【华新水泥】东吴证券给予华新水泥增持评级 2023年年报点评 - 一体化及海外布局持续贡献增量

　　 东吴证券 03月31日发布研报称，给予 华新水泥 （600801.SH，最新价：13.66元）增持评级。评级理由主要包含：1）公司披露2023年年报；2）水泥、混凝土销量逾额完成经营计划，骨料延续高增长，非水泥毛利占比提升至44%；3）期间费用率小幅增加，资产处置收益贡献非我们时常性收益；4）资本开支加强控制，资金流质量保持较好。风险提示：水泥需求恢复不及预期；非水泥+海外业务扩张不及预期；房地产信用风险失控的危险；市场竞争加剧的危险。