【山东黄金】山东黄金再收金矿 - 净资产评估增值超20倍 - 增值原因未给出说明

　　继分别斥资百亿将 银泰黄金 （000975.SZ）与西岭金矿收入囊中后， 山东黄金 在扩能增储的路上仍未停歇，但对本次拟收购标的超净资产20倍的溢价估值原因，公司并未给出详细解释。

　　11日晚间， 山东黄金 （600547.SH）公告，拟以约4.71亿元的价钱收购 包头市 昶泰矿业有限责任公司（下称：昶泰矿业）70%股权。

　　值得注意的是，相较年初宣布拟103.34亿元收购西岭金矿探矿权时的超50页评估报告， 山东黄金 本次收购昶泰矿业的信息则穿插在共7页的相关董事会会议决议公告中。

　　公告显示，本次资产评估采用的是资产基础法，昶泰矿业总资产账面价值约0.73亿元人民币，评估价值约为7.25亿元人民币，评估增值率为894.44%；总负债账面价值约0.43亿元人民币，评估后无增减值；净资产账面价值约0.3亿元人民币，评估值为6.82亿元人民币，增值率为2203.85%。而具体的增值原因，相关公告中并未给出说明。

　　而此前， 山东黄金 收购 银泰黄金 的溢价则没有数十倍之高。2023 年 1 月 19 日公告显示，公司以127.6亿元获得 银泰黄金 20.93%股权，较 银泰黄金 截至 2022 年 12 月 2 日（ 银泰黄金 停牌公告前一日）的前 20 日股票交易均价的溢价率约为 48%，该溢价水平包含了控制权溢价，和考虑 银泰黄金 的资源储量、发展前景和未来潜在的协同效应等所支付的溢价。

　　据了解，昶泰矿业核心资产为陶勒盖金矿采矿权及探矿权。公告显示，据相关矿产勘探报告，截至2023年6月30日，陶勒盖金矿采矿权、探矿权采用折现资金流量法估值为6.77亿元人民币。评估范围内保有资源量金矿石量 368.3万吨，金金属量16148千克，平均品位 4.38 克/吨。保有资源量伴生银矿石量 311.5万吨，银金属量38659 千克，平均品位 12.41 克/吨。

　　产能方面，昶泰矿业建有实际生产能力 200 吨/天的选矿厂一座，尾矿库一座。预计 2024 年生产黄金约 400 千克。

　　对于本次收购的意义， 山东黄金 在公告最后也提到，本次收购完成后，公司将新增保有黄金资源量 16 余吨，且通过探矿增储，到 2024 年底预计保有黄金资源量有望增至20 余吨。昶泰矿业生产系统较为完备，通过产能提升将为公司增加一个吨金矿山。通过本次收购，公司将实现在内蒙西部地区的资源从无到有、以点带面的战略布局，有益于缔造新的黄金矿产资源开发基地。