【2023】方大特钢遭北上资金大幅度抛售 - 行业不景气股价下行 - 大股东股权质押存在风险

　　 方大特钢 于3月28日下午16:00—17:30举行了2023年度业绩暨现金分红说明会，就投资者关注的问题进行交流。主要目标是为了便于广大投资者更全面深入地了解公司2023年度经营成果、财务情况。

　　3月16日， 方大特钢 发布2023年全年业绩报告。公司实现营业收入265.07亿元人民币，同比下降15.75%，实现归母净收入6.89亿元人民币，同比下降35.16%，实现经营活动引发的钱财流量净额5.94亿元人民币，同比下降83.94%。公司销售毛利率为6.35%，同比下降0.49个百分点，实现基本每股收益0.30元人民币，同比下降40.16%，摊薄净资产收益率为7.47%，同比下降4.57个百分点。

　　从年报数据来看，公司业绩下滑超三成，各主要财务指标下滑严重，经营性资金流量净额大幅度下降83.94%，股东回报率下滑4.67个百分点。行业进入周期性低谷的“寒冬期”，公司盈利能力让市场担忧。

　　北上资金大幅度抛售股份

　　3月28日， 方大特钢 被 沪股通 减持18.8万股，已连续3日被 沪股通 减持，最新持股量为1480.98万股，占公司A股总股本的0.64%。今年以来，北上资金快速流出，持仓量由年初的2968万股减持到最新的1487万股，减持幅度达50.1%，一半的筹马被抛售，其间公司股票价格下跌幅度9.11%。

　　重要子公司盈利性尚未显现

　　据公司年报披露，重要的非全资子公司重庆红岩方大汽车悬架有限公司、昆明方大春鹰板簧有限公司，均为非同一控制下并购而来，形成合并报表商誉74.7万元。 方大特钢 分别间接持股56%、53.3%，两家公司分别主营汽车钢板板簧和汽车板簧。

　　但从近两年业绩来看，两家公司盈利性也是不太好。具体来看，2022年、2023年重庆红岩方大公司亏损5548.68万元、1169.94万元；昆明方大春鹰2022年亏损761.39万元人民币，2023年实现结束亏损实现盈利，但也是仅仅只有18.87万元的净收入。两家公司作为公司布局 新能源 产业链上的抓手，目前盈利潜力尚未显现。

　　股票价格持续下跌股东质押风险加大

　　根据中登统计的数据，公司股权质押总量7.18亿股，占A股合计比例30.79%，均为公司第壹大股东江西方大钢铁集团有限公司和第贰大股东江西汽车板簧有限公司，质权方主要为银行和证券公司。当前公司股票价格持续下行，股东质押风险加大。

　　股权质押是一柄“双刃剑”，过高比例的股权质押或给上市公司造成风险，过度的股权质押无异于牵萝补屋。“当股东进行高比例股权质押时，便已埋下流动性风险的种子。” 国海证券 分析人士曾表示，高比例股权质押在满足一时资金需求时，也是拿公司将来的流动性状况做赌注。一旦未来股票价格波动触及质押平仓等诸多问题，前期的高比例股权质押无异于牵萝补屋。控股股东质押比例较高时，公司可能存在潜在的控制权转移风险和再融资风险。