【爱美客】年报直击 - 玻尿酸帝国又赚嗨了 山东姐弟狂揽1.5亿元现金分红

　　3月19日晚，爱漂亮客（300896.SZ）发布2023年年报，营业收入净收入增长均超47%，毛利率也同比上升0.24个百分点，高达95.09%，逾额完成了2023年的 股权激励 目标。

　　高增长下，爱漂亮客加大了分红力度，合计派发现金5亿元人民币。而作为开创人的简军、简勇姐弟也在此次分红中狂揽1.57亿元人民币。

　　“濡白天使”欲接替“嗨体”？

　　财报显示，2023年，爱漂亮客实现营业收入28.69亿元人民币，同比增长47.99%；实现净收入18.58亿元人民币，同比增长47.08%。

　　对于业绩增长，爱漂亮客表示，主要是因为报告期内扩大了产品覆盖的机构数量，由5000家医美机构增长至7000家，在产品端，新产品“濡白天使”投放市场获得了好的市场口碑。

　　具体来看，爱漂亮客营业收入主要由溶液类与凝胶类注射产品两部分构成，以“嗨体”系列产品为主的溶液类注射产品实现营业收入16.71亿元人民币，较上年同期增长29.22%，毛利率为94.48%；以“濡白天使”为主的凝胶类注射产品实现营业收入11.58亿元人民币，较上年同期增长81.43%，毛利率为97.49%，均维持良好增长势头。

　　溶液类注射产品的收入增速较上年同期有小幅回升，但仍处于低位。2020年、2021年，该产品的收入增速高达82.85%、133.84%，2022年降至23.57%，今年同比增加5.65个百分点。

　　增速强势的再生医美注射剂“濡白天使”有望接替“嗨体”成为爱漂亮客新的业绩支柱。

　　2023年，凝胶类注射产品占比从上年的32.91%提升至40.35%；而溶液类注射产品的收入占比却逐年下降，为58.22%，2021年、2022年占比分别为72.25%、66.68%。

　　但相较于“嗨体”的市场地位，“濡白天使”的竞品较多，市场竞争压力大。

　　目前已获批的同类产品有长春圣博玛的“童颜针”艾维岚、 华东医药 （000936.SZ）的“少女针”伊妍仕、和 江苏吴中 (600200.SH)在今年1月获批的“童颜针”AestheFill。

　　另外，四环医药的二代“少女针”、杭盖生物的瑞博“童颜针”、西宏生物的“童颜针”目前均处于注册申报阶段，益诚生物的二代“少女针”目前处于国内注册临床阶段，康哲药业的“童颜针”目前处于临床试验阶段。

　　为扩充产品线，爱漂亮客先后在肉毒类、光电类、减脂塑型类、胶原蛋白类、埋线类等多领域布局。

　　此前，爱漂亮客出资8.56亿元收购韩国Huons公司的25.4%股份，并与Huons签订经销协议，引进肉毒素产品。据爱漂亮客最新披露，注射用 A 型肉毒素已完成 III 期临床试验，目前在整理注册申报阶段。

　　在与北京质肽生物医药科技有限公司合作引入司美格鲁肽产品的条件上，以总金额5000万元投资持有质肽生物4.89%股权。目前，司美格鲁肽注射液处于临床前在研阶段，预计2024年提交临床试验申请。

　　简军姐弟狂揽1.57亿元分红

　　简军在她41岁时建立了爱漂亮客，山东人豪放大气的性格也体现了在每年的分红力度中。上市以来，爱漂亮客一直是分红“大户”。

　　2020年至2022年，爱漂亮客每年的分红金额分别为4.21亿元、4.54亿元、6.06亿元人民币，而同期的归母净收入分别为4.4亿元、9.58亿元、12.64亿元人民币。其中，2020年爱漂亮客分红金额占当期归母净收入的比重高达95.67%。

　　以简军、简勇姐弟合计持有的33.38%股份来算，2020年至2022年年报发布后，3年间二人共获得了4.82亿元的分红，今年二人可获得1.57亿元的资 金红利。2023年11月14日，《2023红颜会·胡润女企业家榜》公布，简军以375亿元人民币财富位列榜单第10位。

　　不过，爱漂亮客也在财报中表示，受今年度支付红利及股票回购影响，筹资活动资金流较上年同期减少。财报显示，2023年，爱漂亮客筹资活动引发的钱财流量净额为净流出13.80亿元人民币，上年为净流出3.74亿元人民币，同比减268.77%。

　　触角外延环境下，2023年，爱漂亮客的投资总额为55.91亿元人民币，增长了22.88%。购买理财产品增加同时对货币资金发生影响，截至2023年末，爱漂亮客的货币资金同比减少了14.64%至24.34亿元人民币。

　　好在销售金额的持续增长和良好的债务情况让爱漂亮客目前还不太缺钱。截至报告期末，爱漂亮客暂无短时间借款，2023年，该公司的经营活动引发的钱财流量净额同比增63.67%至19.54亿元人民币。