中证智能财讯 安井食品 (603345)8月20日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入75.44亿元人民币,同比增长9.42%;归母净收入8.03亿元人民币,同比增长9.17%;扣非净收入7.72亿元人民币,同比增长11.11%;经营活动引发的钱财流量净额为5.09亿元人民币,同比增长91.53%;报告期内, 安井食品 基本每股收益为2.75元,加权平均净资产收益率为6.21%。公司2024年半年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派13.8元(含税)。
以8月19日收盘价计算, 安井食品 目前PE(TTM)约为14.27倍,市净率(LF)约为1.71倍,市销率(TTM)约为1.5倍。
公司近年PE(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
根据半年报,公司第贰季度实现营业总收入37.89亿元人民币,同比增长2.31%,环比增长0.91%;归母净收入3.64亿元人民币,同比下降2.51%,环比下降16.92%;扣非净收入3.52亿元人民币,同比增长0.79%,环比下降16.08%。
资料显示,公司主要从事速冻火锅料制品(以速冻鱼糜制品、速冻肉制品为主)和速冻面米制品、速冻菜肴制品等速冻食品的研发、生产和销售,是行业内产品线较为丰富的企业之一。
分产品来看,2024年上半年公司主要业务中,速冻调制食品收入38.33亿元人民币,占营业收入的50.81%;速冻菜肴制品收入22.08亿元人民币,占营业收入的29.27%;速冻面米制品收入12.91亿元人民币,占营业收入的17.12%。
2024年上半年,公司毛利率为23.91%,同比上升1.81个百分点;净利率为10.82%,较上年同期下降0.06个百分点。从单季度指标来看,2024年第贰季度公司毛利率为21.29%,同比上升1.43个百分点,环比下降5.26个百分点;净利率为9.90%,较上年同期下降0.35个百分点,较上一季度下降1.85个百分点。
分产品看,速冻调制食品、速冻菜肴制品、速冻面米制品2024年上半年毛利率分别为29.91%、12.01%、25.53%。
数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.21%,较上年同期增长0.10个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为5.79%,较上年同期增长0.20个百分点。
2024年上半年,公司经营活动资金流净额为5.09亿元人民币,同比增长91.53%;筹资活动资金流净额-4.59亿元人民币,同比减少1.87亿元;投资活动资金流净额3626.58万元人民币,上年同期为13.96亿元人民币。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由资金流为8124.78万元人民币,上年同期为-60930.08万元。
2024年上半年,公司营业收入现金比为104.71%,净现比为63.43%。
营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.44次,上年同期为0.43次(2023年上半年行业平均值为0.49次,公司位居同行业8/11);公司应收账款周转率、存货周转率分别为11.61次、1.70次。
2024年上半年,公司期间费用为7.01亿元人民币,较上年同期增加1.28亿元;期间费用率为9.30%,较上年同期上升0.98个百分点。其中,销售费用同比增长11.01%,管理费用同比增长41.84%,研发费用同比增长13.53%,财务费用由去年同期的-5369.28万元变为-4871.85万元。
资料显示,销售费用的变动主要因为职工薪酬、电商促销费增加;管理费用的变动主要因为股份支付费用增加;财务费用的变动主要因为利息收入减少;研发费用的变动主要因为公司加大研发投入。
资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司固定资产较上年末增加11.84%,占公司总资产比重上升3.69个百分点;交易性金融资产较上年末减少42.82%,占公司总资产比重下降2.44个百分点;在建工程较上年末减少33.22%,占公司总资产比重下降1.90个百分点;存货较上年末减少10.61%,占公司总资产比重下降1.55个百分点。
负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司合同负债较上年末减少58.49%,占公司总资产比重下降2.08个百分点;应付账款较上年末减少19.20%,占公司总资产比重下降1.55个百分点;其它流动负债较上年末减少62.01%,占公司总资产比重下降1.17个百分点;短时间借款较上年末增加33.36%,占公司总资产比重上升0.72个百分点。
从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为31.88亿元人民币,占净资产的24.7%,较上年末减少3.78亿元人民币。其中,存货降价准备为2168.71万元人民币,计提比例为0.68%。
在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为20.98%,相比上年末下降4.45个百分点;有息资产负债率为2.63%,相比上年末上升0.73个百分点。
2024年上半年,公司流动比率为3.13,速动比率为2.11。
半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为全国社保基金一一三组合、中庚价值先锋股票型证券投资基金,取代了一季度末的黄清松、黄建联。在具体持股比例上,魏巍、全国社保基金一一一组合持股有所上升,香港中央结算有限公司、汇添富消费行业混合型证券投资基金持股有所下降。
筹马集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为3.08万户,较一季度末增长了4002户,增幅14.92%;户均持股市值由一季度末的90.38万元降低至70.71万元人民币,降幅为21.76%。
指标注解:
PE
=总市值/净收入。当公司亏损时PE为负,此时用PE估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的企业。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通经常使用于亏损或微利的成长型公司。
文中PE和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
PE为负时,不显示当期分位数,会造成折线图中断。