2月23日A股八连阳站上3000点，小微盘表现尤其亮眼。当日，万得微盘股指数涨4.9%，中证2000指数涨3.23%，两个指数5日内上涨幅度均在两位数。
微盘股大涨之下冷水也很多，私募魔女李蓓23日发文提醒投资者远离小微盘，并称其是“最大的火场”。在调侃李蓓“反向指标”的同时，业内激辩起微盘股的未来，资金到底该去向何处？
前海开源基金首席经济学家杨德龙对《华夏时报》记者表示，建议投资者不要轻易炒作微盘股，假如是小资金、小仓位去博弈微盘股的反弹，也要以短线为主，长远来看还是要布局业绩优良的白马股。
私募魔女抛出火场论
2月23日中午，李蓓在半夏投资公号发布《逃离火场后，勿重新返回》一文。
李蓓在文中指出，今年的市场里，小微盘是顶尖的火场，这个火场已经埋葬了一点人。很多人受了一点伤，节前逃出来了。可是根据近期的业内交流，包含看一些管理人披露的持仓，很多人又返回火场了，想抢回来一些财物（逾额）。
“我们将小微盘定义为中证2000及更低市值的股票。从估值来看，中证2000最新PE54倍，是沪深300的5倍， 中证500 的约3倍。从盈利能力来看，ROE仅4%，是 中证500 的60%，是沪深300的40%。”李蓓分析道。
李蓓直言，以一般价值投资的标准，小微盘股票又小又贵又垃圾。它们没有长期投资价值，只有短时间交易价值和 壳资源 期权价值。“就是不合适作为长期投资的载体，但适合作为割韭菜的工具。”
李蓓还表示，她从去年四季度开始持续提醒小微盘的危险，建议持有小盘量化的投资人和合作方把小盘指增和全市场选股换成300指增，建议量化同行改发大盘指增。
“从两到三年的维度，小微盘持续逾额表现背后的经济环境，制度环境和供需关系，将会发生中长期而深刻的逆转。”她在文中判断。
然而，略显尴尬的是，23日午后微盘股一路走高。截至2月23日收盘，万得微盘股指数当日涨4.9%，5日涨25.07%；中证2000指数23日涨3.23%，5日涨13.68%。
从微盘股成分个股看，23日 天迈科技 涨19.98%， 泉为科技 涨17.48%， 博汇科技 涨11.68%， 维业股份 涨11.02%， 美吉姆 涨10.27%， 山水比德 涨10.17%。
各方激辩
高喊逃离火场，微盘股却大涨以对，加之此前的几次踏空，李蓓一度被嘲“反向指标”，有投资者在相关新闻下评论“蓓总反买，别墅靠海”。
调侃之余，引发各方激辩微盘股，李蓓这次说得有事理么？
一方面，有人完全不赞同李蓓的说法，有人认为其在为之前的踏空找补。2月24日大v花荣发文表示，3月份的明显市场机会仍然是小微盘股。他还表示，“摩根士丹利这种机构认同小微盘，它重仓的多数是 新通联 该类小微盘股；那些股灾前满仓，最低点卖股，现在又买进高位不涨股的人讨厌小微盘股”。另一位股票站长也表示，不妖魔化投机，才是成熟市场的标志。
另一方面，与李蓓持相似意见的也很多。私募基金大佬梁宏直言观点和李蓓相同，小微盘反弹差不多了，建议大家多做价值投资，杜绝炒小炒差炒新习惯，给A股一个共赢局面。
一位不愿具名的市场人士对《华夏时报》记者表示，微盘股短线是过度下跌反弹，但微盘股的危险并未完全释放。他表示，微盘股这两年的强弱与量化大规模的集中持仓有关联，在没有量化“薅羊毛”的情景下，微盘迎来过度下跌反弹，如果量化继续放开的话，微盘股可能还会大幅振荡。
该市场人士提醒，此次流动性危机后一些量化会减仓微盘股，现在入场微盘股就是“火中取栗”，后续三月后年报披露对微盘股又是一次考验，一些公司的业绩不堪入目，不推荐投资者碰这些微盘股。
微盘股未来如何走？
截至发稿，各平台关于微盘股的激辩仍在持续。一位财经站长认为，李蓓关于小微盘股的火场论，与其说是对当下市场状况的客观判断，不如说是基于其投资理念的一种内在愿望。
一位资深投资顾问告诉《华夏时报》记者，成熟市场的微盘股上涨幅度往往不如龙头股。从市场占有率，利润率及增速来看，微盘股与龙头股存在较大差距。我国市场虽然是新兴市场，但根据数据统计，微盘股的ROE仅4%，与沪深300， 中证500 相比都有较大差距。而随同着社会经济逐渐进入有效市场，中小企业的生存空间将进一步压缩，微盘股将来的成长性也存在疑问。
同时他也对记者说，其实不是所有的微盘股都没有机会，对于拥有先进技术壁垒细分行业龙头的微盘股而言，未来则会有更大的成长空间。可是对于普通投资者而言，从众多微盘股中选出成长性较强的企业是非常艰难的；第叁随同着注册制的实施， 壳资源 也逐渐失去价值，之前靠重组炒作的微盘股也木有更大的想象空间。
财信证券2月18日研报指出，当下大盘股、中盘股的流动性风险担忧开始消退，但目前市场仍处于小微盘股回补流动性的第叁阶段，预计万得微盘股、中证2000将是后续宽基指数的关键反弹方向。
