作者系 中泰证券 党委书记、老总

　　今年4月，国务院颁发新“国九条”，强调资本市场要充分体现政治性、人民性，更加有效地维护投资者，突出强监管、防风险、促高质量发展的主线。作为资本市场最重要的参与主体之一，证券公司如何贯彻落实好新“国九条”相关精神，谱写好发展新华章？证券时报特推出“贯彻落实新‘国九条’ 证券业在行动”专栏，邀约证券行业相关责任人指点江山，为资本市场发展汇集智慧、凝聚力量，此为专栏第贰篇。

　　金融是“国之大者”，关系中国式现代化建设全局。资本市场作为中国金融体系的重要组成部分，在服务实体经济高质量发展和加快建设金融强国进程中施展着关键作用。新“国九条”从加强投资者保护、提高上市公司质量、强化金融机构合规展业等方面，对资本市场高质量发展提出了新的要求。

　　投资者是市场之本，上市公司是市场之基，投资者和上市公司都是资本市场发展的源头活水。证券公司作为资本市场核心中介，要切实扛牢主体责任，有效维护投资者权益，把好资本市场“入口关”，提高合规风控水平，当好资本市场高质量发展的有力推动者。

　　呵护市场之本，强化中小投资者保护

　　我国拥有全世界最大、最活跃的个人投资者群体，更好地保障广大投资人的合法权益，是缔造安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场的一定要求。

　　尽管投资者保护工作获得了长足的进步，但针对巨量中小投资人的权益保护工作仍存在不足。一方面，部分市场服务机构落实投资者保护责任不到位，执行投资者适当性管理制度不严格，部分金融机构重市场开发、轻权益保护，重业务拓展、轻风险揭示，侵害了中小投资人的合法权益。另一方面，部分中小投资者自我保护意识不强，“买者自负、风险自担”的理念还没有深植于心，投资文化自觉尚未形成。加强投资者保护是事关资本市场健康发展的条件性工作，亦是证券行业积极践行金融工作人民性的直接体现，务必压实责任、常抓不懈。

　　一是积极落实投资者保护监管政策。证券公司要积极落实“两强两严”政策文件部署，自觉把提升投资者保护服务质效放到金融高质量发展中思考定位，陪伴和引导投资者践行长期价值投资理念。

　　二是强化投资者教育管理。证券公司要严格落实客户服务和管理、投资者保护的基本职责，强化投资者适当性管理，建立健全投资者保护奖惩机制。要主动履行知识普及、风险提示和信息咨询等投教义务，强化客户分类服务能力。

　　三是推动构建投资者保护大格局。证券公司要主动与监管职能部门、地方政府、新闻媒体、高校等方面协同合作，推动形成“自我保护、法律保护、自律保护、市场保护”的投资者保护大格局。

　　履行“看门人”职责，切实提升上市公司质量

　　截至2024年4月底，A股上市公司数量达到5372家，总市值超过78万亿元人民币。注册制实施以来，监管职能部门高度重视上市公司质量提升工作，近期发布的《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》，从严把关拟上市企业申报质量、压实中介机构“看门人”责任等八个方面提出措施，力求从市场源头提高上市公司质量。

　　新“国九条”进一步从完善发行上市制度、强化发行上市全链条责任、加强信息披露和公司治理监管等多个方面提出措施。监管制度的不断完善，为资本市场的稳定健康发展提供了坚实的条件。提升上市公司质量需要证券公司等市场参与者归位尽责，强化证券行业服务实体经济的职责使命，真正做好资本市场“看门人”。

　　一是助力发展新质生产力。上市公司是新时代先进生产力的代表，是加快培育新质生产力的核心载体。证券公司要充分施展价值发现功能，进一步强化对创新型、科技型公司的筛选和培育，把好资本市场入口关。

　　二是高质量履行持续督导职责。企业登陆资本市场不应是证券公司服务企业发展的终点。证券公司要持续承担好资本市场“看门人”责任和上市公司持续督导职责，强化上市公司在信息披露、规范经营等方面的监督和评估。

　　三是发展壮大“耐心资本”。证券公司要积极服务长期资本、耐心资本、战略资本，助力形成关注潜力企业与上市公司长期发展的价值投资导向，整合各方资源提供资金和管理经验，推动上市公司发展质量和市场价值持续提升。

　　落实监管要求，着力提高合规风控水平

　　金融安全是经济平稳健康发展的重要基础。新“国九条”明确提出，要全面加强监管、有效预防化解风险，稳为基调、严字当头，确保监管“长牙带刺”、有棱有角。今年以来，中国证券监督管理委员会发布一系列监管新规，强调证券公司要合规稳健经营、稳慎推进业务创新，坚持“看不清管不住则不展业”，落实全面风险管理和全员合规要求，提高合规风控水平。

　　根据监管职能部门公布的监察管理处罚信息，今年前4个月，已发布的监察管理处罚数量较同期有所增长，并且处罚力度有所加大。合规建设是保障金融安全、防范金融风险、保护市场秩序的重要环节。证券公司应牢牢守住合法合规底线，持续提升合规管理效能。

　　一是牢固树立底线思维。在“严监严管”导向下，证券公司要进一步完善合规风控机制，强化重点业务合规管理，对风险易发环节、监管处罚多发领域，定期高频进行风险排查，防范重大合规风险。

　　二是强化合规专业能力建设。证券公司要进一步压实合规管理责任，结合各业务条线特点，强化合规队伍建设，进一步细化合规考核指标体系，强化合规考核的约束力，完善考核问责机制，全面提升合规管理人员履职能力。

　　三是提升风险识别效率。数字化时代，证券公司要与时俱进，通过积极应用金融科技，持续推动数字化转型。运用 大数据 、 云计算 、大模型等变革型信息技术，强化合规跟踪能力、风险识别能力，实现对风险的早识别、早预警、早袒露、早处置。