十四届全国人大常委会第五次会议8月28日审议《国务院关于今年以来预算执行情况的报告》，其中提出，制定实施一揽子化债方案，防止一边化债一边新增。 华泰证券 研报指出，化债的目标核心是通过盘活资产、城投平台转型和重组等方式，提高财政收入和偿债能力，有望大幅度降低环保公司应收账款减值的危险，提升资本市场对上市公司净资产的信心，从而可能带动P/B修复。

　　 中国银河 证券陶贻功等8月27日发布的研报指出，传统环保行业收入多依赖政府付费，to G占比高的细分领域，去年以来订单和回款均受到较大影响，业绩普遍承压。化债促环保行业触底，如果相关政策落地，将有助于提升地方政府的支付能力，从而推动环保行业资金流改善，和新增项目的落地，水务、固废、环卫、 土壤修复 等依赖政府付费的领域将受益。

　　据了解，当前我国环保项目的投资方仍以地方政府为主，虽然地方政府信用等级较高，但存货结算和应收账款回收效率不可避免地受到地方政府财政预算、资金状况、地方政府债务水平等的影响。从环保行业在整个经济社会中所处的位置来看，其上游包含电力、钢铁、建材、化工、机械等行业，为环保企业提供生产原材料和能源；市政环保下游主要的顾客是各地环保主管部门，工业环保的下游客户根据公司所处子行业和技术的不同区别较大。

　　德邦证券郭雪8月28日发布的研报指出，环保企业成账款拖欠“重灾区”，环保上市公司应收账款快速增长。《 广东省 环保企业业务项目拖欠钱情况调研报告》反映，抽样调查的环保企业中，只有两成多点的企业反映没有被拖欠钱；超过七成的企业反映存在或出现过被拖欠钱的情景，这其中，仅有1.92%的企业追讨完成，其余69.23%的企业目前仍在追讨欠钱中。

　　 国泰君安 研报认为，经历2018年去杠杆周期的环保工程公司有望迎来资产负债表进一步修复。 华泰证券 王玮嘉等8月20日发布的研报指出，从资产负债表的底线思维考虑，根据应收账款占到净资产和市值的比率，推荐A股的 维尔利 、 碧水源 、 侨银股份 、 玉禾田 、 节能国祯 、 盈峰环境 、 福龙马 、 宇通重工 ，H股的北控水务、北控城市资源和光大环境。

　　陶贻功建议关注以下重点公司：（1）下游行业景气度较高的配套污染治理企业，重点覆盖的企业有光伏制程污染治理 仕净科技 、泛半导体工艺废气治理 盛剑环境 、臭氧设备龙头 国林科技 、压滤设备及配件龙头 景津装备 、国内半导体洁净室龙头 美埃科技 ；（2）涉及再生资源、 新能源 新材料 业务的环保企业，重点覆盖的企业有金属危废资源化龙头 高能环境 、酒糟资源化龙头 路德环境 、餐厨垃圾资源化领航者 山高环能 、布局锂电正极材料的 伟明环保 、切入 盐湖提锂 的陶瓷膜龙头 久吾高科 、重金属污染治理行业龙头 赛恩斯 。（3）符合“ 中特估 ”概念，具有低估值、高股息率、强资金流属性的企业，重点覆盖的企业有 瀚蓝环境 、 清新环境 。