【中信证券】合并广州证券业务整合进行中！中信证券向中信证券华南转让华南五省21家分支机构

　　3月1日晚间， 中信证券 发布公告，同意公司向 中信证券 华南转让华南五省内全部21家分支机构的方案，转让价格很多于最近一期经审计账面净资产值。

　　 中信证券 华南的前身是广州证券，于1988年设立，是全国最早建立的证券公司之一。2020年， 中信证券 通过发行股份完成了对广州证券100%股权的收购，价格为134.6亿元人民币，并更名为 中信证券 华南。

　　 中信证券 华南为 中信证券 全资子公司，本次母公司向 中信证券 华南转让分支机构，其实其实不影响 中信证券 集团财务报表，但从业务层面上，该次划转对 中信证券 华南经营仍有着深刻影响。

　　为满足监管要求转让早有安排

　　2019年， 中信证券 启动对广州证券的收购，2020年3月正式完成，合计作价约134.60亿元人民币，包含广州证券拟剥离广州期货99.03%股份和金鹰基金24.01%股权所获得的剥离对价。收购完成后，广州证券更名为 中信证券 华南。

　　从监管要求来看， 中信证券 本次划转21家分支机构至 中信证券 华南，是满足监管要求切实避免同业竞争、防范潜在利益冲突的必要措施。

　　其实，早在在2019年1月，上海证交所就 中信证券 收购广州证券事宜就下发过问询函，里面提及如何进行业务整合、避免同业竞争，符合“一参一控”要求等重要问题。

　　 中信证券 当时在回复上海证交所问询函时就明确表示，一旦完成收购广州证券，将根据《证券公司设立子公司试行规定》等规定，在中国中国证券监督管理委员会允许的过渡期内尽快调整广州证券的业务定位和各自的业务范围，解决可能存在的潜在利益冲突或同业竞争情况。

　　之后， 中信证券 又在相关公告中指出， 中信证券 华南将定位为上市公司在华南地区从事财富管理业务的专业子公司，之前广州证券所经营的自营、投资银行、资产管理等业务并入 中信证券 对应的业务条线。 中信证券 华南的经营业务范围将只保存 广东省 （深圳除外）、 广西壮族自治区 、 海南省 、 云南省 和 贵州省 内的经纪业务及与经纪业务高度协同的部分业务。同时，上述地区的经纪业务将从 中信证券 母公司经营业务范围内剔除后并入至 中信证券 华南。

　　因此，本次划转21家分支机构，于 中信证券 而言是早有安排。值得强调的是，官方网站显示，直到今天， 中信证券 华南的分支机构仅有32家。本次 中信证券 向 中信证券 华南转让21家分支机构，完成之后 中信证券 华南的经营规模将大幅扩张。

　　而在 中信证券 华南官方网站上来看，虽然其经营范围仍保存有证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理等，但“业务中心”栏目介绍已经只有“财富管理”一项。

　　2022年 中信证券 华南经纪业务出现亏损

　　值得强调的是， 中信证券 曾表示， 中信证券 希望借助主要股东和 中信证券 华南在华南地区的顾客网络，充分发掘业务资源，增强 中信证券 在华南地区、甚至是“粤港澳大湾区”的核心竞争力，进入在粤证券经纪业务第壹梯队。但在 中信证券 庞大的资产规模中， 中信证券 华南目前来看对其业绩贡献仍然较小。

　　2021年、2022年为 中信证券 收购 中信证券 华南后两个已公布定期报告后的完整会计年度。2021年 中信证券 华南实现营业收入8.5亿元人民币，净收入2.6亿元；2022年实现营业收入6.4亿元人民币，净收入1.9亿元人民币。2023年 中信证券 半年报显示，2023年上半年， 中信证券 华南实现营业收入4.32亿元人民币，利润总额2.56亿元人民币，净收入1.9982亿元人民币。

　　截至2023年6月末， 中信证券 华南未经审计总资产157.36亿元人民币，净资产70.51亿元人民币。

　　而其经纪业务市场排名也出现下降。2022年年报显示， 中信证券 华南2022年代买卖业务净收入2.38亿元人民币，行业排名72位，较2021年下降11位，托管市值行业位列第45位，较2021年下降1位。另外，2022年公司经纪业务收入出现亏损，营业利润为-1.02亿元人民币。

　　因此， 中信证券 华南并入中信疆土后，两者业务整合效果咋样，还有待长期观察。