【政府工作报告】-立方债市通-超长期特别国债来了/河南一地拟组建文旅集团/4％以上城投债规模仅剩万亿

　　政府工作报告：拟连续几年发行超长期特别国债

　　3月5日，政府工作报告提出了2024年主要预期目标，国内生产总值增长5%左右，城镇新增就业1200万人以上，居民消费价格上涨幅度3%左右，粮食产量1.3万亿斤以上，单位国内生产总值能耗降低2.5%左右。

　　今年重点工作中，赤字率拟按3%安排；拟安排地方政府专项债券3.9万亿元人民币，中央预算内投资拟安排7000亿元；从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，今年先发行1万亿元；鼓励和推动消费品以旧换新，提振智能网联 新能源 汽车、电子产品等大宗消费；稳步实施城市更新行动。【报告极简版】

　　政府工作报告：标本兼治化解房地产、地方债务、中小金融机构等风险

　　政府工作报告提出，更好统筹发展和安全，有效预防化解重点领域风险。标本兼治化解房地产、地方债务、中小金融机构等风险，维护经济金融大局稳定。 稳妥有序处置风险隐患。优化房地产政策，对不同所有制房地产企业合理融资需求要天公地道给予支持，增进房地产市场平稳健康发展。统筹好地方债务风险化解和稳定发展，进一步落实一揽子化债方案，妥善化解存量债务风险、严防新增债务风险。稳妥推进一些地方的中小金融机构风险处置。

　　政府工作报告：合理扩大地方政府专项债券投向领域和用作资本金范围

　　政府工作报告提出，今年中央预算内投资拟安排7000亿元人民币。合理扩大地方政府专项债券投向领域和用作资本金范围，额度分配向项目准备充分、投资效率较高的地区倾斜。统筹用好各类资金，防止低效无效投资。深化投资审批制度改革。着力稳定和扩大民间投资，落实和完善支持政策，实施政府和社会资本合作新机制，鼓励民间资本参与重大项目建设。

　　国家发改委：增进房地产市场平稳健康发展，高质量完成保交楼任务

　　3月5日，国家发改委发布2024年国民经济和社会发展计划草案，其中提及，强化重大经济金融风险防控，牢牢守住不发生系统性风险的底线。增进房地产市场平稳健康发展，高质量完成保交楼任务，天公地道满足不同所有制房地产企业的合理融资需求，继续支持城市政府自主调整优化房地产市场调控措施，强化在建项目预售资金监管，加快推进保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造。

　　○ 河南

　　授信突破100亿元 河南省 房地产融资协调机制加速推进

　　自房地产融资协调机制建立以来，国家金融监督管理总局河南监管局迅速行动推进协调机制建立运行，推动房地产融资进度明显加快。截至2024年3月4日，全省银行机构已对协调机制项目授信105亿元人民币，根据项目建设进度，已发放融资38.55亿元；授信金额突破百亿，较上周增加54.2亿元人民币，增长106.7%，单周实现“翻倍”增长。

　　南阳：坚定不移支持国资国企做大做强，全力破解城建交通发展融资难题

　　3月4日， 南阳市 委召开议事会议强调，全市各级各部门要进一步增强责任感紧迫感使命感，高质高效完成各项任务。要坚定不移支持国资国企做大做强，全力破解城建交通发展融资难题。要进一步招大引强、招先引优，招引更多大项目好项目落地，加快中欧产业园等重点园区建设，不断夯实高质量发展基础。

　　 焦作市 拟组建文旅集团，市政府常务会议已审议组建方案

　　3月4日， 焦作市 政府第贰十九次常务会议会议审议了《关于组建 焦作市 文化旅游投资集团的方案》，强调要科学分析文旅产业发展趋势，坚持规范化、市场化、品牌化发展方向，明确集团组建发展目标、重点任务、实施路径和时间节点，着力缔造省内一流文旅投资集团。

　　○ 国内

　　 杭州市 ：依法稳妥处置企业债务、私募基金等风险，有力防控大型民企流动性风险

　　 杭州市 人民政府办公厅印发2024年政府工作报告重点工作责任分解的公告提到，将健全化债长效机制，严格落实化债方案，确保完成政府隐性债务化解年度任务，坚决防止新增隐性债务。依法稳妥处置企业债务、私募基金等风险，有力防控大型民企流动性风险，严厉惩戒非法金融活动。

　　漯河投资控股集团5亿元短时间公司债完成发行，利率2.8％

　　3月5日消息，漯河投资控股集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行短时间公司债券（第壹期）完成发行，将于3月6日起在上海证交所挂牌上市。本期债券简称“24漯投D1”，发行规模5亿元人民币，利率2.80%，期限为1年；债券起息日为2024年3月1日，到期日为2025年3月1日；主承销商为民生证券、方正承销保荐；2024年2月5日，经中债资信综合评定，发行人主体信用评级为A-r，评级展望为稳定。本期债券的募集资金拟全部用于偿还存量公司债券本金。

　　洛阳古都发展集团拟发行4.2亿元企业债券

　　3月5日，洛阳古都发展集团有限公司2024年面向专业投资者公开发行企业债券获上海证交所受理。该债券拟发行金额4.2亿元人民币，承销商/管理人为 东兴证券 。本次债券发行期限不高于7年（含7年）。经中证鹏元资信评估公司综合评定，发行人的主体信用级别为AA级，本次债券信用级别为AAA级。本次债券募集资金在扣除发行费用后，其中3.00亿元用于老城区工农村棚改安置房项目建设，1.20亿元用于补充营运资金。

　　商丘新业基础设施建设开发公司拟发行5亿元公司债

　　3月5日，商丘新业基础设施建设开发有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券获上海证交所受理。该债券拟发行金额5亿元人民币，承销商/管理人为国投证券。商丘新业基础设施建设开发有限公司，建立于20十年，为商丘新城建设投资集团控股子公司，注册资金5.3亿元人民币。

　　万科回应6.3亿美元债偿付：所有资金已经到位

　　近期，针对3月11日到期的美元债，有投资者关注万科能否到期偿付。3月5日，大河财立方记者从万科方面获悉，美元债VNKRLE 5.35 03/11/24（XS1917548247）所有资金已经到位，偿债工作在有序铺排中。该债券发行规模6.3亿美元，票息5.35%。

　　东吴固收首席分析师李勇：发行超长期特别国债为债券市场补充流动性

　　对于政府工作报告中提出“拟安排地方政府专项债券3.9万亿元”这一举措， 东吴证券 固定收益首席分析师李勇在接受大河财立方记者采访时表示，今年拟安排3.9万亿元规模的地方政府专项债，说明财政政策稳增长的方向不变。

　　融资增长和资金分配优化的政策组合将高效拉动经济增长。另一方面，专项债的发行会加重地方政府的债务负担，本次发行额较去年小幅提升，也是中央积极防范地方政府债务风险的真实写照。李勇说。

　　政府工作报告中表示，为系统解决强国建设、民族复兴进程中一些重大项目建设的钱财问题，从今年开始，拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，今年先发行1万亿元人民币。

　　对此，李勇分析，从当前的债券市场来看，超长期限的国债是热门券种之一。而我国中央财政的杠杆率较低，有发行债券的空间。发行超长期特别国债既可以为债券市场补充流动性，满足投资者需求，又可以满足国家重大战略和重点领域安全能力建设的融资需求。另外，超长期特别国债专项用于重点项目建设，形成实物工作量和投资拉动力，可以有效支持经济发展。

　　万联固收：特别国债发行回顾

　　2024年3月5日，政府工作报告指出，为系统解决强国建设、民族复兴进程中一些重大项目建设的钱财问题，从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，今年先发行1万亿元人民币。梳理近年来特别国债发行情况如下：

　　 中信证券 研究：4%以上城投债规模仅剩万亿

　　2023年化债工作推进以来，城投债估值不断压缩，新发城投债票面也持续下行，而进入2024年后，基准利率的快速走低则再次推动城投债估值的进一步压缩。当前，存量城投债估值聚焦在2.5%-3%的区间，根据Wind数据，截至2024年2月26日估值在4%以上的城投债规模仅剩万亿，收益挖掘难度不断增大。而面临政策空窗期的即将结束，债市或面临调整压力，城投策略更应攻守兼备，一方面可博弈被动走阔的短端利差，夯实收益；另一方面，关注经济大省区县级平台的 利润空间，兼具防守。除此之外，城投美元债市场在票息和估值角度较境内市场也有明显优势，迎风出海亦具逾额性价比。