10月30日， 海天味业 （603288.SH）披露三季报，第叁季度实现营业收入56.85亿元人民币，同比增长2.2%；净收入12.32亿元人民币，同比下降3.24%。今年以来， 海天味业 业绩持续低迷，在食品饮料产业投资人陈小龙看来，受到今年春节提前、餐饮恢复缓慢、“科技与狠活”等事件影响， 海天味业 品牌和业绩受到较大冲击。
这时，借助“无添加”概念火起来的 千禾味业 也于同日发布三季报，营业收入净利皆大幅增长，从增速来看可以说是“吊打” 海天味业 ，此消彼长间，业内人士担忧，随着其它品牌崛起，很可能会不断蚕食 海天味业 市场份额， 海天味业 未来发展不容乐观。
前三季度营业收入净利“双降”，酱油、调味品“齐跌”
据财务数据显示，今年前三季度， 海天味业 实现营业收入约为186.5亿元人民币，同比下降2.33%；对应实现归属净收入约为43.3亿元人民币，同比下降7.25%；对应实现扣非后归属净收入约为41.5亿元人民币，同比下降7.67%。
其中，王牌核心产品酱油品类营业收入96.26亿元人民币，同比下滑7.47%；调味酱品类营业收入18.66亿元人民币，同比下滑5.67%。
财报显示，甭管是线上渠道还是线下渠道， 海天味业 营业收入均出现同比下滑，其中线上渠道同比下滑8.74%。
另外，值得注意的是，今年上半年 海天味业 的经销商数量也有所减少。财报显示，截至9月30日， 海天味业 经销商数量总计6775家，报告期内增加608家，减少1005家。经销商数据减少，一定水平也影响了企业业绩。
对此， 海天味业 解释称，这主要是由于报告期内成本费用支出减少、应付账款结算减少及预收货款增加等综合影响所致。
海天味业 董事会秘书针对业绩问题表示，公司业绩受多方面原因影响，一方面，市场大环境、消费需求等仍在快速变化之中，回归到平稳有序状态仍需一定周期；另一方面，今年以来公司着力调理经销商库存水平，确保市场整体的健康发展。
深陷“双标门”，被千和“吊打”
作为中华老字号， 海天味业 由一家佛山酱油厂起家，当前的产品涵盖酱油、蚝油、酱、醋、料酒、调味汁、鸡精、鸡粉、腐乳、火锅底料等十几大系列百余品种500多规格。
2014年2月， 海天味业 在上海证交所挂牌上市，当天市值就迫近500亿元人民币，之后市值不断创下新高。2015年，该公司营业收入第壹次突破百亿大关，成为调味品行业首个百亿品牌；2020年， 海天味业 营业收入再次突破200亿元人民币。
然而随同去年深陷“双标门”疑问后， 海天味业 开始走下坡路，疲软态势尽显。
食品饮料产业投资人陈小龙分析称， 海天味业 业绩下滑，有三个明显的原因，一是今年春节在1月中旬，经销商备货引发的销量一部分体现在去年12月，而2022年春节在1月底，春节备货的销量体现在当年，因此，在销量没能明显提升的大环境下，对照上年就会看上去销量下滑。二是今年中小餐饮门店恢复慢，而这部分门店恰好是 海天味业 最大的顾客群体；三是“科技与狠活”等事件对 海天味业 品牌的影响则在家庭消费渠道发生了强的影响，酱油的消费量大约45%左右是家庭端消费的，在酱油品类日渐同质化的大环境下，对于酱油品牌的好恶决定了消费者选购产品的取舍。 海天味业 在接着若能很好加强品牌影响力的提升，失去的消费者还是能回来的。
对照之下，其竞争对手 千禾味业 （603027.SH）在“零添加”的加持下实现了业绩增长。
同日发布三季报 千禾味业 前三季度收入23.31亿元人民币，同比增长50.04%。归属于上市公司股东的净收入为3.87亿元人民币，同比增长106.61%。
作为“零添加”酱油品类的最大获益者， 千禾味业 的酱油也是在去年这波“添加剂”风潮之后加速增长。
陈小龙对蓝鲸财经记者分析道， 千禾味业 有力地抓住了消费者对于健康调味品的切实需求，在去年添加门事件之后， 千禾味业 抓紧在全国范围内的招商，尔后又积极进行终端动销，因此市场表现出来的是供需两旺。
多元化自救之路艰难
蓝鲸财经记者了解到，面对主要业务的不利困境， 海天味业 开始积极进行转型自救。
2020年， 海天味业 正式入局火锅底料复合调味料，推出“火锅@ME ”火锅底料。在营销上，赞助了综艺《吐槽大会》第五季宣传“火锅 @ME”火锅底料产品。
2021年1月， 海天味业 推出了新的食用油品牌“油司令”，正式进军食用油行业。
不仅如此， 海天味业 也尝试了粮食、发酵果蔬汁饮料胡萝卜汁、预制菜产品等。甚至在今年7月， 海天味业 还推出了一款以酱油坛子为造型、主打“有鲜味的”的冰淇淋产品。
据业内人士分析称， 海天味业 切入的这些赛道，都已经有了稳固的头部玩家。好比火锅底料赛道有海底捞、 天味食品 等；食用油赛道有 金龙鱼 、福临门等；饮料行业更是一片红海，因此 海天味业 想在这些领域抢夺市场蛋糕，实则好不简单。
根据通海证券9月发布的研报，公司前半年业绩承压的原因在于餐饮恢复较慢、行业竞争激烈和部分原材料仍在高位。这时，公司也在加快在产品、渠道、终端建设等方面全面变革，推动员工、销售人员、经销商一同转变思想，争夺市场机会。通海证券判断，通过切实有效的变革， 海天味业 将重新获得新优势。
相反，在中国食品产业分析师朱丹蓬看来：“ 海天味业 也明白自己的处境，所以在进行多品牌、多品类、多场景、多渠道、多消费人群的五多战略布局。但对急于寻找第贰增长曲线的海天而言，由于竞争对手多且强、专业性不足等原因，要在细分赛道、细分口味发力，布满着不确定性。未来随着行业的竞争持续加剧，整体增长依旧有限。”
“根据我们自己对海天未来发展的推演，海天在未来要实现业绩成长，还是得从酱油，蚝油等大品类上入手。 海天味业 在2019年在酱油品类的市场份额曾经达到20%，接着的三年，虽没有酱油市占率的公开数据，但推测海天目前在酱油品类，市场份额应该可以达到23%左右，在酱油品类的市场份额仍然还有较大空间，而如果把精力放在小品类上，也许可以制造出一些亮点，但对于整体公司业绩的提升帮助不太大。”陈小龙分析称。
陈小龙强调，海天需要谨防的是，酱油的消费端，甭管是家庭消费者还是餐饮消费者，已经出现比较大的变化。家庭消费者注意力转移到零添加等健康产品、轻复合化和实惠型产品上；而餐饮消费者，即餐饮渠道，用家则因连锁化率的提升，消费需求则由单一味型的酱油食醋，转而向复合型的调味汁和调味酱发展，以便能尽快出餐和稳定口味， 海天味业 的市场份额，即便被其它的品牌蚕食，平替的难度是大的，也是比较缓慢的，可是从消费需求造成的变化，替代性需求的变化对海天味来造成的深层影响则最大，这一点是企业经营需要特别注意的。
