持续财务做假近8年后， 广誉远 迎来监管处罚。
3月25日晚间， 广誉远 公告称，因财报出现虚假记载，公司及公司7位当时担任高管被处以合计2110万元的罚金。
2016年时， 广誉远 还处于前控股股东东盛集团的控制之下。为了完成与 广誉远 间的对赌协议，以东盛集团开创人郭家学胞弟、当时担任公司老总张斌为领导的部分高管规画了这场财务做假案。随着案情曝光，东盛集团也将面临业绩补偿追讨。
2021年以来， 山西省 国资入主 广誉远 。身为百年老字号，风波中的 广誉远 又该如何开脱困境，重拾辉煌？
长期财务做假受罚，未来或将面临股民索赔
3月25日晚间， 广誉远 发布公告称，公司收到了中国中国证券监督管理委员会山西监管局下发的《行政处理及市场禁入事先告知书》（下称“《事先告知书》”）。
根据《事先告知书》，2016年至2021年年报中， 广誉远 “买断式销售”的模式披露不真实。
具体而言， 广誉远 子公司山西 广誉远 与部分下游商业公司存在“产品发生滞销及近效期，可无条件退货”的约定。但在此情境下，山西 广誉远 仍向部分下游商业公司实施压货，并滥用“出库即确认收入”会计政策，提前确认销售收入。另外， 广誉远 还存在对销售费用处理不正确、部分销售费用存在归属期间不准确或会计处理不符合企业会计准则规定的情形。
这造成了 广誉远 2016年至2022年的年报及2023年的半年报存在虚假记载。具体来看， 广誉远 的财务做假行为主要分为前后两个阶段。
2016年至2020年， 广誉远 主要通过提前确认销售收入、不妥处理销售费用的形式，虚增营业收入与净收入。5年间， 广誉远 合计虚增营业收入5.63亿元、虚减销售费用2.27亿元人民币，并合计虚增利润6.74亿元人民币。受前期收入确认影响，2021年以来， 广誉远 反而出现了虚减营业收入、虚增销售费用、虚减利润的情景。
因此，中国中国证券监督管理委员会山西监管局对 广誉远 及公司部分高管进行了处罚。其中， 广誉远 被给予警告处罚，并处以800万元罚款。
在高管方面， 广誉远 前老总张斌是对此次事件直接负责的主管人员。张斌是 广誉远 前控股股东东盛集团开创人郭家学的胞弟，根据公告，张斌为实现业绩承诺，组织、决策、实施与部分下游商业公司达成“产品发生滞销及近效期，可无条件退货”的约定，并借此提前确认收入。另外，他也知悉山西 广誉远 未按规定记录销售费用或大量跨期记录销售费用。
就上述情况，山西监管局对张斌给予警告处罚、处以500万元罚款，并对其采取十年证券市场禁入措施。
广誉远 前财务总监傅淑红、前监事会主席张正治、前总经理杨红飞、前副总经理李众、前独立董事赵选民和现任财务总监王俊波等高管均被处以警告处罚并罚款。
另外，蓝鲸财经也注意到，目前部分投资者也在规画对 广誉远 进行索赔。就这一情况， 广誉远 对蓝鲸财经表示，针对此次事件，公司向广大投资者致以真挚的歉意，未来将进一步健全内部控制制度，持续完善内控管理体系，强化风险防范能力，严格根据企业会计准则规范财务核算，提高财务信息披露质量，切实维护公司及广大股东的利益。同时，公司也高度重视投资者索赔案件，后续将积极准备相关应诉工作。
对赌协议下虚增业绩，原大股东将被追讨业绩补偿
广誉远 之所以要进行财务做假，源于公司与控股股东东盛集团间签订的一份业绩承诺协议。
二十余年来， 广誉远 及其前身东盛科技与控股股东东盛集团间纠葛不断。1999年，东盛集团收购了上市公司同仁铝业52.43%股权，并推动子公司东盛科技借壳上市。2003年，山西 广誉远 进行国企改制，东盛集团借机收购了该公司95%股权。
尔后，山西 广誉远 的股权在东盛科技和东盛集团间屡次倒手。
2006年，东盛集团被爆出长期占用上市公司资金。为了清偿债务，东盛集团将旗下部分资产划拨东盛科技，其中就包含了山西 广誉远 95%股权。2012年10月，东盛集团又以4亿元的价钱，自东盛科技手中收购了山西 广誉远 40%股权。同时，东盛科技也明确了发展“精品国药”的方向，于2013年将公司名称更改为“ 广誉远 ”。
2016年，山西 广誉远 股权再度倒手， 广誉远 通过发行股票价格的形式，以12.92亿元的对价，将山西 广誉远 40%的股权再度购回。正是在此次交易中， 广誉远 与东盛集团签订了业绩承诺及补偿协议。
根据这份对赌协议，东盛集团承诺，山西 广誉远 2016-2018年的扣非归母净收入应很多于1.33亿元、2.35亿元、4.32亿元人民币。若山西 广誉远 的累计净收入未能达到承诺数目，东盛集团应对 广誉远 进行补偿，补偿标的为东盛集团持有的企业股权，不足部分由东盛集团以现金方式补足。
根据 广誉远 此前发布的公告，2014-2015年，山西 广誉远 的业绩表现与对赌协议要求的数目相差较大。2014年及2015年，山西 广誉远 的营业收入分别为3.10亿元、4.28亿元；扣非归母净收入分别为480.91万元、1261.23万元。
但在2016年至2018年间，山西 广誉远 的业绩却实现了大幅增长，虽然仍未能完成业绩承诺，但整体相差不大。上述三年间，山西 广誉远 分别实现扣非归母净收入1.48亿元、2.30亿元、4.19亿元人民币，累计完成承诺利润的97.30%。因此， 广誉远 以1元/股的价钱回购了东盛集团所持的183.06万股公司股份，并进行了注销。
从中国中国证券监督管理委员会此次发布的《事先告知书》来看，为了尽可能提振业绩、减少业绩补偿的规模，自2016年其，山西 广誉远 就开启了财务做假之路。在对会计过失进行调整后，2016-2018年，山西 广誉远 的扣非归母净收入被更正为1.04亿元、0.16亿元、0.81亿元人民币，合计约为2.01亿元人民币，业绩承诺完成率仅为约25.04%。
广誉远 对蓝鲸财经表示，公司正就业绩补偿问题与东盛集团进行沟通，要求其提供本次过失更正后业绩补偿的具体计划。如公司不能与东盛集团达成一致，将及时采取委托发送律师函、向人民法院提起诉讼等方式追讨相关补偿，保障公司及全体投资人的权益。
易主山西国资， 广誉远 押注“精品中药”
为了缓解资金压力、化解股份质押风险，2021年， 广誉远 开始规画引入山西国资股东。2021年7月， 广誉远 公告称，东盛集团将其质押给晋 创投 资的6.4%公司股份过户抵偿给晋 创投 资，用于清偿相应债务。此次股份转让完成后，东盛集团持股比例降至5.86%，晋 创投 资持股比例增至14.53%。
在此次股权变更后， 广誉远 的控股股东由东盛集团更改为晋 创投 资，实控人也由郭家学更改为 山西省 国资委。
自2021年1月25日公司宣布规画引入山西国资后， 广誉远 股票价格便持续攀升。至2021年7月20日，公司股票价格盘中最高达54.04元/股，创下上市以来新高，市值也由1月末的不到百亿元增至约262亿元人民币。
在 山西省 国资委入主后， 广誉远 的业绩表现开始转好。根据调整后的财务报表，2021年至2022年及2023年前三季度， 广誉远 分别实现营业收入10.93亿元、11.31亿元、9.70亿元；实现归母净收入-0.57亿元、-2.50亿元、0.92亿元人民币。
且根据公司2023年业绩预告，2023年公司预计实现归母净收入1亿元至1.2亿元人民币，同比增加3.50亿元至3.69亿元人民币，成功实现扭亏。
广誉远 之所以能够实现业绩回升，主要源于公司精品中药业务的快速发展。作为一家老牌中药厂商， 广誉远 的精品中药业务主要涵盖龟龄集、定坤丹大蜜丸、定坤丹口服液、安宫牛黄丸、牛黄清心丸等产品。2023年上半年，公司精品中药营业收入同比上涨120.60%，并带动了公司业绩的整体增长。
另外，此前 广誉远 因虚增业绩，应收账款规模大幅提升。在新任控股股东进驻后，公司也在降低应收账款规模。 广誉远 对蓝鲸财经表示，未来，公司将坚持“全产业链缔造高品质中药”的发展战略，并开展“百日清欠、降本增效、增量拓展”三大专项行动，通过“降应收、降库存、增纯销”推动公司经营质量的提升。
截至2023年9月末， 广誉远 的营业收入账款余额约为5.74亿元人民币，较2022年末下降35.97%。占当期营业收入的比重也由90.11%降至61.20%。
3月26日， 广誉远 股票价格收于24.76元/股，较前一交易日增长2.19%，市值约为121亿元人民币。
