白糖
观点：产区现货小幅下调，郑糖延续振荡走弱
截至2024年8月1日，巴西中南部地区食糖产量2075.3万吨，较去年同期的1921.9万吨增加153.4万吨，同比增幅达7.98%；7月下半月，巴西中南部地区产糖量为361.0万吨，较去年同期的369.0吨减少80万吨，同比降幅达2.16%。今年巴西榨季开启之后，连续性的干旱并未见改善，霜冻也成为短时间不明确的危险事件，后期压榨进度或减缓，榨季终产仍旧存疑。
出口方面，据巴西政府公布的月度商品出口数据显示，巴西7月共出口糖和糖蜜378.23万吨，较去年同期294.42万吨增加83.81万吨，同比增幅为28.46%，供应充裕。
印度方面，ISMA再度呼吁印度政府尽快放开200万吨的出口配额，不过就印度政府当前的态度来看，预计直至明年初，印度对食糖出口的管制措施将维持现状。
国内方面，第叁季度的进口量原糖预计仍维持高位水平，但其实不能快速体现到当前国内食糖供应上，近月便宜糖源依旧较少，盘面09合约的大幅下挫，并未撼动现货端价格，基差扩大到300以上。
策略：当前09合约的高基差，在不到30天的时间里将以啥样的形式收敛，对盘面起决定作用。对远月01合约而言，北半球增产预期压制，和四季度国内进口压力激增，盘面维持振荡偏空思路应对。另外，早在6月底我们就开始提示9-1正套，目前虽然二者价差已经明显走高，可是由于基差仍处于较高水平，不排除价差还有进一步走高的空间。
鸡蛋
观点：现货交投一般，盘面或振荡走低
7月新开产蛋鸡继续增加，同时近期淘鸡出栏保持低位，在产蛋鸡总体存栏略增，尤其小码蛋产能大幅增加；不过随着产区温度降低，蛋鸡产蛋率开始回升，鸡蛋供应表现宽松。节日及开学临近下游需求逐步启动，产区鸡蛋交投尚可，产区蛋价有稳有涨。且饲料端玉米豆粕价格低位运行，拖累鸡蛋上涨乏力。
总的而言，年后补栏蛋鸡当前正处于产蛋高峰，且6月以来高蛋价，叠加饲料成本低廉，支撑蛋鸡延淘增加，而随着产区气温降低产蛋率也开始回升，当前鸡蛋产能总体或偏高；不过节日效应下游需求提升，支撑鸡蛋现货走强，但冷库蛋大量出货限制蛋价走强幅度。未来蛋价或仍将以偏弱走势对待。
玉米
观点：玉米现货偏强，盘面振荡走高
国外，上周美玉米优良率录得68%符合预期，但预报显示未来两周产区降雨减少，支撑美玉米低位反弹。
国内供应方面，目前渠道玉米惜售情绪转浓，产区玉米价格走强。其中东北产区贸易商出货积极性减弱，北港晨间集港量下降，东北玉米价格偏强；华北产区余粮持续减少，深加工门前到车辆减至100台左右，企业报价多有上调。不过当前玉米产区降雨充分，新季玉米生长发育良好，玉米丰产预期偏强，同时黄淮产区春玉米已经开始上市，共同施压盘面。
需求方面，饲用领域谷物替代仍存，饲企对玉米随用随采，对价格支撑力度有限；加工企业需求较弱，企业库存逐步回落。
总的而言，尽管三季度国内玉米供应具有季节性青黄不接预期，但今年小麦总体丰产，部分地区小麦玉米价差已进入饲用替代区间，叠加稻谷拍卖和进口玉米预期增加，且新季玉米产情良好，产区降雨增加提升丰产预期，而下游需求偏弱难以改善，拖累中长期玉米价格持续走低。不过短时间产区上量减少，玉米盘面低位企稳。
豆粕
观点：国内豆粕供强需弱格局逐步改善，短时间豆粕振荡偏强
成本端，前期美豆产区天气良好，截至18日大豆优良率保持在68%符合预期，不过预报显示未来两周产区降雨减少，干燥天气引发市场担忧；同时美豆需求好转，上周美豆出口检验39.82万吨符合预期，且近期民间出口商持续有大单销售流出，共同支撑美豆低位反弹。
国内，近期进口大豆到港较多，不过环比开始出现下降，油厂开机率回落，下游需求仍一般，油厂豆粕成交清单，但提货火热，尽管国内豆粕库存仍在攀高，但大豆库存开始回落。
总的而言，短时间利多存在，美豆低位反弹；而进口大豆到港开始减少，同时下游豆粕需求有提升预期，国内油厂大豆库存开始下降，豆粕库存随增加但边际增速也在放缓，国内豆粕供强需弱格局正逐步改善，短时间豆粕或振荡偏强。
棕榈油
观点：印尼调整DMO目标，棕榈油区间偏强运行
产地，8月前半月马棕产量环比持平，出口降20-22%。美豆优良率维持68%。
国内，7月棕榈油和菜油分别进口35万吨和11万吨，油籽及油脂供应充分，下游需求不足，三大油脂不同水平累库。
策略，美豆优良率持续高位，第壹次基于实地调查的报告超预期上调美豆种植面积、单产及期末库存预估，新季丰产预期不断夯实，CBOT大豆缺乏支撑于1000下方运行。7月马棕超预期降库，8月出口下降。国内油脂需求端缺乏支撑、豆系产地报告进一步消化、印尼上调国内食用油价格上限并下调DMO目标、原油回落，多因素交织，豆菜油暂时止跌，棕榈油反弹并于低位区间偏强运行，短线观望，中线关注区间下沿支撑情况。
