“货款会在20分钟后到账，请您收好身份证和银行卡，注意查收货款。”9月19日，“老广”韩阿姨带着50克投资金条来到北京路商圈一商场的黄金收兑处。商场的黄金收兑处，现场职员也忙个不停。据现场有关责任人介绍，仅仅一个上午，她就接连接待了几波客户，该名销售人员对记者说，近期回收订单明显增长了近五成。
火热的黄金回收业务背后，是近日来黄金境内外价格出现了明显的“倒挂”。据记者观望，就在刚刚过去的9月15日，上海黄金盘中一度涨至480.5元/克，创15年来新高。黄金价格的上涨也带动了黄金ETF净值的上涨，随着多只黄金ETF净值创新高，部分资金出现止盈撤离迹象。
为何价格出现倒挂？未来黄金走势如何？消费者应如何布局投资？记者采访了有关行业人士，了解金价“狂飙”之后将何去何从。
消费市场：金价高位消费者“抛出” 回收市场火爆
“这个金条差不多十几年前买的啦，都忘了原来是多少钱入的了，我女儿最近告知我最近金价高位，差不多到点可以出手，所以过来这边逛街的时候就顺便把家里的金条造成出掉”，韩阿姨表示，现在商场回收黄金很方便，经过称重、检验等流程之后，差不多五分钟就完成了回收。“现在钱放在银行利率又低，感觉投资黄金也挺划算的，把黄金当成一种理财投资产品来购买，等过段时间价格跌一些也可以补补货”，韩阿姨笑道。
记者来到广百百货北京路店黄金收兑处，现场职员谢小姐表示，一个上午，她回收的数黄金品类很多，“其中有首饰金也有金条，像这个就是一对龙凤镯，刚好近期金价合适，客户不喜欢了就送过来回收，有的一次性就出了一百多克”。谢小姐对记者说，他们回收黄金也不会限制品牌，由收兑处提供精湛的免费检测，不会收取费用。
“9月6号有一个消费者回收超过2100克，这段时间这个克重的黄金回收单都维持在相当高的位置上”，广州东百业务部经理戴崇业对记者说，近期可以说回收和买金柜台“两边都是人”。据介绍，该商场实物黄金回收价参照当天的上海金交所基础金价动态制定，大约每一克减数元至十余元不等。“我们所有回收的黄金都要进行高温检验黄金成色，好比大条的金条要剪开后用高温枪融化检验，一些首饰金检验之后也无法恢复到原状，因此消费者也需要签好有关协议”。
同时，广百北京路店有关责任人也表示近期黄金价格上涨带动了回收业务热度的上升。据介绍，近期该门店黄金回收业务最大一笔金额约100万元人民币，“顾客当时300多元一克买入的周大福2200克金条，回收时金价超过了450元一克”，据该责任人介绍，该门店黄金回收按实时金价计算，饰金每克减11元回收，金条每克减4元至6元回收。
对于火爆的黄金回收市场，广东粤宝黄金集团投资总监、国家注册顶级黄金分析师张波建议称，投资者需要黄金回收时，务必要找有资质保障、品牌保障、价格公开透明的具有国家相关认定资质的黄金回收平台的连锁门店及银行、金店等回收机构，避免遭到不确定性损失。
金市分析：供需及汇率作用，黄金境内外价格现“倒挂”
火热的黄金回收业务背后，是近日来国内金价一路走强且黄金境内外价格出现了明显的“倒挂”。据记者观望，国内黄金金价从去年11月突破400元/克大关后持续缓慢上行。就在刚刚过去的9月14日，上海黄金价格创下近十三年来的新高，当天收盘价格飙升突破472元/克，次日甚至盘中一度涨至480.5元/克，创15年来新高。
反观同期国际黄金价格，则显现出维持振荡的情景。对照来看，黄金境内外价差已拉升至历史高点。“最近国内外的黄金价差进一步拉大，最高甚至达到了30元每克，目前来看，金价又回归到20元左右的差位”， 广东省 黄金协会副会长兼首席黄金分析师朱志刚介绍道。
境内外黄金价格为何“倒挂”？朱志刚认为，主要因素有黄金进口量减少同时国内需求增加所造成的供需缺口，另外还有汇率影响等原因，“短时间内价差维持在10～20元之间的存在性比较大”，他表示。
而在张波看来，价差的增大主要因素是，中国长期以来作为黄金净进口国，国内的金价相较于国际金价一直维持着一定的溢价，这其中也反映了包含空运、保险、制造成本、出入库等成本的款项。这时，为保护市场稳定，国内对黄金进口也有相应的管控，这也令国内现货供应的稀缺性相对于其它市场更高，黄金溢价相应发生。他预计在美元大幅走弱及人民币汇率快速升值之前，黄金的内外差价或将继续偏离（即高于）以往的正常波动区间。
综合分析来看，张波认为，如今，美国在5.5%的高利率环境压力下，其国内经济及股市、房市、债市等资产风险度正快速上升，这将强逼美联储不得不结束加息周期，也将给全球金融市场造成剧烈波动。黄金的货币及避险属性亦将进一步提高，国际金价也将会再次迎来一波趋势性上涨。
资本市场：多只黄金ETF净值创新高，部分资金出现止盈撤离迹象
黄金价格的上涨也带动了黄金ETF净值的上涨。数据显示，境内14只黄金ETF净值均在最近创下年内新高，年内收益最高突破12%。值得注意的是，由于短时间累计上涨幅度较大，部分资金出现止盈撤离迹象，9月15日，多只黄金ETF尾盘出现集体跳水。
记者了解到，黄金ETF是一种以黄金为基础投资标的。当前国内的黄金ETF投资于上海黄金交易所黄金现货合约，紧密跟踪主要黄金现货合约的价钱变化，一手(100份)黄金ETF基金对应1克黄金，黄金ETF相当于存放于上海黄金交易所的实物黄金的持有凭据。
“国内的黄金ETF业绩表现在过去7年中有6年是正收益，年化回报在8%左右，实现了较高的危险收益比。”排排网财富管理合伙人姚旭升表示，黄金资产既能抗风险又有收益性，并且与其它大类资产显现弱相关性，有较高的配置价值。在投资组合中适当配置黄金ETF，既可以对冲风险平抑波动，又能改善投资收益水平。
姚旭升分析，黄金ETF主要受到美债利率、避险情绪、通胀水平、货币政策等原因的影响。未来，预计美联储会进入降息周期、投资人避险情绪依旧高涨等，诸多客观条件都对未来金价上涨发生助推作用，有益于黄金ETF实现较好的业绩回报。
建泓时代投资总监赵媛媛提醒，需要留意金价调整的两个风险：一是四季度国内经济复苏后货币政策转向常态化。二是欧洲可能先于美国结束加息，美元指数或将偏强。进入四季度以后，建议投资者随时关注短时间开市场利率走势，判断央行货币态度的变化。同时，需关注油价上涨对美国通胀数据的影响。
投资策略：采取小量分批策略，出现回调可考虑逢低布局
未来金价走势如何？消费者应该如何布局投资？在张波看来，临近双节，短时间需求旺盛会继续抬高金价，投资黄金，可待节后价格回调后，进行分批买入。可通过银行、金店购买符合国家（上金所）标准的实物金条、投资金条、金银纪念币等品种。
国泰基金黄金基金ETF基金经理艾小军分析，长期看，全球经济衰退的总体趋势、全球央行加购黄金的切实需求上升，和全球“去美元化”的 势头使得黄金有望成为新一轮定价锚，这三因素使得黄金具备上行动能，若出现回调可考虑逢低布局。国内金价方面，长期大幅溢价不可持续，一旦人民币对美元汇率贬值因素消除，将有效消化国内金价的大幅溢价。
广东粤宝黄金集团投资总监、国家注册顶级黄金分析师宋蒋圳也表示，今年以来黄金整体需求仍呈增长趋势，这为金价上涨提供了坚实支撑，加之美联储加息接近尾声，束缚金价最大的阻力消除后，未来黄金价格走势可能超乎想象。他强调，“消费者投资黄金，除了关注黄金价格，重要的还是根据自己能力，适当配置，理性消费”。
同时，朱志刚也建议，“投资者现在投资黄金第壹要选择品种，应该以金条和金币投资为主，其次，投资者在购买进程中应该采取小量分批的策略，买入也要选择相对照较安全的价位去买入”。
