【雅迪控股】-两轮电动车巨头-拆车学艺转战新能源？雅迪控股回应 - 暂无造车计划

　　受 江苏省 南京市 雨花台区“2·23”火灾事故影响，两轮电动车的电池安全问题再次受到广泛关注。

　　作为两轮电动车行业龙头的雅迪控股（01585.HK）也陷入了电池起火风波。2月27日， 北京市 消防救援总队通报称，2月以来， 北京市 共发生电动自行车火灾28起，其中电动车起火和电池起火两项均有雅迪品牌的身影。

　　在两轮电动车行业振荡的同时，雅迪控股又被曝出或将进军 新能源 汽车市场。最近，一条备受关注的视频显示，一名货车司机在给雅迪送货时，拍摄到雅迪工厂内有职员正在对兰博基尼和 特斯拉 Model 3、Model Y等车型进行拆解。

　　对于造车传言，雅迪控股方面回应称，网传信息不实。“公司暂无 新能源 汽车造车计划，目前业务聚焦电动两轮、三轮等出行产品。”雅迪控股一名内部人士也向《中国经营报》记者表示：“目前，公司暂无造车计划，具体以官方通报为准。”

　　“向 新能源 汽车行业学习”

　　其实，早在2022年，雅迪控股方面就曾发布多则底盘工程师、汽车电子仪表工程师、智能驾舱资深产品经理等与汽车相关的招聘信息。记者了解到，上述岗位均要求有相应的汽车行业经验，其中对汽车电子仪表工程师的要求包含有“分解造车配件表、评估仪表功能和整车配置是否合理”等经验。

　　而近期传出的雅迪控股职员在工厂内拆解兰博基尼、 特斯拉 等品牌电动车的视频，更让“雅迪造车”的新闻冲上热搜。对此，2月26日，雅迪控股方面回应称，网传造车信息不实。“实际为公司内部技术员工研讨，向 新能源 汽车行业学习，为全球用户造好车。公司暂无 新能源 汽车造车计划，目前业务聚焦电动两轮、三轮等出行产品。”

　　记者了解到，近年来，雅迪控股在电池研发方面投入资金甚多。目前，雅迪控股大力发展 钠离子电池 、 石墨烯 电池、碳纤维锂电等不同技术路径，实现“三驾马车”并驾齐驱。其中， 钠离子电池 应用于 新能源 汽车领域的前景广阔，并存在弯道超车机遇。

　　2023年3月，雅迪控股携手旗下华宇 新能源 科技公司联合宣布，成立现阶段以 钠离子电池 为主要业务的新公司——华宇钠电公司，并发布了华宇第壹代 钠离子电池 “极钠1号”及其配套整车雅迪极钠S9。

　　雅迪方面表示，华宇钠电公司建立的目的就是致力于研发高端电池，进一步丰富钠电产品的种类，拓展 钠离子电池 在电动出行、 储能 和工程电动化等领域的应用。

　　记者了解到，雅迪控股主导研发的钠电池“极钠1号”面世以来备受瞩目，华宇钠电公司成为首批《电动自行车用 钠离子电池 团体标准》电池测评通过单位之一。同时，雅迪控股主导起草了《电动自行车用 钠离子电池 和电池组技术规范》，可谓钠电技术的先行者。

　　另一方面， 钠离子电池 新能源 汽车也完成了从“0”到“1”的突破。2023年年底， 孚能科技 在江西南昌江铃 新能源 能量工厂，举行了全球首辆钠电车型江铃易至EV3（青春版）的下线仪式；2024年1月，江淮钇为与中科海钠联合宣布，全球首款 钠离子电池 车钠电版“花仙子”在 安徽省 向用户批量交付。

　　记者了解到，江淮钇为和江铃 新能源 推出的钠电车型都是A00级车，其中钠电版花仙子CLTC续航里程为230千米，江铃易至EV3（青春版）续航里程为251千米，续航里程在A00级车处于平均水平。

　　另外，很多动力电池企业也在扩大 钠离子电池 在汽车领域的应用场景。 宁德时代 方面曾表示，计划通过AB电池（两种电池混搭）的形式，将 钠离子电池 与锂离子电池同时搭载于一辆汽车上，施展两方各自的性能优势，拓展钠电池的应用范围。

　　业绩、销量行业领跑

　　作为两轮电动车龙头企业，雅迪控股的业绩、销量均领跑行业。

　　财报数据显示，截至2023年6月末，雅迪控股录得收入170.41亿元人民币，同比增长21.3%；股东应占溢利11.88亿元人民币，同比增长32.11%。

　　雅迪控股方面在财报中表示，收入的增长主要是由于日常通勤的市场需求普遍恢复，针对更广泛客户群的产品组合扩大，集团加大营销及广告力度，分销网络扩大，造成电动自行车、电动踏板车和电池及充电器的销量增加。

　　这时，雅迪控股两轮电动车销量也由2022年同期的613.62万台，增加约33.8%至821.07万台。具体而言，雅迪控股电动自行车销量由2022年同期的360.68万台，增长53.6%至553.89万台；电动踏板车销量由2022年同期的252.94万台，增加约5.6%至267.18万台。

　　在营业收入和销量实现增长的同时，雅迪控股毛利率则出现下滑。财报数据显示，2023年上半年，雅迪控股毛利率为16.87%，而2022年同期毛利率为17.9%，同比降低了1.06个百分点。雅迪控股方面表示，毛利率下滑主要由于产品组合变动所致。

　　对此， 浙商证券 研报分析称，雅迪控股毛利率小幅下降，主要系产品结构略降、原材料与价格联动下降所致。 兴业证券 研报也指出，毛利率下滑主要由于2023年上半年多地市场加速电摩转国标，一方面雅迪控股电摩销量占比明显下滑，另一方面，提升促销力度帮助经销商清理库存。

　　而随着两轮电动车的电池安全性问题再次引发广泛讨论，多家车企也计划进入这一领域。

　　2月25日， 比亚迪 旗下弗迪电池发布消息称，基于 南京市 雨花台区“2·23”火灾事故，弗迪电池管理团队、开发团队对此连夜召开紧急会议，探讨对两轮车品质安全解决方案。经探讨决定，弗迪电池将把乘用车的研发成果应用到两轮车领域，加大两轮车的研发投入，协同各方正能量，开发出能上楼的安全电池。

　　早在2023年11月18日，弗迪电池便与淮海控股集团就共同投资的钠电池项目进行签约。项目落地于 江苏省 徐州市 ，计划总投资100亿元、年产能30GWh，将缔造全球最大的微型车钠电系统配套，主要生产 钠离子电池 电芯和PACK等相关配套产品。2024年1月4日， 比亚迪 （徐州） 钠离子电池 项目已在徐州经济技术开发区正式开工。

　　业内人士分析认为，尽管雅迪控股近年来在各类电池研发上投入较大，但主要基于成本、续航等方面展开，并未扭转大众对于二轮电动车电池安全性的疑惑。随着 比亚迪 等车企计划“下沉”到二轮电动车电池市场，无疑将会对雅迪控股等行业龙头造成不小的冲击。