者的引导。广汇转债6月26日涨停， 广汇汽车 股票价格26日盘中上演“地天板”，成交额达到6.38亿元人民币，但 广汇汽车 随后两个交易日的 势头大幅逊色于广汇转债。广汇转债单日允许的上上涨幅度度更大，等广汇转债涨到位， 广汇汽车 股票价格又在1元附近徘徊不前。
价值与风险
去年7月31日蓝盾转债正式摘牌，这也成为转债市场上近30年来首只整理退市的转债。截至去年7月28日，蓝盾转债最后一个交易日，“Z蓝转退”当日一度涨超9%，最终收报26.93元。该债券历史最高达到525元，跌得只剩下一个零头。
另外搜于特也是去年退市，正股和可转债最后一个交易日的报价分别为0.42元和18元。
可是也有一些可转债有投资价值，正邦转债同样在去年8月4日退市，最终给出的方案是，截至8月18日可以转股。如果8月18日之前转股，根据3.06元转股票价格，每张转债可获得32.68股，立即卖出股票可获得94.11元。
未转股的2916万元可转债，每户持有“正邦转债”的债权人10万元以下部分（含10万元）以现金形式全额清偿。说白了，当初退市前85元买入的小额投资者，挣了一笔。
但这种机会可谓是“在刀尖上跳舞”。假如是大额投资者没有及时转股，将会狠狠地吃上一次亏，每户持有“正邦转债”的债权人债权总额为超过10万元人民币，2000万元以下（含2000万元）的部分，以正邦科技转增股票清偿，每100元普通债权可获得8.70股转增股票，抵债价格为11.5元/股。
当时正邦科技市场价格在3元左右，相当于打了一个大大的折扣。
正邦科技和其它退市可转债不同，正邦科技因为资不抵债申请重整，有实力的企业进驻成为大股东，正邦转债提前到期。
其它退市可转债，是上市公司退市，可能是因为自身质量或机遇原因，没有碰到适当的“白马骑士”，可转债失去偿还保障。
历史上，遇到“白马骑士”的上市公司，债券持有者大概率能得到善待，好比2014年*ST超日参与重整的投资人受让股权总共支付14.6亿元人民币，*ST超日同时还通过境内外资产和借款等方式筹集很多于5亿元人民币。超日债普通债权20万元以下部分（含20万元）全额受偿，超过20万元部分根据20%的比率受偿。不过最终方案显示，全部债券持有人都获得清偿。当初低价购入的投资者获得很好的投资回报。
上述*ST超日是被一家光伏企业看中了 壳资源 ，发生在上市公司 壳资源 还比较值钱的时代，而正邦科技虽然亏损累累，可是因为养猪产能而被同行看上。所以有退市风险的可转债，除了正股可以困境反转的因素之外，拥有比较扎实的资产被产业资本看上，也是投资价值的重要体现。
