在市场左侧底部逐渐成为共识的环境下，基金经理对A股市场反弹趋于乐观。
关于开年后的市场形成逻辑，长城基金基金经理汪立认为，年前直到今天整体指数走势强劲，本轮市场上行的直接起因来自于三大方面：A股微观流动性的大幅回暖、宏观经济政策预期修正、监管新表态与行动转向。
“这三个影响因素分别从资金、盈利预期、风险偏好三个层面增进了A股的修复。但本轮大盘八连阳整体还是以过度下跌反弹为主。”汪立表示，可以看到，2月6日反弹以来，各行业轮动普涨，反弹前各行业涨下跌幅度和反弹后各行业涨下跌幅度总体强相关，跌得多的板块，修复水平也大，这都是过度下跌反弹的特征。
具体来看，首先，市场的收益预期会受到宏观政策、两会政策预期的影响。五年期LPR（贷款市场报价利率）下调25个基点，超出市场预期，也有助于稳定市场对经济的期待。其次，A股微观流动性在底部得到较大的钱财支持。中央汇金加大对A股的增持力度，且增持对象覆盖大盘、中盘、小盘等不同风格，带动了市场从结构反弹到全面反弹。再次，市场风险偏好明显修复。近期监管严打空头、调研证券营业部听取个人投资者建议、谴责量化机构做空、召开座谈会回应市场关切、严查IPO中的非法行为与证券犯法行为，一套极具针对性的组合拳使市场感受到了监管决心。在多方面影响下，A股才出现了一轮强势反弹。
那么，在持续反弹一段时期后，后续A股市场是否存在变数？
汪立认为，从大跌到八连阳，上证指数反弹幅度高达13%，反弹仅是修复过度下跌，回暖空间犹存，但后续继续上激动力可能会有所减弱，或存在二次探底的危险，这主要决定于增量资金的连续性。
他分析，本轮反弹基本面是慢变量，情绪是快变量。长期而言，A股表现仍然决定于基本面。当下正处在重要会议前夕，按过往经验，相关重要会议期间A股市场往往表现平稳。但需要谨防的是，在基本面未获得足够修复的环境下，大盘反弹的力度越大，在遇到市场情绪调整后，可能市场后续调整的时间更长、幅度也会更大。
因此，汪立认为，后续需要关注的变数包含：国内方面，如政策兑现、宏观经济数据的2月数据修复情况、A股一季报上市公司盈利修复情况；海外方面，美国总统选举、美联储降息进程的期待调整等。仍然需要强调的是，二次探底风险并未解除，短时间市场在政策与资金呵护下有望无虞，但不排除市场终极反弹以W型底部展现。
对于当前较为强势的高股息和科技等板块的连续性，汪立表示，过往市场对股票盈利增长的预测具有较强的信心，但在当下经济增长放缓的环境下，越来越多的钱财抛弃长期的成长，而选择短时间稳定的高股息方向。在宏观政策强化市场对降息的向往，和银行存款利率持续调低等许多因素推动下，高分红板块的投资性价比有所提升。
他强调，市场修复仍在进程中，广义险资仍在增配，这是高股息板块能够维持稳定的核心力量。在两会阶段，高股息仍有表现的空间，在政策预期与资金加持的作用下，以国企为主的高股息资产值得关注。长远来看，经济增长较好较快的时候，资金更愿意追逐成长造成的高风险高回报资产。
因此，高股息板块的上涨能否具有连续性，一要观察宏观经济能否实现此前预期的倒V字型全年修复，二要关注长期高股息配置的性价比，可在板块内部进行调整切换。
在科技赛道上，汪立认为科技成长板块有所回暖，原因在于过度下跌反弹和海外美股科技板块的映射。往后看，如果市场二次筑底或磨底，资金对经济的期待见底，随同着科技政策与国内产业发展的跟进，科技成长股从长期视角来看有望上升。但在此进程中，板块波动的幅度也会更大一些，关重视点仍然在科技制造上。在产业出海板块方面，要重点关注海外政策风险，好比3月美国选举可能造成出口产业限制、 跨境电商 加税等。板块方面，建议短时间关注安全性较高的过度下跌板块；中期关注一季报公司业绩情况；长期关注产业发展，尤其是 人工智能 在C端的商用发展。