“四处奔跑,要喝宋河好酒”这句广告词曾响彻中原大地，但如今的宋河酒业却已风光不再。

　　最近，有媒体透露称，港股准IPO企业锅圈食品（上海）股份有限公司（以下简称：锅圈食汇）即将入主宋河酒业，或将注资13亿元参与破产重整。

　　宋河酒业作为前“豫酒老大”，在某种水平上可以说是成也辅仁，败也辅仁。前东家辅仁的入主，曾让宋河酒业一度迸发出高光。然而随着辅仁的财务爆雷，宋河酒业也被殃及池鱼，随之昏暗。

　　在破产重整之际，业内一度有风声传出， 古井贡酒 、华润和河南国资均曾对宋河有过兴趣。

　　“ 古井贡酒 一度高频接触宋河酒业，有意借此再重耕河南市场，重现 古井贡酒 收购黄鹤楼酒业，借此补足了湖北销售渠道及经销商资源。但宋河方面其实不太感冒，更倾向于本地企业。”有业内人士对蓝鲸财经记者透露。

　　目前来看，有可能是同样起家于河南的锅圈食汇拔了头筹。宋河这家在中原腹地、有着悠久历史的酒企能否在锅圈的助力下，上演浴火重生？

　　锅食食汇或入主宋河

　　宋河酒业破产重整之后，业内一度有传， 古井贡酒 、华润和河南国资均曾对宋河有过兴趣。

　　谁料到，被起家于河南的锅圈食汇拔了头筹。

　　据媒体透露称，由锅圈食汇、河南资产管理公司、鹿邑城投组成的联合体将负责宋河的重整工作，首批1.5亿资金将于锅圈食汇港股成功上市后正式注入。

　　锅圈食汇是港股准上市企业，预计将于11月2日在港交所挂牌上市。

　　就入主宋河和资金来源一事，蓝鲸财经记者联系到锅圈食汇方面，对方表示，近期公司在静默期，不方便发声。

　　“锅圈食汇与当地国资已经组建小组，预计将很快介入宋河酒业。”一位业内人士对蓝鲸财经记者表示。

　　根据公开资料，锅圈食汇主营火锅预制菜产品，主打的是一条龙“火锅烧烤食材 新零售 连锁超市”，也被喻为低配版的“盒马火锅”。

　　锅圈前身为河南锅圈供应链管理有限公司，起步于2015年，两年后，锅圈第壹家门店在河南郑州开业。

　　锅圈食汇是以加盟的模式疯狂扩张的，根据财报数据，目前有6家直营店，其余全部为加盟店。截至2023年4月30日。锅圈食汇在全国有9844家门店，主要分布在河北、河南、山东等地。

　　从经营情况来看，2020—2022年锅圈食汇营业收入分别为29.6亿元、39.6亿元和71.7亿元人民币，毛利润分别为3.3亿元、3.6亿元和12.5亿元人民币，并于2022年第壹次实现结束亏损实现盈利，净收入为2.4亿元人民币。

　　业内人士对于锅圈入主宋河看法其实不一样。

　　中国酒类流通协会副会长熊玉亮认为，锅圈拥有近万家门店，覆盖全国29个省级行政区。强大的渠道供应网络，不仅与宋河酒业形成良好的互补，也将为宋河酒业品牌流传提供助力。另外，锅圈已通过港交所聆讯，一旦其正式在香港上市，将具备打通资本市场的能力，为宋河酒业将来的发展提供资金上的助力。

　　“作为本省企业，在宋河经营较差的情景下，锅圈能够拿到本省的一个老名酒品牌，价格上应该比较合适。而且以锅圈在渠道上的积累，将宋河并入现有平台业务上做增值空间，成本其实不高，逻辑上也是闭环的。但消费者能否最终买单，还是要看详细情况。”香颂资本董事沈萌对蓝鲸财经记者指出，

　　 白酒 营销专家肖竹青则持另一种看法，他对蓝鲸财经记者表示，首先，宋河酒业发展短暂受挫，但在河南仍是品牌力第壹梯队的酒企，未来复兴仍有机会，可是锅圈作为一家加盟为主零售企业，要做好宋河酒业，需要有长线运营酒企的决心，填补人才和加强对 白酒 行业的领会。

　　成也辅仁，败也辅仁

　　宋河酒业历史悠久，1968年， 鹿邑县 人民政府为了挖掘文化遗产及悠久酿酒技艺，将二十余家较大的酿酒作坊进行联合，以宋河之滨原有枣集酒坊为基础，建立了国营“鹿邑酒厂”，并于1988年更名为宋河酒厂，旗下涵盖“国字宋河”、“宋河粮液”和“鹿邑大曲”三大主导品牌。 “宋河粮液”曾被评为“国家名酒”，彼时和宋河酒一起位列“十七大名酒”的还有茅台、汾酒、五粮液、洋河大曲、 泸州老窖 特曲。

　　上世纪90年代，“四处奔跑，要喝宋河好酒”的宣传广告语传遍大江南北，宋河酒厂迎来了销售高峰。

　　但到了2002年前后，由于市场变化等原因，宋河经营一落千丈，改制被视为当时的最佳前途。

　　同为 鹿邑县 本土企业的辅仁药业便在此时登场。

　　2002年，朱文臣手下的辅仁以5000万元的价钱拿下了素有“ 白酒 五朵金花”之一称号的宋河酒业。

　　彼时，宋河酒业市场销售金额为1.27亿元人民币。因此当时即有分析认为，辅仁收购宋河酒业属于典型的“以小博大”。

　　宋河易主辅仁后，一度实现了快速发展，到了2012年，宋河酒业营业收入突破22.5亿元人民币，坐实了“豫酒老大”的座椅。

　　然而好景不长，随着12年前后三公消费政策的出台， 白酒 行业进入深度调整期，很多酒企陷入水火倒悬之中，销售困顿，宋河酒业也不破例。

　　可是真正让宋河酒业进入破产重整程序的“祸首”，却是曾经的“白衣骑士”辅仁药业。

　　2019年，辅仁药业披露2018年分红公告，根据每10股派1元方案，预计将发放红利6271.58万元。然而三天之后，辅仁药业又称，因资金安排原因，无法根据原定计划发放现金红利。

　　奇怪的是，若根据辅仁药业的财报显示，公司账上应趴着18亿的货币资金，却拿不出6000多万元的分红。

　　辅仁的财务危机就此引发，城门失火，殃及池鱼，连带着宋河酒业也深陷危机。

　　其实，自2014年始，辅仁药业就频繁用宋河酒业的资产抵押借款，以维系自身的钱财流，甚至以散酒、半成品酒、酒罐固定资产进行抵押。

　　记者了解到，2014年—2019年，宋河酒业频繁通过原酒、散酒及生产酿酒设备为抵押物对外融资借款，涉及资金接近40亿元人民币。

　　辅仁药业爆时之际，宋河酒业因屡被“吸血”处于停产、罢工的状态，甚至有报道称企业连电费都付不起。

　　2022年11月，宋河酒业被曝破产重整，截至2023年4月28日，宋河酒业负债合计115.86亿元人民币。

　　今年7月， 河南省 鹿邑县 人民法院发布公告采取竞争方式，就宋河酒业重整案，选任管理人。

　　市场竞争激烈，宋河的“锅圈时代”布满变数

　　作为前“豫酒老大”，宋河酒业的重整吸引了很多资本的目光。

　　据了解， 古井贡酒 、华润和河南国资均曾对宋河有过兴趣。

　　“ 古井贡酒 省外第壹个过亿元的市场便是河南，所以 古井贡酒 一度高频接触宋河酒业，有意借此再重耕河南市场，就像当时 古井贡酒 通过收购黄鹤楼酒业补足了湖北销售渠道及经销商资源。但宋河方面更倾向于本地企业。” 白酒 营销专家肖竹青对蓝鲸财经记者透露。

　　其实，宋河虽然已经不复“豫酒老大”的风光，但其基本盘还在。

　　据 河南省 商务厅发布的豫酒重点企业市场统计情况，宋河酒业2022年营业收入达8.44亿元人民币。

　　据宋河酒业官方微信披露，1-9月，宋河酒业销售金额较去年同期增长了25%以上，有些事业部已提前完成全年目标任务。

　　一位业内人士对蓝鲸财经记者表示，宋河酒业除了鹿邑大区和宋河粮液有基础，其它产品都表现平平，且中高端战略也未能打响。好在是其市场盘子、渠道架构仍在，且有部分忠诚的大商追随，只要重整得法应能迅速步入正轨。

　　可是当下的 白酒 行业高度内卷，河南又一个竞争极为激烈的 白酒 市场。

　　肖竹青指出，河南市场是我国 白酒 品牌的“公海”，河南本土 白酒 企业正遭受三重挤压。一是来自茅五洋泸汾等一线名酒渠道下沉造成的挤压，其次是酱香型 白酒 对浓香型和清香型 白酒 造成的挤压，第叁则是疫情对整个消费市场的冲击。“以宋河酒业为代表的很多区域酒厂，渠道上缺乏现金投入竞争手段单一，营销方面也还停留在较初级阶段，无力抗衡市场冲击。”

　　自古就有“得中原者得天下”的说法，河南市场对任何酒企都有着重要的战略价值，因此除了河南本土酒企如杜康、仰韶、张弓等，一线酒企茅台、五粮液、 泸州老窖 、洋河等均在重点投入河南市场，在这种情景下，锅圈能否率领宋河酒业再度杀出一条血路仍有悬念。