对一些地方而言，上市公司已经被视为资本平台，是一个服务于当地产业整合升级的重要载体，企业与地方政府利益融合在一起，由此，有国资背景的上市公司与当地政府的关系说不清道不明，当某一方违规时，另一方往往睁一眼闭一眼。

　　不久前，有两家上市公司因财务存在虚假记载被ST而受到市场的重视。一家是 中泰化学 ，一家是 国瑞科技 。之所以会引发关注，是因为这两家上市公司是有国资背景的。

　　 中泰化学 公告称，公司在2022年年报中存在虚假记载被处罚，股票简称将由“ 中泰化学 ”更改为“ST中泰”，股票交易的日涨下跌幅度限制为5%。公司的实控人为 新疆维吾尔自治区 国资委。同一天， 国瑞科技 因2020年年度报告虚假记载被深交所风险警示，公司股票简称由“ 国瑞科技 ”更改为“ST瑞科”，公司的实控人为浙江国资委。

　　 中泰化学 称，公司未及时披露控股股东及其关联方非经营性资金占用的关联交易，2021年年报、2022年年报中存在重大遗漏；案涉公司债券及债务融资工具存续期披露的年报存在虚假记载、重大遗漏，相关债券募集说明书信息披露不准确。

　　这家被监管职能部门认定有“三宗罪”的企业官方网站显示，新疆 中泰化学 股份有限公司是 新疆维吾尔自治区 重点支持的优势资源转换企业，于2001年12月18日成立，2006年12月8日在深圳证交所上市，企业前身是1958年建厂的新疆烧碱厂。公司是全球规模最大的乙炔法PVC生产企业和国内最大的氯碱生产企业。

　　近三年来， 中泰化学 营业收入每况愈下，到2023年持续恶化，净收入转亏。财务数据显示， 中泰化学 2023年营业收入约371.18亿元人民币，同比减少28.15%；归母净收入亏损约28.65亿元人民币，上年同期盈利7.76亿元人民币。今年一季度，公司营业收入77.8亿元人民币，同比下降27.33%；归母净收入亏损约1.77亿元人民币。

　　 国瑞科技 的问题是，其参与隋田力主导的专网通信业务是虚假自循环业务，无商业实质，不应确认相应的营业收入、营业成本及利润。说白了，就是公司参与虚假自循环业务。2020年年报虚增营业收入2.26亿元人民币，虚增营业成本 1.86 亿元人民币，虚增利润总额 4025.77万元。其中，公司虚增营业收入占当年披露营业收入的39.61%，虚增利润总额占当年披露利润总额的49.68%。

　　根据公告，新疆证监局决定对 中泰化学 责令改正，给予警告，并处以500万元罚款；对相关当事人给予警告，并处以数目不等的罚款。中国中国证券监督管理委员会对 国瑞科技 责令改正，给予警告，并处以200万元罚款；对郦几宁等 国瑞科技 当时担任董监高给予警告，并分别处以相应罚款。

　　目前这两家公司的股票头顶ST帽子还在正常交易中，小散显然看得懂民资与国资背景的 ST股 是不同 的。以国资资源雄厚的实力，救活“体制内”的 ST股 似乎其实不是难事（其实，国资背景的 ST股 真正退市的其实不多）。目前ST瑞科已经获得了控股股东的大力支持，计划增持的股份数量已经过半，权益变动已经超过了1%。而且，公司作为船舶电气与自动化系统专业供货商，是专门从事船舶及海洋工程电气、自动化系统及其系统集成的研发、生产、销售及综合技术服务的高新技术企业。公司业务具有稀缺性，已经成功取得3000吨浮标船690V配电板的订单，实现了与ABB的第壹次合作；还为我国首艘大型豪华邮轮“爱达·魔都号”配套，完成了六千多台舱室配电箱的供货；为全球最大级别油轮“诺思先锋号”提供全船低压配电设备；为全球最大的海上风电安置船——3500吨自航式海上风电安置平台提供中、低压配电控制系统。但不可回避的是，即便再有潜力，其从最高股票价格85元跌至如今的5元左右，投资者损失是悲惨的。

　　不久前，监管职能部门表示，高度重视提升财务做假非法成本和涉及的投资者保护工作，积极推动构建行政执法、民事追究责任、刑事打击“三位一体”的立体化追究责任体系。刑法修正案（十一）将违规披露的刑期上限由3年提高至十年；中介机构及从业人员出具虚假证明文件最高可判十年有期徒刑。财务领域做假，有其复杂性。如果有国有资产出资人及有关主管部门参与，则监管更有难度。一般来讲，国资背景的大股东，一旦做假或虚假陈述，疏漏和窟窿更具破坏性，社会观感更差，然而，对他们的处罚力度却经常疑似高高举起，轻轻放下。

　　国资背景的大股东，其“关键少数”往往能量不小，经常会有恃无恐干出出格的事。事实就是，对一些地方而言，上市公司已经被视为资本平台，是一个服务于当地产业整合升级的重要载体，企业与地方政府利益融合在一起，由此，有国资背景的上市公司与当地政府的关系说不清道不明，当某一方违规时，另一方往往睁一眼闭一眼。湖南有一家上市公司，最近的股票价格连续狂跌，其在回答普通投资者问询时，只强调自己要“做好生产经营工作，聚焦主责主业，优化资源配置，加快战略性新兴产业培育孵化；加快推进提质升级综合技改项目建设”等空话套话，而丝毫不透露地方政府的欠钱迟迟讨不回来的困境。在这种情景下，如果这家国资背景的企业做出违规的事，地方政府是否会干涉呢？因此，如何强化内部监督，对于管理或监管履职不力的，如何严肃追究责任问责，的确是一个课题，也是一个难啃的骨头。