【歌尔股份】歌尔股份2023年盈利逐季改善 - VR出货量有望重新迎来增长

　　3月27日晚， 歌尔股份 公告2023年年报。曾在2022年因个别项目波动拖曳业绩的 歌尔股份 ，在2023年全球消费电子行业景气度欠安，终端需求不足的环境下，显现出营业收入规模基本保持稳定，盈利能力逐季改善的向好表现。

　　报告期内， 歌尔股份 实现营业收入985.74亿元人民币，同比下降6.03%；实现归母净收入10.88亿元人民币，同比下降37.8%。

　　 歌尔股份 相关责任人在接受《证券日报》记者采访时表示：“去年公司管理团队的顾客工作获得了积极的成果，与主要客户的合作关系得到巩固，后续有望继续向好发展。”今年公司将继续积极拓展新兴智能硬件及相关精密零组件业务，大力布局新的产品业务方向，实现公司持续健康发展。

　　净利短时间下滑

　　不影响高比例分红

　　 歌尔股份 2023年的业绩表现在一定水平上折射出整个消费电子行业去年的境况，即终端需求不足，部分新兴智能硬件产品出货量低于预期。

　　在这一环境下， 歌尔股份 去年整体营业收入同比略有下降，相关业务的收益水平也受到一定影响。另外，报告期内公司业务结构有所变化，毛利率相对较低的智能硬件项目的营业收入占比在短时间内有所提升，进一步影响了公司短时间内的综合毛利率和盈利能力。

　　“虽然因为终端需求不足和业务结构短时间变化影响，净收入短时间下滑，但从分季度数据来看，公司盈利能力在2023年显现逐季改善趋势，毛利率从2023年一季度的约7%，提升至四季度的近11%。”公司前述责任人对《证券日报》记者说。

　　除营业收入和利润数据外，公司的运营和资产指标都较为良好。其中，公司的经营活动净资金流为81.52亿元人民币。2023年期间费用发生约78亿元人民币，同比下降5.11%。

　　另外，公司净资产为308.1亿元人民币，同比增长4.41%；资产负债率约57%，同比下降超3%，持有货币资金高达147.4亿元人民币。该责任人表示，报告期内，公司净资产持续增长，货币现金充分，资产负债率下降，库存管控适当，各方面态势均较为健康。

　　2023年度 歌尔股份 方面明确的分红预案为拟10派1元（含税），年度利润分配继续保持高比例，现金分红和回购总额超过当年度净收入的40%。根据相关公告，公司还额外计划进行2024年度中期分红，强化回报投资者，预计中期现金分红金额不高于2024年半年度归母净收入的30%。

　　AI赋能多业务布局

　　预期恢复向好

　　近年来，智能手机产品软硬件创新速度放缓，市场规模增长停滞。在此环境下，行业普遍期待以VR 虚拟现实 、MR 混合现实 、AR 增强现实 产品、智能可穿戴产品等为代表的新兴智能硬件产品能够成为后移动时代中行业发展的主要驱动力。

　　“经历了去年出货量的下降，2024年全球VR/MR/AR市场热度得到提升，出货量有望重新迎来增长。同时，全球智能手机、智能手表、智能耳机等产品有望稳步增长。”公司前述责任人对记者表示，行业复苏趋势下，公司将力争持续改善盈利能力。

　　中国电子商务专家服务中心副主任郭涛在接受《证券日报》记者采访时表示：“预计2024年随着苹果、Meta、Pico等公司均会推出VR新品，这些新品可能会造成更多创新功能和更好的用户体验，从而吸引更多消费者。”

　　 歌尔股份 前述责任人也特别提及AI 人工智能 对于整个行业可能造成的巨变。“大语言模型等技术在2023年中获得了非凡进步，AI 人工智能 技术的发展，有望为新兴智能硬件产品创造更多的软件应用内容和产品使用场景，从而增进其长期健康发展。尤其是AR 增强现实 与AI技术结合的潜力，吸引了众多行业头部企业的持续关注和投入。”

　　同时，VR/MR/AR的发展，还将进一步推动与之相关的微显示、精密光学、 传感器 等前沿技术和产品的发展。 歌尔股份 也于2023年第四季度完成了对驭光科技（绍兴）有限公司100%股权的收购，进一步强化公司在精密光学领域内的综合竞争力。 中泰证券 研报分析称，驭光科技在AR核心技术的领先布局，将持续巩固 歌尔股份 在全球XR领域的领导地位。

　　郭涛说，随着5G、AI、 物联网 等技术的不断发展，消费电子产品将变得更加智能化、个性化，为用户造成更好的体验。另外，AI技术还可以助推厂商优化产品设计和生产流程，降低成本，提高竞争力。

　　对此， 歌尔股份 表示，公司将积极探索 大数据 和AI技术在内部运营管理中的应用，持续提升公司运营的数字化和信息化水平，为公司未来长期发展打下坚实的管理运营基础。