【证监会】证监会主席吴清-首秀- 该出手时果断出手 纠正市场失灵

　　出任中国证券监督管理委员会主席未满30天的吴清第壹次公开亮相。

　　3月6日，十四届全国人大二次会议在梅地亚中心新闻发布厅举行记者会，吴清在答中外记者提问时回答了许多市场关注的问题。

　　吴清坦言，自己到岗还没有满月，还是菜鸟级，目前主要是边学边干，以学为主。海量的信息他正在梳理，还在学的过程当中。

　　不过，关于下一步工作，吴清已经有清晰的脉络，他说，进一步推动资本市场高质量发展，从监管方面而言，最关键的是两个关键词：一个是强，一个是严。强，要强本强基。严，要严监严管。

　　在谈到市场运行时，吴清表示，市场运行有其自身规律，正常情境下不应干预，可是当市场严重脱离基本面，出现非理性剧烈振荡，流动性枯竭、市场恐慌、信心严重缺失等极端情形时，该出手就果断出手，纠正市场失灵，中国证券监督管理委员会已经有一些行之有效的做法，还将健全相关机制，坚决防范发生系统性风险。

　　发布会上，吴清还数次提到投资者保护的重要性，他说，“在我们这样一个中小投资者占绝大多数的市场里面，维护投资者尤其是中小投资人的合法权益，是中国证券监督管理委员会工作最重要的核心任务，可以说没有之一，这也是资本市场监管工作的政治性、人民性的直接体现。”

　　以下是澎湃新闻记者梳理的十大要点。

　　要点一：“只能算是一个菜鸟”

　　吴清在答记者问时表示，自己到任中国证券监督管理委员会主席还没有“满月”，现在还是边学边干，以学为主。一方面，进一步学习领会党中央、国务院关于资本市场工作的决策部署，抓紧推进落实。另一方面，通过调研向市场学习，包含 线上线下 听取各方意见建议。

　　“梳理下来，我认为特别受感动，也非常受启发，我认为其中很关键的、大家提到很多的一些基本问题，就是这位记者刚才讲到的，我们市场基本功能涉及的一些问题。好比，如何把握投资与融资、公平与效率，都值得我们去认真研究。”吴清说。

　　要点二：要特别关注公平问题

　　在投融资方面，吴清表示，投资和融资是一体两面，不能分割的两部分，没有买方就没有卖方，只有投融资平衡发展，资本市场才能形成良性循环，才有持久生命力。

　　关于公平与效率，吴清指出，公平与效率是资本市场基本问题，要公平交易，合理定价，高效地配置资源，增进高质量的发展，这样资本市场才能够有持久的生命力。由于市场的参与者不同，大家在资金、技术、信息等各个方面都有许多的不同，那么监管者需要特别关注公平问题，要把公开、公平、公正作为最重要的市场原则。

　　吴清强调，在一个中小投资者占绝大多数的市场，要维护投资者，尤其是中小投资人的合法权益，这是中国证券监督管理委员会工作的最重要的核心任务，这也是资本市场监管工作的政治性、人民性直接的真实写照。

　　要点三：强本强基，严监严管

　　对于下一步的工作，吴清表示，还在进一步的梳理，在深入地贯彻中央金融工作会议的精神，牢牢把握强监管、防风险、促发展这样的主线，坚持市场化、法治化原则，尊重规律、尊重规则。尊重规律，就是尊重市场规律，尊重经济规律，尊重创新规律；尊重规则，就是尊重法律，尊重契约，尊重国际通行的技术规范，进一步推动资本市场高质量的发展。

　　吴清表示，从监管方面而言，关键的是两个关键问题，一个是强，一个是严。

　　强就是要强本强基。中国资本市场目前已经是全世界第贰大比较大，但还不够强。前一段时期的市场的波动也再次袒露出一些深层的问题，应当认识到投资者是市场之本，更好地服务投资者，从法律上、制度上监管、执法上、司法上进一步强化对投资人的保护，要进一步增强投资者对市场的信心和信任，来吸引更多的投资者。同时也务必聚焦提高上市公司质量，让企业更好地施展主体作用，提升投资价值。中国证券监督管理委员会也将与行业主管部门、股东单位、地方政府等方面来协同发力，共同推进，让实体企业能够做优做强，营造更好的环境。从根本上看，务必得坚定不移地全面深化改革开放，夯实资本市场高质量发展的制度基础。

　　关于严，就是严监严管，就是依法从严监管市场，依纪从严管理队伍。

　　吴清表示，中央金融工作会议明确提出，要实现监管全覆盖，强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管。我们将认真对标对表，针对股票市场、债券市场、期货和衍生品市场等各领域、各主体、各环节，全面检视并加快补齐监管存在的短板弱项。

　　“我们将瞪大眼睛，对问题机构、问题企业强化早期纠正，对各类风险及早处置，对各种非法行为露头就打，对重点领域的重大犯法行为重点严打。尤其是一些触碰底线的，好比做假欺诈、操作市场、内幕交易等犯法行为，都要严厉惩戒。在队伍管理上，我们将刀刃向内，严抓严管，真正在政治上、专业上、作风上、廉洁上过得硬，缔造一支监管铁军。”吴清说。

　　要点四：如何提高上市公司质量？

　　吴清在回答记者提问时表示，中国证券监督管理委员会的首要职责首先还是做好监管，全链条、各个环节的监察管理，与各方面一起共同营造良好的市场生态和顶尖的营商环境，促使上市公司能够进一步完善治理，信息进一步透明，更加专注主业，更加优化资源配置，更加稳健经营，更好回报投资者。从监管上而言，进一步提高上市公司质量，主要有几个方面：一是，做好入口的监察管理；二是，做好持续的监察管理；三是，做好出口的监察管理；四是，责任的落实。

　　“当然需要强调在提高上市公司质量，上市公司监管过程当中，包含发行上市、并购重组、 股权激励 等等这些制度，也都需要与时俱进，进一步适应新质生产力发展的需求，发展新质生产力的特点，进行一些必要的制度政策的调整完善，增强相关制度的包容性、适应性，也让真正有潜力的企业在资本市场的支持下能够成长壮大，不断改善上市公司的结构，从而让投资者能够更好地分享经济高质量发展的成果。”吴清说道。

　　要点五：企业IPO上市绝不能以“坑钱”为目的

　　吴清表示，要严把IPO入口，成倍增加现场检查的覆盖面。吴清强调，企业IPO上市绝对不能以坑钱作为目的，更不能允许做假、欺诈上市，所以注册审核的各个环节都要依法依规，严之又严，督促发行人能够真实、准确、完整的披露他的信息，全力把做假者挡在资本市场的门外。

　　目前，中国证券监督管理委员会对在审的IPO企业进行抽样和现场检查，交易所也会进行现场督察，可是，吴清认为，现场检查与现场督察的覆盖面非常有限。

　　“下一步将要成倍、大幅地增加现场检查的覆盖面，发现非法的线索，将进一步加大查处力度。”吴清表示，申报就要担责，以此倒逼发行人进一步提高他的申报质量，也倒逼中介机构能履行好专业服务的水平，进一步勤勉尽责。

　　要点六：加强上市后监管

　　吴清透露，中国证券监督管理委员会目前正在突出抓三件事。

　　一是防假打假。中国证券监督管理委员会目前正在与相关部门一起共同构建综合惩防体系，强化穿透式监管，严肃整治、严厉惩戒财务做假和侵占上市公司利益的非法行为。

　　二是规范减持，对一些通过“技术性”离婚、融券卖出、转融通等绕道违规减持的，要进一步堵塞制度漏洞。对于大股东、实控人等违规减持的，要依法严厉惩戒。

　　三是推动分红。吴清说，近年来，A股上市公司的分红状况在持续改善，但常年不分红的企业也很多，分红的稳定性、及时性、可预期性都还有待进一步提高。对多年不分红，或分红比例偏低的企业，中国证券监督管理委员会还将区分不同情况采取硬措施，包含限制控股股东减持、实施ST风险警示等等；同时，还将推动有条件的企业一年屡次分红，“尤其是鼓励春节前分红，让大家欢欢喜喜过年”。

　　要点七：加大退市力度

　　吴清进一步表示，监管职能部门将付诸行动加大退市力度。一方面设置更加严格的强制退市的标准，做到应退尽退，另一方面完善吸收合并等各种政策，进一步拓宽多元退出的渠道，鼓励推动一些上市公司主动退市，下一步要有进有出。

　　在压实责任方面，吴清还强调，提高上市公司质量，企业务必扛起第壹责任、主体责任，控股股东、实控人、董监高作为企业关键少数务必挺在前面，监管职能部门、行业主管部门、地方政府、服务机构，专业中介机构都要各负其责，责无旁贷。

　　要点八：上市公司姓“公”

　　谈及增强资本市场内在稳定性，吴清表示，这正是中国证券监督管理委员会当前全力去做的工作。

　　他表示，影响资本市场运行的因素很多，机理也比较复杂，从监管者的视角而言，重视资本市场内在稳定机制的建设，提升市场韧性，是需要深入研究和努力做好的一项工作，同时这是一项体系性的工作，务必坚持系统思维、底线思维、极限思维，综合施策。

　　吴清提出，增进市场内在稳定机制建设，至少需要“一个基石”和“五个支柱”。

　　“一个基石”，就是高质量的上市公司。吴清指出，发行人务必是高质量的，上市公司第壹要有良好的治理，有稳定的回报或可以期待的成长性。大股东、实控人和管理层务必牢记上市公司是公众公司，务必有姓“公”的意识，对公众负责，持续提高投资价值。

　　要点九：何为“五个支柱”？

　　关于“五个支柱”，吴清表示，第壹个是更正确的钱财结构。这个市场上长钱短钱都是期望的，可是更缺的是长钱，同样缺的是长期主义，也需要坚持价值投资、理智投资、长期投资的宗旨，这是我们努力推进的一件事情。

　　第贰个是更完善的条件制度。资本市场规范性要求极高，要通过不断深化改革，把各项基础制度搞扎实，增强制度的适应性、稳定性、可预期性。好比，不管一级市场还是二级市场，都需要进一步完善定价制度、定价机制，通过各参与方有序地、公平地、充分地参与博弈，更好地发现价格，更好地配置资源。再好比，量化交易也是大家热议的问题，怎么样根据我们的国情市情趋利避害，进一步突出公平性，有效地进行监管，规范发展，这也是需要进一步完善的制度安排。

　　第叁个是更有效的市场调理机制。市场供求关系和价格都是市场自发调理、自我平衡的决定性因素，好比一级市场与二级市场如何有效衔接，有序循环，实现协调发展，这个机制需要进一步搞顺。

　　第四个是更优质的专业服务。包含证券公司、基金公司、期货公司、投资管理机构、会计师律师事务所、评估评级机构等，都要进一步回归根源，勤勉尽责，把功能性放在第壹位，不断提高专业服务水准，为市场把好关，提供更高质量的服务。

　　第五个是更严格的监察管理执法。中国证券监督管理委员会最近一段时期采取了一点更加严格的执法行动，我们还将持续严格执法，对一些重大的非法行为、涉及犯罪的，强化行刑对接，有些在追究刑事责任的同时还要追究民事责任。前几天，刚刚移送了一批要追究刑事责任的操作市场、内幕交易的案件，目标是要维护好市场“三公”秩序，更有力有效地维护投资者合法权益，让这个市场更加风清气正，营造优良的市场生态环境，让市场各参与方崇法守信、归位尽责。这对于稳定市场运行非常重要。

　　要点十：“该出手就果断出手”

　　吴清强调，要看到市场运行有其自身规律，正常情境下不应干预。可是，一旦市场严重脱离基本面，出现非理性剧烈振荡、流动性枯竭、市场恐慌、信心严重缺失等极端情形，该出手就果断出手，纠正市场失灵。

　　“这方面，我们已经有一些行之有效的做法，还将健全完善相关机制，坚决防范发生系统性风险。”吴清说。