7月18日， 亿嘉和 (603666.SH)的股票价格最低跌至13.43元，这一价格也创出了该股上市以来的最低价格。

　　就在此前两天，即7月16日， 亿嘉和 刚刚宣布将通过定向减资方式以 3971.36 万元结算金额退出持有的国网瑞嘉（天津）智能 机器人 有限公司（以下简称“国网瑞嘉”）21.05%全部股权，国网瑞嘉注册资金将由原 19000 万元减少至 15000 万元。

　　减资完成后， 亿嘉和 将自行开展带电作业 机器人 产品相关业务。

　　时代周报记者了解到，2023年 亿嘉和 的研发费用同比降低了31.85%，其中作业 机器人 组件研究项目同比减少1062.90万元人民币，金额变动在各项目中位居第贰；研发人员数量也由2022年末的361人缩减至2023年底的269人，同比下降25.48%。

　　退出参股子公司，“优化”研发人员， 亿嘉和 自行开展带电作业 机器人 相关业务的思路能否如愿呢？

　　为进一步了解 亿嘉和 现有的研发团队、资金情况，7月17日，时代周报记者向 亿嘉和 发去采访邮件，截至发稿时尚未得对方任何回复。

　　“先盈后亏”的国网瑞嘉

　　资料显示， 亿嘉和 建立于1999年，并于2018年登录A股主板。作为 机器人 智能应用服务商，公司面向电力、消防、轨道交通等行业领域，长时间以来致力于特种 机器人 的研发、生产和销售及相关服务，主营产品包含 机器人 产品、 智能电网 及智能自动化设备和 无人机 巡检服务。

　　为了更加深入地拓展带电作业 机器人 业务，加快实现带电作业 机器人 产品的研发和产业化，2019年底， 亿嘉和 与 国电南瑞 （600406.SH）、天津三源电力集团有限公司（以下简称“三源电力”）合资成立国网瑞嘉。

　　彼时，国网瑞嘉注册金额为2.5亿元人民币， 亿嘉和 与 国电南瑞 分别认缴出资1亿元、各持有40%的股权，三源电力认缴出资5000万元、持20%的股权。截至2019年12月31日， 亿嘉和 实际出资金额为4000万元。

　　需要谨防的是， 亿嘉和 自2019年一直没有对国网瑞嘉进行实缴剩余的6000万元注册资金。

　　此次对国网瑞嘉进行减资其实不是第壹次， 亿嘉和 在2023年12月也曾表示拟对国网瑞嘉进行定向减资，减少的注册资金正是此前认缴尚未实缴的6000万元。

　　2024 年 2 月 5 日，上述定向减资及注册资金减少相关的工商变更登记手续， 亿嘉和 持有国网瑞嘉的股权比例降至21.05%，国网瑞嘉注册资金也由25000万元减至19000万元。

　　本次减持完成后， 亿嘉和 将不再持有国网瑞嘉的股权。

　　时代周报记者整理国网瑞嘉历年来的财务数据发现，自2022年业绩第壹次“变脸”之后，该公司的营业收入更是一路向下，净收入连续亏损。

　　2019-2023年和2024年上半年，国网瑞嘉分别实现营业收入1132.16万元、33657.77万元、59134.46万元、11737.24万元、8477.03万元和1697.39万元；对应的净收入分别为32.39万元、2695.16万元、2435.40万元、-3186.12万元、-2318.75万元和-418.24万元。

　　时代周报记者制表

　　持续的亏损或是 亿嘉和 减资退股的一个诱因，对于退出国网瑞嘉， 亿嘉和 在7月16日的公告中表示“是根据公司及国网瑞嘉战略发展需要，和结合了国网瑞嘉经营现状及经营规划，有益于优化公司资产及业务结构，提升资产运营效率，符合公司经营发展需要。”

　　上半年业绩持续亏损

　　 亿嘉和 的产品主要分为操作类 机器人 、巡检类 机器人 、商用清洁 机器人 、智能化系统及解决方案、消防类 机器人 ，其中，操作类 机器人 中的室外带电作业 机器人 由其参股子公司国网瑞嘉进行经营。

　　资料显示，室外带电作业 机器人 主要“应用于10kV高压线，通过双臂协同操作，搭载自主控制算法，实现感知、决策、执行全自主，可在不停电状态下实施支线线路的引线搭接任务，取代人工完成高压线的剥线、穿线、搭线、紧固线夹等复杂带电作业工作，解决高空、高压、强电磁辐射、危险机械性伤害、高空作业坠落、触电、电灼伤亡等高危险性的带电作业问题。”

　　室外带电作业 机器人 的推广应用，能够保障操作人员的生命安全，降低劳动强度，提高作业的效率和精度，减少停电事故及次数，提升供电可靠性。

　　此前， 亿嘉和 长期向国网瑞嘉提供 机器人 组件。本次减资完成后， 亿嘉和 将自行开展带电作业 机器人 相关业务。

　　然而2023年报显示，报告期内 亿嘉和 的研发费用为10157.90万元人民币，同比降低了31.85%，其中作业 机器人 组件研究项目同比减少1062.90万元人民币，金额变动在各项目中位居第贰。

　　2024年一季度， 亿嘉和 研发费用为2449.63万元人民币，同比下降7.34%。自2021年以来， 亿嘉和 的研发费用显现持续下降的状态。

　　另外， 亿嘉和 的研发人员数量也由2022年末的361人缩减至2023年底的269人，同比下降25.48%。

　　一年时间“优化”了近100人，以现有的研发团队、技术储蓄、资金情况， 亿嘉和 能否实现自行开展带电作业 机器人 相关业务，尚是疑问，如何尽快结束亏损实现盈利才是摆在眼前的事实。

　　其实， 亿嘉和 近年来的业绩始终不理想。

　　Wind数据显示，2018-2021年， 亿嘉和 分别实现营业收入5.05亿元、7.24亿元、10.06亿元和12.85亿元人民币，归母净收入分别为1.84亿元、2.56亿元、3.36亿元和4.83亿元人民币，呈持续上升趋势。

　　图片来源：Wind

　　可是， 亿嘉和 在2022年以后业绩突然“变脸”，显现连续亏损状态。

　　Wind数据显示，2022、2023年， 亿嘉和 的营业收入分别为6.69亿元和7.48亿元人民币，净收入分别为-0.98亿元和-0.10亿元人民币。

　　图片来源：Wind

　　对此，上海证交所就经营业绩等诸多问题向 亿嘉和 下发工作函。7月12日晚， 亿嘉和 针对工作函中的问题进行了回复，表示2023年公司亏损有部分原因来自国网瑞嘉。

　　从最新的业绩预告来看， 亿嘉和 延续业绩亏损的态势。 亿嘉和 近期披露的2024年半年度业绩预告显示，公司预计上半年归母净收入亏损8000万元人民币，扣非归母净收入亏损8800万元。

　　“受市场环境、订单交付周期等原因影响，造成营业收入同比出现下滑，进而造成毛利额减少。公司持续推进‘ 机器人 +行业’的发展战略，保持电网、商用清洁、 新能源 充电、轨道交通等领域的投入，虽同时推进各项管理优化工作，本期的款项整体上有所下降，但费用率仍然保持了较高水平。另外公司参股的佗道医疗科技有限公司 2024 年上半年经营亏损，对公司利润影响较大。” 亿嘉和 在业绩预告中解释道。

　　考量到行业竞争加剧和产品价格下降， 浙商证券 谨慎下调 亿嘉和 2024-2025年归母净收入至1.31亿和3.15亿元（下调前分别为4.00亿和5.47亿元），新增2026年预测为4.21亿元人民币。

　　业绩亏损也反映在了二级市场上，7月19日， 亿嘉和 的股票价格为14.02元，公司市值约29亿元人民币，年内股票价格下跌幅度约55%，市值蒸发逾30亿元人民币。