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【基金经理】五年两度跳槽!这家基金固收-新掌门-是他

查看信息来源】   发布日期:3-19 16:17:30    文章分类:商业洞察   
专题:基金经理】 【周恩源】 【吴胤希】 【大成基金】 【新掌门

  从平安基金离任的“百亿固收”基金经理周恩源,去向真相大白!

  3月18日,券商中国记者从基金业协会官方网站信息获悉,周恩源的从业机构于最近变更成大成基金。据业内消息,周恩源将出任大成基金固定收益部总监,大成基金目前尚未对外披露相关人事变动公告。

  周恩源最早是鹏华基金内部培养的基金经理,从2019年10月第壹次跳槽到2024年3月第贰次跳槽,周恩源在短短5年内连迈两步,实现了从基金经理到投研骨干的华丽转身,成为固收领域少有的“投优则仕”案例。除周恩源外,类似例子还有今年以来在新东家接管基金的吴胤希、管志玉等人。

  针对这些现象,业内人员直言“时势造英雄”。近年债市走出慢牛行情,在贝塔行情中做出逾额收益的基金经理脱颖而出。但业内人士也说道,与前几年的消费 白酒 行情类似,近年成长起来的固收基金经理同样存在博弈特征。在业绩提升和职业晋升之下,他们的管理规模和话语权随之提升。基金经理应警惕投资端的进攻惯性加强,谨防操作脱离价值基本面。

5年连迈两步

  周恩源是基金业近年新崛起的固收上将。公开信息显示,他是浙江大学西方经济学博士,最早可查的公募从业机构是鹏华基金。他在鹏华基金干过债券投资研究工作,先后任职固定收益部基金经理助理、顶级债券研究员、基金经理,是鹏华基金内部培养出来的投研人才。

  周恩源2012年加盟鹏华基金,2016年开始管理公募基金,从管理时间满三年的2019年开始,他前后共换过两家基金公司。周恩源于2016年2月开始接管鹏华丰泽债券(LOF),截至2019年9月他在该期间为该基金创下了近20%的任职回报。鹏华丰泽债券(LOF)当时获得了一项业内大奖。拿到该奖后,周恩源于2019年10月底加入了平安基金,在平安基金不仅担任基金经理,还担任过平安基金固定收益投资中心投资副总监,截至本次离职前的头衔是固定收益投资中心投资执行总经理。

  在平安基金期间,周恩源的业绩仍然优秀。好比,他于2021年3月至2024年3月担任基金经理的平安增利六个月定开债,创下了超20%的任职回报。他管理过的平安合意定开债、平安0-3年期政策性金融债基等产品,任职期间回报率均超过10%。

  根据平安基金公告,周恩源于3月上旬逐渐卸任旗下基金。3月18日券商中国记者从基金业协会官方网站信息获悉,周恩源的从业机构于3月14日从平安基金变更成大成基金。据业内消息,周恩源加盟大成基金后将出任固定收益部总监。截至3月18日中午,大成基金尚未对外披露相关人事变动公告,也没回应券商中国记者咨询。

  从2016年开始管理基金到2019年第壹次跳槽和2024年第贰次跳槽,周恩源在短短五年内连迈两步,实现了自己从基金经理到投研骨干的华丽转身,成为“投优则仕”的又一代表性案例。

固收“投优则仕”还有这些

  “投优则仕”案例在近年基金业大发展中并很多见,尤其是易方达基金的张坤、信达澳亚基金的冯明远、景顺长城基金的刘彦春等基金经理升任副总事迹,一度成为市场焦点。但和主动权益基金经理相比,固收基金经理显得较为低调。

一是固收投资讲求稳健,波动性和弹性不如权益投资明显,缺乏市场关注度;

  二是从基金公司发展策略而言,固收是基金业务发展的基本盘,讲求平稳增长,整体媒体宣传资源其实不往这方面倾斜。

  但由于从2023年延续到2024年的“债牛”行情,叠加主动权益基金过往一段时期的低迷,甭管是市场资金还是投资者关注焦点,都从权益投资转向了固收投资,固收基金经理动态逐渐成为市场焦点。

  除周恩源外,另一位固收上将吴胤希,于近日迎来加盟新东家后的新动态。根据3月中旬恒越基金公告,恒越嘉鑫债券基金、恒越安裕债券基金增聘吴胤希为基金经理,这是吴胤希加盟恒越基金后第壹次管理基金产品。

  根据公开信息,吴胤希于2023年9月加入恒越基金,现任总经理助理、固定收益部总监、基金经理。在此之前,他的固收从业经历遍及银行、公募基金等机构。吴胤希跳槽到恒越基金担任固收掌门人的重要支撑,是他在中信保诚基金那段经历。吴胤希于2016年加盟中信保诚基金,先后任职固定收益部副总监、基金经理,管理规模一度超过300亿元人民币。 同花顺 iFinD数据显示,他于2018年1月至2023年9月管理的中信保诚嘉鑫3个月定开债基实现了26.23%的任职回报。其中,有2只产品的任职回报均超过10%。

  固收基金经理亮相新东家,其实不只是个人发展诉求,从个别案例来看这也有着基金公司发展固收的强烈愿望。今年初出任中欧润逸债基基金经理的管志玉,是中欧基金在2023年挖来的一位资深固收从业者。管志玉最早的金融从业经历可追溯到2008年,先后在博时基金、 西南证券 、开源证券、建信理财工作过,涵盖交易员、投资经理等角色。

“时势造英雄”,谨防操作脱离基本面

  谈及上述固收上将动态情况,业内人员直言“时势造英雄”。

  “全市场3000多位基金经理,平时能采访或观察到动态的基金经理,最多只是前10%左右。”某公募内部人士对券商中国记者说道,这些“投优则仕”的基金经理是业内的先驱者,这固然有个人努力因素,但更多是市场行情和基金公司平台资源倾斜等原因起作用。“从这个视角讲,‘时势造英雄’是主要因素。其它基金经理不能说他们不努力,但其实不是每个人都能脱颖而出,这里有着多方面因素。”

  另外,另一家公募一名债券基金经理对券商中国记者说道,近些年权益行情低迷,债券市场则逆势走出了慢牛行情,很多基金经理随之受到市场关注。这几年固收投资业绩,整体上都是不错的。但市场关注到的,只是能在贝塔行情中做出逾额收益的个别基金经理。这和前几年那轮消费 白酒 主动权益基金经理类似。“毕竟市场出现了利率低点,即便中间有回调,但只要能扛过去,利率仍然能创出新低,债券行情仍然得以延续。”

  “但那轮 白酒 行情随后遭遇大幅回调,拖累权益市场整体行情。在那之后,固收行情逐渐兴起,多年深耕固收的基金经理迎来了比较好的发展机会,有了更好的职业发展选择。同时,很多权益大公司(如中欧基金、景顺长城基金等),也纷纷拓展产品线布局固收业务。”前述债券基金经理说。

  但该基金经理说到,和此前一批固收基金经理不同,近年来成长起来的基金经理,会存在较为明显的博弈特征。好比,2024年以来备受关注的超长期债券行情,就有着很多基金经理进行了明显的高杠杆炒作,有很多组合久期在五年甚至六年以上,大概率有很重仓位的三十年国债品种。

  从职业历程发展角度,该基金经理认为,固收基金经理应谨慎对待投资端的进攻惯性,不能过度博弈。“业绩提升和职业晋升,会给基金经理造成一种螺旋式的惯性加强:业绩好了会造成规模增长,基金经理在公司地位随之提升(或去了其它公司更高位置),这会持续强化他个人在投资端的进攻惯性。这些往往会造成操作脱离价值基本面,应引引关注。”

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