（一）重点消息

　　商务部网站发布数据显示，2024年1~6月，全国新设立外商投资企业26870家，同比增长14.2%；实际使用外资金额4989.1亿元人民币，同比下降29.1%。从行业看，医疗仪器设备及仪器仪表制造业、专业技术服务业实际使用外资分别增长87.5%和43.4%。

　　（二）券商最新研判

　　国盛证券：多重利好齐聚，政策窗口期市场或加速回暖

　　上证指数七月再度挑战短时间趋势线（2965点附近），短时间有望成功站稳。日线和周线级别的KDJ技术指标显示，机会开始大于风险，后市存在持续反弹可能。从时间周期看，上证指数波段反弹或延续至本月下旬，关注量能和市场情绪的变化，短时间关注上证指数上方3020点附近的阻力和下方2950点附近的支撑。

　　资金方面，7月11日，为维护银行体系流动性合理充裕，央行以利率招标方式开展了20亿元逆回购操作，中标利率为1.8%。由于当日有20亿元7天期逆回购到期，央行公开市场实现零投放零回笼。近期市场短端利率全线下行，资金面整体维持宽松，结合之前央行拟开展临时正、逆回购操作主要是为了重构“利率走廊”，引导市场利率更好地贴合在政策利率附近，推动政策框架向利率调控转型。其精准有效实施稳健的货币政策，更加重视做好逆周期调理，更好施展货币政策工具的总量和结构双重功能，着力扩大内需、提振信心，推动经济良性循环。

　　7月是全球重大事件较多的月份，除了国内的重要会议，还有世界 人工智能 大会、巴黎奥运会、美联储议息会议可能给降息造成好消息等，对A股的催化剂不算少。中国证券监督管理委员会强化对程序化交易监管、暂停转融券业务和强化融券逆周期调理，呵护A股市场的政策信号较为强烈，有益于投资人的信心修复。

　　市场主要大盘指数ETF的钱财变动可以看出，“国家队”资金持续流入市场，股市微观流动性可能在边际上有所改善，对市场情绪形成一定的提振。上证指数的中级行情不会缺席只会越来越深入。操作上，在市场有效发力之前，仍要控制好总体仓位轮动做多，过度下跌成长赛道和AI新质生产力有望成为市场反弹的主要推动力，关注部分消费电子、出口板块的反弹机会。

　　东莞证券：释放积极信号，市场做多动能不断积攒

　　最近，中国证券监督管理委员会依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请，自2024年7月11日起实施。同时，批准证交所将融券保证金比例由不得低于80%上调至100%，私募证券投资基金参与融券的保障金比例由不得低于100%上调至120%，自2024年7月22日起实施。中国证券监督管理委员会表示，将根据市场情况，强化日常监管和逆周期调理，对不妥套利等非法行为从严打击，保障市场稳定运行，切实维护投资者利益，释放出积极的政策信号。

　　2024年以来，存量活跃资本市场政策作用明显，对资本市场发生长远影响，新“国九条”不断夯实资本市场高质量发展根基。当前，中国证券监督管理委员会已系统制定出台近50项配套制度规则，覆盖发行上市、机构、交易、稽查执法、投资者保护等各环节，资本市场“1+N”政策体系正在加快形成。新“国九条”的“1+N”政策体系将落深落细，相关的制度举措将逐渐出台，不断完善资本市场长期稳定发展的体制机制。

　　投资端方面，中长期资金入市力度将加大，扩大机构资金的权益投资规模，培育壮大耐心资本。交易端方面，未来将继续加强交易监管，进一步全面深化改革开放。上市公司方面，增持回购及分红力度有望加大，推动上市公司提升投资价值，做好市值管理，最终增进资本市场高质量发展。

　　7月即将召开的重要会议将继续释放新的增量信息，为市场积攒做多动能。随着市场抛压的逐步释放，市场信心有望重新凝聚，夯实A股走稳基础，大盘或在振荡反复中渐进筑底回升。操作方面，投资者可适度关注相关绩优股。建议投资者关注红利和龙头绩优等领域，关注银行、公用事业、交通运输、通信、电子和家用电器等板块。

　　（三）券商行业掘金

　　 东方证券 ：萝卜快跑武汉模式即将盈利， 无人驾驶 有望迎来快速发展期

　　萝卜快跑 无人驾驶 网约车模式走红，2025年在武汉有望实现盈利。最近，萝卜快跑在武汉运营的 无人驾驶 网约车模式引发社会关注，百度搜索指数“萝卜快跑”关键词热度迎来近10倍上涨幅度。截至2024年4月19日，百度萝卜快跑累计向公众提供乘车服务超过600万次，订单总量已超过600万单，测试里程超过1亿公里。百度预计到2024年底，萝卜快跑将在武汉实现收入与支出平衡，并在2025年开始盈利。

　　多地政策持续支持 无人驾驶 商业化试点运营。武汉、重庆、北京等城市已于2022年、2023年逐渐开启了 无人驾驶 商业化服务。7月，上海发放了首批“完全无人载人车牌照”，四家获证企业可在浦东部分路段实现 无人驾驶 车辆的应用，市民则可以通过相应软件预约乘坐这些无人车。

　　车路云一体化建设为 无人驾驶 提供基础设施保障。自6月以来，北京、武汉等地纷纷启动车路云一体化示范项目。7月3日，工信部等五部委公布智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单，确定了20个城市（联合体）为智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市。车路云相关政策的逐渐出台，证明了我国车路云一体化规划具有全面性和延续性。 无人驾驶 对于车路云基础设施的要求较高， 无人驾驶 有望迎来快速发展期。

　　投资建议与投资标的方面， 无人驾驶 商业化运营的快速发展有望带动汽车智能驾驶厂商、车路云基础设施相关企业受益。智能驾驶方面，建议关注百度集团-SW、 中科创达 等；车路云方面，建议关注 千方科技 、 通行宝 等。

　　开源证券：先进封装助推产业升级，材料端多品类受益

　　互连工艺升级是先进封装的关键，材料升级是互连工艺升级的条件，先进封装技术在重布线层间距、封装垂直高度、I/O密度、芯片内电流通过距离等方面提供更多解决方案，助力芯片集成度和效能进一步提高。通过混合键合等关键互连工艺，满足半导体行业快速发展中日益提升的集成化需求。而工艺的升级，往往会随同着材料端的升级与需求的提升，国产先进封装材料方兴未已。

　　先进封装带动半导体材料新需求，多品类有望受益。

　　PSPI 光刻胶 ：PSPI是先进封装核心耗材之一，主要应用于再布线（RDL）工艺，不仅为封装提供必要的电气、机械和热性能，还能实现高分辨率的图案化，大幅减少了光刻工艺流程。目前，国产替代需求迫切。

　　深孔刻蚀类电子特气：深孔刻蚀类电子特气以含氟特气如SF6、C4F8等为主，主要应用于TSV工艺。国内企业正加速刻蚀气体国产替代，部分企业在刻蚀气体领域均获得了技术突破，并开始逐步替代进口产品。

　　电镀液：电镀工艺广泛应用于先进封装，电镀液是核心原材料。具体而言，TSV、RDL、Bumping、混合键合都需要进行金属化薄膜沉积，这将明显拉动电镀液需求。中国电镀液正经历由依赖进口向国产化转变的重要阶段。

　　靶材：靶材为薄膜制备技术中的关键原材料，主要作用为制作导电层，通常配合电镀液使用。在先进封装工艺中，靶材在RDL、TSV、Bumping、混合键合工艺中均有使用。国内靶材企业已经基本实现国产替代。

　　CMP材料&临时键合胶：CMP材料在先进封装中的作用主要为抛光和减薄，因此其在TSV工艺中应用较多。目前CMP材料已经具备国产替代条件。

　　环氧塑封料&硅/铝微粉：环氧塑封料核心作用是为芯片提供防护、导热、支撑等。投资建议方面，推荐标的 鼎龙股份 、 金宏气体 、 江丰电子 等；受益标的 联瑞新材 、 安集科技 、 华特气体 等。