最近， 光智科技 （300489.SZ）公告，子公司安徽 光智科技 有限公司（以下简称“安徽光智”）拟将金刚石、激光器、医疗探测器三类项目资产转让给关联方广东先导先进材料股份有限公司（以下简称“广东先导”）。转让资产所得款项将用于补充子公司日常营运资金及偿还债务。
公告披露后，深圳证交所针对上述事项发出了《关注函》，要求 光智科技 详细论述本次转让资产的原因及合理性，并直接问及本次出售资产是否具备商业实质，和 光智科技 本身是否存在流动性风险和信用违约风险等多个问题。
根据 光智科技 披露的《关于子公司转让部分资产暨关联交易的公告》，本次交易标的资产的评估值为16333.38万元（不含增值税），双方以该评估值为定价依据，确定标的资产的转让价格为17500万元（不含增值税）。 光智科技 已于3月18日分别召开董事会、监事会会议，审议通过了相关议案，但本次交易尚需股东大会审议通过后方可生效。
本次交易的标的资产主要为设备类固定资产、软件类无形资产及专利类无形资产，其中设备类资产、软件类资产为2020年 光智科技 投建“红外光学与激光器件产业化”一期项目时逐渐购置，目前均处于正常使用状态；专利类资产全部为 光智科技 研发团队自行研发、设计，并申请授权取得。
截至2023年12月31日，设备类固定资产的账面净值为12755.94万元人民币，软件类无形资产的账面净值为8.24万元人民币，金刚石项目的专利及专利申请权共有17项，激光器项目的专利及专利申请权共有45项，医疗探测项目的专利及专利申请权共有14项。 
图片来源： 光智科技 公告
以2023年12月31日为评估基准日，标的资产账面价值合计为12764.18万元（其中金刚石及激光器资产组账面价值为4463.51万元、医疗探测项目资产组账面价值为8300.68万元），评估值（不含增值税）为16333.38万元（其中金刚石及激光器资产组评估值为6820.79万元、医疗探测项目资产组评估值为9512.59万元），评估增值3569.20万元人民币，增值率为27.96%。
不仅评估值比账面价值有较大幅度的增值，本次交易标的资产的转让价格还比评估值高1166.62万元人民币，高7.14%；而标的资产的转让价格比账面价值高37.10%。 
图片来源： 光智科技 公告
光智科技 表示，本次出售标的资产是为了聚焦主业，盘活存量资产，为公司经营发展提供财务支持，而且本次交易完成后不会发生同业竞争。
至于本次交易对上市公司自身的影响， 光智科技 认为，本次转让资产预计影响公司固定资产及在建工程原值减少13691.89万元、无形资产原值减少13.01万元。资产处置收益和净收入增加3799.73万元人民币，不影响扣非净收入。
标的资产分别分布于金刚石、激光器及医疗探测项目组。转让资产所得款项将用于补充子公司日常营运资金及偿还债务。不过，本次交易的对手方广东先导最近三年的主要业务是从事生产销售砷化镓等相关半导体材料。 光智科技 在公告中并未明确本次向广东先导出售标的资产是否为对方主要业务所需，是否具有商业实质。
广东先导与 光智科技 属同一实际控制人朱世会控制下的企业，广东先导是 光智科技 的关联方。截至2023年12月31日，广东先导拥有总资产49.16亿元人民币，净资产15.75亿元；2023年度主要业务收入55.33亿元人民币，净收入为1.37亿元人民币。
同是朱世会控制下的企业，上市公司 光智科技 的营业收入规模与净收入规模均不及广东先导。2022年度， 光智科技 的营业收入为9.36亿元人民币，净收入为-1.14亿元人民币，其实不盈利；2023年业绩预告显示，归属于上市公司股东的净收入将亏损1.70亿元至2.55亿元人民币，预计同比亏损将扩大。
截至2023年第叁季度末， 光智科技 的流动资产合计11.60亿元人民币，可是同期流动负债合计14.50亿元人民币，高于流动资产，说白了，流动资产其实不能覆盖流动负债，出现流动性吃紧的迹象；2023年第叁季度末， 光智科技 的货币资金有0.75亿元人民币，但短时间借款1.73亿元和一年内到期的流动负债2.05亿元合计达到3.78亿元人民币，远远超过手头拥有的资 金规模。
在流动性吃紧的环境下， 光智科技 将标的资产以明显高于账面价值的价钱转让给营业收入及净收入规模都明显较大的关联方广东先导，所得价款又是将用于补充子公司日常营运资金及偿还债务。这是否存在通过关联交易“救急”补充流动性的可能？是否存在其它协议安排？
根据公告，年初至3月19日， 光智科技 与控股股东累计发生借款余额及利息费用为84552万元人民币，与其它关联人（包含受同一主体控制或相互存在控制关系的其它关联人）累计已发生的各类日常关联交易的总金额为4605万元。
