【山子股份】山子股份剥离房地产业务，李书福扶持80后浙商造车
3月12日， 山子股份 （000981.SZ）公告拟挂牌转让房地产业务相关股权和债权资产，此次交易后，公司将全面退出房地产业务，这是 山子股份 第叁次试图剥离房地产业务。
山子股份 前身是宁波昔日房地产龙头旗下的银亿股份，也是前宁波首富熊续强控制的企业。2016年，因大举进军汽车行业，银亿集团高溢价收购海外资产引发了债务危机。2022年，80后浙商叶骥“引入”吉利、海尔等完成对银亿股份的重组，成为新实控人。尔后， 山子股份 将重点全面倾斜到了汽车板块，但因业务仍处于爬坡阶段，该业务尚未给公司来带新鲜血液，2023年公司预计亏损19亿元-25亿元人民币，而这或许也是 山子股份 急需剥离亏损房地产业务的原因。
三度甩卖，剥离“烫手的”房地产业务
昔日宁波房地产龙头急切剥离房地产业务。
3月12日， 山子股份 公告称，公司拟通过产权交易机构公开挂牌转让房地产业务相关股权和债权资产，本次交易后，公司将全面退出房地产业务。
此次拟剥离房地产板块的资产包含两部分，即 山子股份 持有的宁波银亿房地产开发有限公司（以下简称“银亿房地产”）的股权资产及公司对拟剥离企业的债权资产。其中，股权资产除了包含银亿房地产外，还有与房地产开发业务相关的32家子公司。2022年、2023年，前述剥离企业模拟合并净收入分别为-3.71亿元、-4.8亿元人民币。
银亿房地产现有的在开发项目及土地储蓄均位于非核心城市，存量房地产资产主要为剩余商办和车位。在现今的宏观经济形势和房地产市场行情下， 山子股份 的房地产项目和存量资产去化难度较大，房地产经营业务已拖累公司业绩。
根据公告，本次交易的股权资产和债权资产账面价值合计为13.14亿元人民币，根据股权资产的评估价值计算，标的资产合计价值为13.33亿元人民币。不过，第壹次公开挂牌底价为标的资产合计价值的70%，若未能成交，则在第壹次挂牌底价的条件上降价20%进行后续挂牌。
说起来，房地产业务也曾是银亿股份（后改名为“ 山子股份 ”）的核心业务，随着受购房需求疲软等原因的影响，近两年以来国内房地产市场整体表现较为低迷，楼市价格行情持续下行，其房地产业务经营困难。
“银亿系”曾是宁波前首富熊续强一手缔造的。1994年，熊续强建立了银亿集团，以房地产起家，十多年间迅速成长为宁波本土房地产一哥。也是依托房地产，银亿集团不断拓展能源、工业制造、国内外贸易等多元业态，曾控制银亿股份、河池化工和 康强电子 三家A股上市公司。
2016年，银亿集团大举进军汽车行业，斥资120亿元先后收购了日本艾礼富、美国ARC集团和比利时邦奇三家公司，并将ARC集团和邦奇注入到上市公司银亿股份。在确认“房地产+汽车高端制造”双主业发展的战略时，一方面，开创人熊续强在2018年的胡润百富榜中以295亿元的身家成了宁波首富；另一方面，高溢价跨界转型，动用了高杠杆的银亿集团却陷入了流动危机，不久便走上了破产清算之路。2019年10月，银亿股份向宁波中院申请破产重整。
2022年11月，银亿股份重整计划执行完毕，“银亿系”的核心资产也已成为他人“猎物”。截至2023年10月25日，宁波圣洲、西藏银亿及其一致行动人（宁波银亿控股有限公司、熊基凯）合计持有 山子股份 26.71%股权。其中，宁波银亿控股有限公司及其母公司银亿集团有限公司目前正处于破产重整程序中。另外，截至2023年11月16日，熊续强的儿子熊基凯持有 山子股份 7.12%的股权，但7.11亿股全部被冻结。
在2020年12月，宁波中院裁定批准的重整计划中，就明确了上市公司现有资产中的房地产业务资产将整体剥离并进行公开处置变现，将房地产业务相关股权和债权通过宁波产权交易中心公开挂牌转让。
在完成易主之后，2023年7月和10月， 山子股份 就曾两次披露了关于拟公开挂牌出售子公司股权及相关债权的议案，这其中包含银亿房地产及添泰置业、杭州天锲等股权资产。根据股权资产的评估价值计算，彼时标的资产合计价值为24.34亿元人民币。需要强调的是，两次议案都通过了同时会审议，可是均未有下文，显然进展其实不顺畅。
3月12日，剥离房地产业务的相关议案又通过了董事会审议，但仍需提交股东大会审议通过。相比此前，资产包估值“缩水”了近一半，对于此次议案能否顺畅进行，蓝鲸财经致电 山子股份 ，未有人接通。
叶骥掌控下的“造车梦”
3月4日， 山子股份 总部乔迁到上海。公司新实控人、老总叶骥表示， 山子股份 将以乔迁作为新的契机，站在新的起点，持续深耕整车制造领域，推进半导体先进封装材料、汽车高端零部件和出行服务等多产业互联互动的高端制造生态圈协同发展。
不难发现，在叶骥和 山子股份 的未来发展蓝图中，早已没有了房地产业务的栖息之地，然而新布局的整车制造领域又给上市公司带了多少生机？
2020年12月，宁波籍企业家叶骥控制的嘉兴梓禾瑾芯股权投资合伙公司（以下简称“梓禾瑾芯”）带着32亿元资金，来解救银亿股份。期间尽管有过屡次重整投资者资金违约的挫折，但在吉利、海尔等多方资本大佬的加持下，最终有惊无险。2022年2月27日，上市公司实际控制人由熊续强更改为叶骥，*ST银亿重整计划尘埃落定。随后2023年，公司又将其更名为 山子股份 。
直到今天，梓禾瑾芯持有29.89%的股权，为 山子股份 控股股东；梓禾瑾芯的执行事务合伙人赤骥控股的实际控制人即公司现任老总叶骥先生成为 山子股份 的实际控制人。
公开资料显示，叶骥诞生于1983年，2007年在澳洲学习财务专业，后回国进入宁波城投集团股份有限公司。两年后，进入 宁波市 产城生态建设集团。目前，叶骥担任 宁波市 产城生态建设集团老总，该公司原实控人为叶骥之父叶礼诚；其还担任上市公司 康强电子 （002119.SZ）老总等。
梓禾瑾芯建立于2020年8月，说白了成立仅四个月后，其就成了*ST银亿的重整投资人。在签订重组协议时，梓禾瑾芯处于融资阶段，其仅有两名股东，分别是赤骥控股，持股99.7506%；和中芯梓禾创业投资（嘉兴）有限公司，持股0.2494%，实际控制人为赤骥控股总经理叶骥。
对于一家初出茅庐的企业意图参与重组市值近百亿的上市公司，梓禾瑾芯的这一行为在当时被戏称为“蛇吞象”。其实，在后续支付32亿元投资款上，叶骥的确出现了屡次违约。
根据重整投资计划，梓禾瑾芯的32亿元投资款将分为两次支付，第壹期投资款为8亿元人民币，自重整计划经宁波中院裁定批准之日起7日内支付，第贰期投资款为24亿元人民币，不晚于2020 年12月31日前支付。其中确保最迟不晚于2020年12月31日前累计支付至少15亿元的投资款。
然而在支付第壹期投资款时，梓禾瑾芯便出现了违约。之后，*ST银亿每间隔约1个月，就会公布重整进展。2021年1月5日，梓禾瑾芯完成的投资款为6.66 亿元人民币，剩余投资款 25.34 亿元已全部逾期未支付，仍然构成违约；同年2月，双方经过商量，将17亿元投资款日期进行了延后，但梓禾瑾芯仍未能支付；9月30日，在停滞了将近10个月后，*ST银亿的重整在终于迎来进展，梓禾瑾芯支付了4亿元人民币，但仍有13亿元未支付。
直到2021年12月23日，梓禾瑾芯终于完成32亿元投资款的支付。从数次违约拿不出投资款，到最终完成全部支付，这其中的变动就不得不提叶骥在后期“引入”的资本大佬，尤其是吉利、海尔。
在2021年11月12日披露的重整计划进展中，梓禾瑾芯的股东已经逐渐增至8名，其中包含吉利迈捷投资有限公司、青岛海丽汇银投资合伙公司（有限合伙），二者背后分别是吉利李书福和海尔集团。截至2021年11月11日，梓禾瑾芯已经完成 32.15亿元的出资实缴。其中，叶骥控制的赤骥控股实缴9亿元人民币，吉利系的吉利迈捷实缴3亿元人民币，海尔集团的海丽汇银实缴8亿元人民币。
也就是从此刻开始，在叶骥掌控下的 山子股份 ，开启了“造车梦”，而其与吉利的关系远不止于此。先是2022年3月3日以4亿元参与知豆汽车重整，紧接着3月15号又出资2.6亿元收购小灵狗出行的部分股权，而上述两家公司均为吉利系投资企业。不过，收购小灵狗出行部分股权在4月2日终止。
在吉利不断试图将“装入”上市公司之际， 山子股份 也算是近水楼台先得月。 山子股份 全资子公司南京邦奇是吉利汽车的CVT变速器长期供货商，另外公司与吉利在车辆回收拆解及资源循环利用等业务领域均有合作。
虽然还没完全剥离房地产业务，可是汽车零部件已成为 山子股份 的第壹大业务。2023年三季报显示，汽车零部件收入占比为58.64%、房产销售收入占比为22.26%、物业管理收入占比为14.64%。
上市公司偏重的汽车业务尚未给公司业绩造成新的血液，从2018年开始就未有盈利的 山子股份 ，2023年再度亏损。2023年的业绩预告显示， 山子股份 全年预计归母净收入亏损19亿元到25亿元人民币，相比2022年亏损的9.69亿元人民币，则是越亏越多。对此， 山子股份 表示，主要是因为上年同期公司根据重整计划完成部分以股抵债后发生债务重组收益10.27亿元人民币。
另外， 山子股份 旗下混合动力双离合变速器项目仍处于量产早期产能爬坡阶段，加上境外汽车零配件生产相关原材料、物料、人工成本等成本上涨，致使该业务尚未达到盈亏平衡，净收入为负；公司旗下 新能源 物流车板块尚末进入量产阶段，又因前期研发费用投入原因仍就亏损。而房地产板块受到购房需求疲软及价格持续下行原因影响，经营业绩依旧亏损。
对于未来规划， 山子股份 称，除了继续深耕并稳步提升现有产业，早日让产能爬坡、降本增效外，公司还重点布局包含整车出口市场拓展、 新能源 汽车、半导体等新兴产业。但 新产业 仍未挑起重担，旧板块尚未完全剥离，前后夹击的 山子股份 似乎举步维艰。