【丽江股份】2023年净利增长近60倍 - 丽江股份两大主业人均消费下降

　　2023年年报披露季，丽江玉龙旅游股份有限公司（002033.SZ，以下简称“ 丽江股份 ”）以近60倍净利增幅暂时“领跑”A股。

　　《中国经营报》记者了解到，受益于旅游市场快速复苏，2023年 丽江股份 业绩实现较快增长，归母净收入同比上升5971.91%，净利增幅领先同业，目前在A股也暂居首位。从主业来看，2023年 丽江股份 索道及酒店业务营业收入已超2019年，但酒店业务各项成本均出现较大幅度增长，整体毛利率较2019年下降近三成；演出业务营业收入及毛利率则均不及2019年。

　　另外，2023年 丽江股份 索道及演出业务营业收入增幅均不及相应业务接待游客人次增幅，两大主业人均消费出现下降趋势。对此， 丽江股份 方面表示主要因素是各条索道接待人数占比不同和执行新的收入准则。

　　净利增长近60倍

　　Wind数据显示，截至3月29日，A股已累计有829家上市公司披露2023年年报，其中748家盈利，81家亏损。

　　从净收入变动幅度来看，目前已披露年报的超800家企业中，510家公司净收入同比增加。其中净收入增幅超50%的企业有177家， 丽江股份 则以近60倍的增幅暂居首位。

　　 丽江股份 业绩何以实现如此快速增长，从其年报披露情况来看，主要还是与其各主业接待游客人次明显增长有关。在业绩预告中， 丽江股份 方面就曾表示，2023年以来，旅游市场迎来快速复苏，公司把握机遇，积极开展各项营销活动，游客接待量明显回升。

　　年报显示，2023年 丽江股份 实现营业收入约7.99亿元人民币，同比增长152.37%；归母净收入约2.27亿元人民币，同比增长5971.91%；扣非净收入2.35亿元人民币，同比上升1251.42%。

　　从各主业情况来看，2023年 丽江股份 主业为索道运输、印象演出、酒店经营、餐饮服务和其它业务，其中餐饮服务营业收入占比虽较2022年出现明显增长，但仍在5%以下；其它业务营业收入占比则为6.7%，较2022年有所下降。

　　2023年 丽江股份 核心业务仍为索道运输，该业务营业收入约3.87亿元人民币，占总营业收入比例为48.44%，较2022年略有提升。

　　盈利方面，2023年 丽江股份 索道运输业务毛利率为84.56%，较上年增长8.76%，较2019年的80.67%也有所增长。各类成本中，2023年索道运输业务折旧成本较2019年出现明显下降，降低金额超千万元人民币，占营业成本比重也由2019年的26.95%降低至12.85%。

　　另外，2023年 丽江股份 酒店业务实现营业收入约1.88亿元人民币，营业收入占比为23.55%，较2022年超10%，但较2019年有明显提升。不过，2023年 丽江股份 酒店业务毛利率为26.38%，较上年增长22.58%，但较2019年的53.72%出现明显下滑。

　　从各项成原本看，2023年 丽江股份 酒店业务原材料、人工、折旧等成本较2019年均出现较明显上涨，其中折旧成本增长超3000万元。

　　演出业务方面，2023年 丽江股份 演出业务实现营业收入约1.37亿元人民币，营业收入占比为17.15%，较上年出现明显增长。但该业务营业收入及毛利率均不及2019年。

　　主业人均消费下降

　　2023年， 丽江股份 索道、演出及餐饮等业务接待游客人次均出现明显增长。

　　其中，三条索道合计接待游客612.11万人次，同比增长418.21万人次，增幅为215.67%；印象丽江合计演出739场，同比增长462场，增幅为166.79%，共接待游客156万人次，同比增长125.98万人次，增幅为419.57%；龙悦餐饮共接待游客67.02万人次，同比增加51.70万人次，增幅为337.56%。

　　但对照营业收入增幅来看，2023年 丽江股份 索道及演出两大主业出现人均消费下降趋势。

　　年报显示，2023年 丽江股份 索道业务营业收入同比增长170.00%，低于接待游客人次215.67%的增幅；演出业务营业收入同比增长，低于接待游客人次419.57%的增幅。

　　对此， 丽江股份 方面在业绩会上表示，2023年，索道业务每人次收入下降的主要因素，一是公司运营的三条索道的价钱不一样，各条索道接待人数的占比不一样，会影响每人次收入；二是公司自2020年起执行新的收入准则，新的准则下，将给旅行社的服务费作为可变对价直接冲减营业收入，即2020年前的收入中包含了给旅行社的服务费，而2020年后的收入中不包含。印象丽江演出业务每人次收入下降的主要因素也是自2020年起执行新的收入准则。

　　 信达证券 则在研报中指出，2023年 丽江股份 演出业务上座率和客单价较2019年出现下滑，或源于当地演出市场竞争加剧。

　　另外， 丽江股份 方面提出，以公司总股本约5.49亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.50元（含税），派发现金红利累计约1.9亿元人民币。值得注意的是，除2021年因亏损未分红外， 丽江股份 近5年中有4年均进行了分红，且其中3年分红规模超亿元人民币，2023年分红规模则为近5年最高。

　　对于后续业绩增长， 丽江股份 方面在业绩会上表示，2024年公司将对玉龙雪山甘海子片区商业用地资源、泸沽湖摩梭小镇商业用地资源、迪庆香巴拉月光城商业用地资源进行充分整合，施展资源天赋优势，实现资源的市场化，促进项目招商合作和价值变现；抓紧推进牦牛坪旅游索道改扩建项目、泸沽湖演艺剧场等投资开发项目的前期审批及工程建设工作，同时积极寻找旅游资源开发和整合投资机会。

　　 丽江股份 方面在业绩会上还透露，公司在建项目泸沽湖英迪格酒店将争取在7月投入试运营。

　　就各主业业绩表现、分红及旅游新产品供给等诸多问题，记者致函 丽江股份 方面采访，截至发稿，未获有效回复。