3月15日下午,中国证券监督管理委员会官方网站发布《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见(试行)》(以下简称《意见》)。同时,国务院新闻办公室也举行了新闻发布会,中国证券监督管理委员会副主席李超解读了强监管防风险推动资本市场高质量发展有关政策,并答记者问。
记者了解到,《意见》共包含8项政策措施,从源头提高上市公司质量。例如,《意见》提出要对中介机构进行现场监管的全覆盖,中国中国证券监督管理委员会首席风险官、发行监管司司长严伯进在新闻发布会上也披露,下一步将使现场检查覆盖率很多于拟上市企业的三分之一。
另外,根据《意见》,中国证券监督管理委员会还将明显提高A股的上市门槛。严伯进透露,中国证券监督管理委员会将指导沪深交易所更改上市规则,适度提高部分板块财务指标,丰富综合性指标。
8项措施从源头提高上市公司质量
根据李超在新闻发布会上的解读,《意见》共包含8项政策措施。主要内容有:严把拟上市企业申报质量、严禁以坑钱为目的盲目谋求上市、过度融资,对财务做假、虚假陈述、粉饰包装等行为须及时依法严肃追究责任;压实中介机构“看门人”责任,建立对中介机构的常态化滚动式现场监管机制;突出交易所审核主体责任,严密关注拟上市企业是否存在上市前突击“清仓式”分红等相关情形,从严监管高价超募;综合考虑二级市场承受能力,实施新股发行必要的调理;大幅提高对拟上市企业的随机抽查比例和加大问题导向的现场检查力度;研究提高上市标准,从严审核未盈利企业;加强拟上市公司股东的“穿透式”监管,防止非法“造富”;健全全链条监督问责机制,上市委委员和审核注册人员存在重大过失、违反廉政纪律的,终身追究党纪政务责任等。
记者了解到,相关措施基本覆盖了企业上市各相关主体、上市各环节,一些措施也是此前所没有的,或是比此前严格许多。
例如,在对中介机构的监察管理方面,《意见》要求,要建立对中介机构的常态化滚动式现场监管机制,督导检查保荐机构、律师和注册会计师履职尽责情况,三年一周期,原则上实现全覆盖,抓好责任追究和跟踪整改,涉嫌非法的坚决立案侦查。“那就是全部要检查了。”某IPO律师向记者分析称。
严伯进在新闻发布会上也披露,下一步将大幅提高现场检查比例,主要考虑是同步增加随机抽取和问题导向的现场检查,使现场检查覆盖率很多于拟上市企业的三分之一。
据了解,中国证券监督管理委员会对《意见》还将有相应的配套规则和制度举措,并将抓紧出台。
上市门槛将提高:将研究提高部分板块的上市指标
在新闻发布会上,严伯进表示,中国证券监督管理委员会充分听取市场各方的意见和建议,对于上市门槛也会有更加严格的要求,主要有三个方面。
一是上市前要建立现代企业制度。募投项目资金规模要合理且要做好短中长期规划,不得搞突击的“清仓式”分红,“关键少数”要有良好的“口碑声誉”。
二是要研究提高部分板块的上市指标,从监管实践看,目前有的板块上市财务指标是偏低的,综合性不足,引导分流企业到适当的板块作用不充分,中国证券监督管理委员会也听到很多的市场声音建议提高上市指标,将认真分析、系统研究,尤其是充分参考近年来新上市企业和在审企业的情景,指导沪深交易所更改上市规则,适度提高部分板块财务指标,丰富综合性指标,让不同发展阶段、不同行业、不同规模的企业在适当的板块上市。
三是从严监管未盈利企业上市。从实践看,科技企业发展可能会有一个未盈利阶段,这其实不一定意味着这些企业持续经营能力差。一些优质的科技企业可以通过上市更好更快成长,但绝不能是那些拼凑技术的“伪科技”企业。对此,中国证券监督管理委员会将就未盈利企业的科技成色征求行业相关部门意见,更好统筹支持科技发展和维护投资者利益。
在前述IPO律师看来,此次《意见》也使得此前市场上一些IPO方面的传言落地,“我们之前也都会说,上市前不要分红,但更多是案例层面,这个(《意见》)是比较明确写出来了。”
另外,每日经济新闻今年2月19日发布的报道《医疗企业A股IPO遇挫背后:并购、赴港IPO迎小高潮需尽快锻造自身造血能力》就曾披露,2023年以来(截至2月17日)IPO主动取消、终止审查、上会被否的总共47家医疗企业中,有8家公司在报告期内最近一年的净收入为亏损状态,尽管有科创板第五套标准存在,但未实现盈利的 创新药 、 创新医疗 器械公司实际上已难以闯关A股IPO。