【2023】信测标准 - 2023年净利润同比增长38.03% 拟10转4.5股派3.3元

　　 信测标准 （300938）3月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入6.79亿元人民币，同比增长24.64%；归母净收入1.64亿元人民币，同比增长38.03%；扣非净收入1.49亿元人民币，同比增长39.65%；经营活动引发的钱财流量净额为2.05亿元人民币，同比增长18.39%；报告期内， 信测标准 基本每股收益为1.4619元，加权平均净资产收益率为13.53%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股转4.5股派3.3元（含税）。

　　以3月29日收盘价计算， 信测标准 目前PE（TTM）约为23.87倍，市净率（LF）约为2.98倍，市销率（TTM）约为5.75倍。

　　公司近年PE（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示， 信测标准 近三年营业总收入复合增长率为33.29%，近三年净收入复合年增长率为39.50%。

　　年报显示，公司聚焦于汽车研发阶段测试认证，由于汽车领域客户对于产品舒适性、操作性和可靠性要求特别高，研发阶段的检测业务比产成品检测难度更高。

　　分产品来看，2023年公司主要业务中，汽车领域检测收入2.72亿元人民币，同比增长30.84%，占营业收入的40.01%；试验设备收入1.63亿元人民币，同比增长30.04%，占营业收入的24.06%；电子电气产品检测收入1.57亿元人民币，同比增长12.32%，占营业收入的23.10%。

　　2023年，公司毛利率为59.10%，同比上升1.96个百分点；净利率为25.88%，较上年同期上升3.21个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为54.35%，同比上升3.33个百分点，环比下降7.97个百分点；净利率为18.40%，较上年同期上升0.93个百分点，较上一季度下降12.49个百分点。

　　分产品看，汽车领域检测、试验设备、电子电气产品检测2023年毛利率分别为72.09%、46.04%、58.81%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.40亿元人民币，占总销售金额比例为5.88%，公司前五名供货商合计采购金额1.22亿元人民币，占年度采购总额比例为34.05%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为13.53%，较上年同期增长2.46个百分点；公司2023年投入资本回报率为10.79%，较上年同期增长1.03个百分点。

　　2023年，公司经营活动资金流净额为2.05亿元人民币，同比增长18.39%，主要系今年经营业绩增长回款增加所致；筹资活动资金流净额4.43亿元人民币，同比增加4.76亿元人民币，主要系今年发行可转债募集资金所致；投资活动资金流净额-7.25亿元人民币，上年同期为-1.21亿元人民币，主要系今年购买银行理财产品、银行大额存单、结构性存款等金额增加所致。

　　进一步统计发现，2023年公司自由资金流为-2.39亿元人民币，上年同期为0.31亿元人民币。

　　2023年，公司营业收入现金比为97.55%，净现比为125.60%。

　　营运能力方面，2023年，公司总资产周转率为0.38次，上年同期为0.39次；固定资产周转率为2.04次，上年同期为1.72次；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.1次、5.14次。

　　2023年，公司期间费用为2.17亿元人民币，较上年同期增加2824.68万元；但期间费用率为31.88%，较上年同期下降2.67个百分点。其中，销售费用同比增长16.61%，管理费用同比增长2.1%，研发费用同比增长18.95%，财务费用由去年同期的-517.65万元变为-209.76万元。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少17.76%，占公司总资产比重下降12.67个百分点；其它流动资产较上年末增加1073.40%，占公司总资产比重上升9.06个百分点；固定资产较上年末增加2.41%，占公司总资产比重下降6.62个百分点；交易性金融资产较上年末增加76.19%，占公司总资产比重上升1.99个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其它应付款(含利息和股利)较上年末减少30.06%，占公司总资产比重下降1.73个百分点；长期递延收益较上年末减少35.02%，占公司总资产比重下降0.87个百分点；租赁负债较上年末减少9.64%，占公司总资产比重下降1.50个百分点；短时间借款较上年末减少62.50%，占公司总资产比重下降0.40个百分点，主要系本期偿还了上年末短时间借款。

　　从存货变动来看，截至2023年末，公司存货账面价值为5639.39万元人民币，占净资产的4.3%，较上年末增加469.35万元。其中，存货降价准备为24.6万元人民币，计提比例为0.43%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为5682.90万元人民币，同比增长18.95%；研发投入占营业收入比例为8.36%，相比上年同期下降0.40个百分点。另外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　年报显示，截至报告期末，公司拥有专利261项，其中发明专利17项，实用新型及外观专利244项，拥有74项计算机软件著作权，并建立了7个CNAS认可的实验室关键场所。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为35.33%，相比上年末上升16.42个百分点；有息资产负债率为23.57%，相比上年末上升21.80个百分点。

　　2023年，公司流动比率为5.81，速动比率为5.53。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中信保诚新兴产业混合型证券投资基金、深圳高新投创业投资有限公司，取代了三季度末的宝盈成长精选混合型证券投资基金、宝盈策略增长混合型证券投资基金。在具体持股比例上，平安基金- 中国平安 人寿保险股份有限公司-分红-个险分红-平安人寿-平安基金权益委托投资2号单一资产管理计划、华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金、华商未来主题混合型证券投资基金持股有所上升，交银施罗德趋势优先混合型证券投资基金持股有所下降。

　　筹马集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为6906户，较三季度末增长了944户，增幅15.83%；户均持股市值由三季度末的77.97万元降低至59.14万元人民币，降幅为24.15%。

　　指标注解：

　　PE

　　=总市值/净收入。当公司亏损时PE为负，此时用PE估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的企业。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通经常使用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中PE和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　PE为负时，不显示当期分位数，会造成折线图中断。