导读：①智能驾驶概念股中除 大众交通 以外，几乎所有人气股均遭遇重挫，今日重点留意修复情形；②受美股科技巨头集体大跌的影响，今日A股科技方向或将再度承压；③在弱势环境下，资金加速抱团于红利股方向，电力、银行有望反复活跃。

　　7月25日12:00

　　今日早盘市场探底回升，指数黄白分时线走势明显分化，个股迎来普涨修复，超4300股飘红。其中光伏产业链全线爆发领涨两市，而智能交通概念股再获资金回流，核心标的 大众交通 再度涨停。并在其带动下商业航天、低空经济等题材均于盘中表现活跃，而另一方面，高位科技股与红利权重股方向则陷入调整。故在量能也进一步萎缩的环境下，资金由高向低的切换市场风格短时间内或有望得以延续。

　　7月25日10:30

　　开盘第壹个小时，市场延续分化整理态势，其中智能网约车概念获得资金资金的回流，其中 大众交通 再度涨停触板，并带动 金龙汽车 、 锦江在线 等人气股反包。另一方面，光伏设备、 数字货币 、轨交设备等板块同样表现活跃。

　　但另一方面，科技股方向遭遇集体重挫， 中际旭创 、 新易盛 、 沃尔核材 、 天孚通信 等个股跌超5%。另外红利股也陷入整理， 中国石油 、 农业银行 、 工商银行 、 中国银行 、 中国神华 等个股小幅下跌。

　　7月25日9:10

　　昨日市场延续弱势下跌格局。虽然上证指数最终险守2900点，但依旧创下了近5个月以来的新低，后续或仍将面临破位风险。而另一方面，此前强势题材的亏钱效应开始显现，核心高标相继走出退潮疑虑，对于市场的短线情绪再度形成压制。不过，根据以往经验而言，高位题材股的补跌往往是调整进入后半阶段所发生的。所以静待短线风险充分释放，情绪冰点后修复性机会。

　　盘面上，昨日智能驾驶概念延续调整下跌幅度居前，除了高标龙头 大众交通 依旧能够维持高位振荡以外，其余人气股几乎全线走低，很多个股更是走出了破位的疑虑。后续可以先关注下相关个股的修复情况，若无法及时迎来反包的话，那么该题材进入阶段性整理的机率随之提升，届时短线反抽时便应先行站在风险规避的一方更为稳妥。

　　而半导体产业链的人气股延续退潮，其中 晶方科技 由于股东减持而跌停，本轮上涨的人气核心 上海贝岭 同样跌近9%。结合昨晚美股科技股的集体大跌，映射效应下今日A股的科技方向或将再度承压。不过正如此前文章屡次强调的，科技股与短线情绪具有较高的联动性，市场想要真正意义上实现止跌企稳的话，科技股亏钱效应需得以修复。

　　以电力与银行为代表的红利股依旧延续强势，昨日 长江电力 、 中国广核 、 华能水电 、 工商银行 等盘中均再创历史新高。结合消息层面上，国有四大行今日相继官宣下调存款利率，一年期定存利率调整至1.35%。与当前弱势环境下，持续抱团红利方向依旧是当下资金避险的较佳之选择。

　　另外，风电与 军工 板块中的部分个股也走出了一定的延续性，本质而言，都是资金高低位切换的尝试，所以上述这一方向同样值得关注，若能够在后续进一步强化的话，后市可更为关注低位过度下跌板块的修复性机会。