法国国会大选结果出炉,此前并未被看好的左翼联盟出人意表获得较多席位。法国股市、债市周一均出现大幅波动,欧元则走势平稳。
当地时间8日,法国内政部公布的最终数据显示,左翼联盟“新人民阵线”获得182个国民议会议员席位,执政党复兴党及其中间派联盟“在一起”占据163席,极右翼政党国民联盟拿到143席,右翼政党共和党占68席,其余各党派占据21席。法国社会党第壹书记奥利维尔·福雷当天表示,左翼政党联盟希望在一周内推荐一名总理候选人。
法国总理阿塔尔当地时间7月7日晚在法国国民议会选举第贰轮投票结果出炉后宣布,由于其所代表的政治团体并未获得多数议席,他将向总统马克龙递交辞呈。8日,阿塔尔向马克龙递交了辞呈。当地时间7月8日,法国总统马克龙未接受总理阿塔尔的辞呈,决定让阿塔尔继续留任总理。法国总统府当天表示,阿塔尔当日上午在爱丽舍宫向总统马克龙请辞,随后,马克龙决定让阿塔尔暂时继续留任总理,以“确保国家稳定”。
法国国会大选结果出炉股市、债市大幅波动
当地时间8日,法国内政部公布的最终数据显示,左翼联盟“新人民阵线”获得182个国民议会议员席位,执政党复兴党及其中间派联盟“在一起”占据163席,极右翼政党国民联盟拿到143席,右翼政党共和党占68席,其余各党派占据21席。
大选结果出炉后,法国资本市场出现振荡。法国CAC40指数周一开盘低开后迅速走高,上涨幅度一度接近1%。
相比股市,法国债券市场的波动更大。在总统马克龙于6月中旬宣布提前举行议会选举后,十年期国债收益率一度突破3.3%,创下约8个月新高。
这时,法国债券收益率与德国债券收益率之间的差距(或利差)一度突破了85个基点,达到2012年以来的最高水平。随着国会大选结果出炉,这一差距在周一回落至67个基点期间。
法国和德国十年期国债收益率走势比较
贝伦贝格银行首席经济学家霍格尔·施米丁(Holger Schmieding)在法国选举结果出炉后表示,情况原本可能会更糟。但他不认为这是引发大规模抛售的理由,毕竟马克龙的中间派表现也不比预期差。他表示:“紧张可能是形容周一市场反应的最佳词汇。”
Liberum 策略师喬辛·克莱蒙特(Joachim Klement)则表示,左翼联盟和总统马克龙极有可能组成联合政府。一方面,这对法国和欧盟有利,因为马克龙可以从中间立场进行治理,而且与国民联盟政府相比,他需要做出的妥协更少。但另一方面,属于“新人民阵线”的极左翼政党“不屈的法兰西”领导人让-吕克·梅朗雄对欧元的怀疑水平不亚于极右翼政党国民联盟领导人玛丽娜·勒庞。这一结果对欧元和法国股市应该会有边际利好。但克莱蒙特表示,欧元不会有太大的上升空间,因为法国政府将分裂为两个阵营,而这两个阵营其实不总是意见一致。
法国经济前景令人担忧
其实,不管新政府最终如何组成,法国都面临着一个具有挑战性的财政状况。
近年来法国公共财政状况不断恶化,标普上月将法国评级从AA下调至AA-。2023年政府赤字达到了GDP的5.5%,债务占GDP比例达到111%,而明年将生效的欧盟新财政纪律规定各国债务不能高于GDP的60%,赤字不能高于3%。6月欧盟委员会将包含法国在内的7个国家列入过度赤字程序(deficit-based excessive deficit procedures, EDP),法国需要每年进行0.5%的结构性赤字调整,直到总体赤字降至3%以下。
根据蒙田研究所预计,左翼联盟相关措施预计将增加赤字1300亿欧元(约占GDP比例4%),国民联盟则会将预算赤字提高1000亿欧元(约占GDP比例3%)。而现任中间派政府倾向于削减财政开支。
凯投宏观(Capital Economics)欧元区副首席经济学家杰克·雷诺斯(Jack Allen Reynolds)就表示,“一个争吵不休的议会意味着,任何政府计划都很难通过,使得法国很难遵守欧盟预算规则,和使法国公共债务走上可持续道路所需的预算削减。”
雷诺斯认为:“法国政府与欧盟在财政政策上发生冲突的存在性增加了,因为欧盟的预算规则已经重新出台,包含法国和意大利在内的几个国家,将被并入过度赤字程序。”
彭博在最近的一份研究报告中表示:“这不是一个好结果。这意味着马克龙支持增长的改革即将结束。任何政府,甭管是仍由现任总理领导,还是由更受中左翼欢迎的候选人领导,都将难以完成许多工作。”
AMP首席经济学家兼投资战略主管奥利佛(Shane Oliver)表示,就改革和减少赤字而言,无党派议会是不好的。可是,他表示,这可能被视为对市场来说最不坏的结果,“因为这将减少在财政政策上发生冲突的机会,并阻止极端主义的NR政策。”