【新能源】万亿巨头连续大跌 高股息资产-熄火-？消费巨头接连大涨 这些超跌白马股低估值

　　A股再度上扬大切换行情。

　　3月12日早盘，上证指数一度创出反弹新高，尔后在高股息资产回调的环境下出现调整，收盘仍站在5日均线之上。创业板指在医药 新能源 板块的率领下继续上涨，收盘站上1900点大关，再创反弹新高。

　　今天市场最有趣的地方，莫过于此前持续暴涨的高股息资产出现大幅调整，煤炭、公用事业、石油和家电等板块下跌幅度居前。其中，市值超过万亿元的 中国海油 A股继昨日大跌后今天再度跌近6%。高股息的另外一个代表银行板块四大行全线回调，而成长型银行却受到青睐， 宁波银行 和 招商银行 领涨。市场跷跷板效应显现，高股息资产却出现熄火迹象，已经调整日久的成长型白马出现集体大涨，包含 白酒 、地产、医药等均出现大面积上涨行情，行情大切换启动了？

　　万亿中海油连续大跌

　　今天市场调整的主要因素就是高股息资产，一批龙头集体重挫。梳理来看，煤炭行业的 中国神华 和 陕西煤业 均跌超3%；公用事业的 中国广核 、 长江电力 等均跌超3%；家电行业的 格力电器 、 美的集团 等下跌幅度相对较小，也在1%以上；银行板块的四大行则全部跌超2%；石油石化的 中国海油 下跌幅度接近6%，前一个交易日下跌幅度接近5%。

　　 中国海油 去年三季度总资产超过万亿元人民币，其股票价格表现今年以来不断拉升，且频刷历史高点，截至最新收盘，其年内累计上涨仍高达31%，远超上证指数同期表现（年内上涨近3%）。高股息资产集体熄火的主要原因可能是涨得太多了，包含 兖矿能源 、 中国石油 、 中国广核 、 格力电器 、 陕西煤业 等个股年内上涨幅度超过20%， 中煤能源 、 中国神华 、 中信银行 、 美的集团 等10多只个股上涨幅度超10%。

　　往前看，价值成长两极分化时日已久。以国证价值指数和国证成长指数分别代表价值股和成长股，包含今年在内，国证价值指数已经连续3年跑赢国证成长指数。其中，今年以来国证价值指数跑赢国证成长指数超过8个百分点，2022年及2023年分别跑赢13.49个百分点和16.45个百分点。

　　2700亿消费巨头接连大涨

　　A股市场跷跷板效应此前聚焦在大盘股和小盘股上。发展到现在，大盘股内部的分化也非常明显。近期大盘股内部主要是高股息资产上涨幅度较好，而成长型较好的大盘股则表现较差。最能体现这一现象的当属银行股，其内部的四大行是高股息资产代表，而 招商银行 和 宁波银行 则是成长型银行的代表，此前四大行频繁创出历史新高，而 招商银行 和 宁波银行 则出现了较大调整，自此四大行的估值已经趋近两大成长型银行。

　　成长型大盘股今天普遍逆市上扬，包含 白酒 、医药、 新能源 等，均是成长型大盘股的代表标的。其中， 白酒 板块的 泸州老窖 接连大涨，昨日上涨幅度超过4%，今天上涨幅度接近8%；A股股王 贵州茅台 也大涨近3%。

　　医药 新能源 的权重股也继续发力。医药板块的 爱尔眼科 、 恒瑞医药 、 智飞生物 等个股均大涨超3%； 新能源 的 宁德时代 和 比亚迪 上涨幅度也均在3%左右。连地产板块也出现大幅上扬，招保万金均涨超5%。

　　这些过度下跌白马低估值

　　地产股的大涨固然有消息层面利好传言影响，较低的估值、股票价格处于低位也意味着其容易激动性大涨。好比 保利发展 最新市净率只有0.62倍，且股票价格处于长时间以来低位。这一情况也适用于 白酒 、医药、 新能源 等成长型资产，它们的估值也普遍处于历史较低位置。在高股息资产高屋建瓴的环境下，大资金或许将切换至成长型大盘股这一方向。

　　数据宝统计出股票价格过度下跌的成长型大盘股，条件包含：1、最新价较2021年以来高点回调超40%；2、总市值超过500亿元；3、滚动PE低于40倍，筛选后合计共有42只。从行业分布来看，主要包含 新能源 的一批龙头、医药大消费龙头、地产板块为领导的大金融板块等。从估值角度来审视， 平安银行 、 天齐锂业 、 宁波银行 等个股PE均不足6倍。分析人士指出，这些个股年内上涨幅度平均值仍然为负，随着市场跷跷板效应进一步凸显，未来或有望跑赢大势。