【万科A】岱勒新材-300700.SZ- 黎辉新材目前中层砂已进入批量放大验证阶段

　　 岱勒新材 （300700.SZ）2024年3月31日发布消息称，2024年3月28日至2024年3月29日， 岱勒新材 接受 浙商证券 等机构调研，董秘、财务总监：周家华参与接待，并回答了调研机构提出的问题。

　　调研机构详情如下：

　　 浙商证券 ；民生证券；博道基金；泓德基金；招商基金；百年保险；中金资管；永生人寿；willing资本；果实资本等机构。

　　调研主要内容：

　　公司2023年度业绩情况介绍

　　2023年度，公司实现营业收入84,809.76万元人民币，较上年同期增长31.96%；实现归属于上市公司股东的净收入11,245.74万元人民币，较上年同期增长23.63%。主要是因为报告期内公司产能得到快速提升，全年主营产品金刚石线出货量较2022年实现较大增长；其次受去年四季度行业波动及去库存压力影响，加上 股权激励 费用摊销4,016.14万元、应收账款及存货减值计提将近1900万元的影响，造成公司四季度公司业绩不及预期；另外，2023年度公司在研发方面进一步加大了投入，全年共投入研发费用6,128.28万元人民币，占营业收入的比率为7.23%，较上年增长61.20%，2023年度，公司除现有产品转型升级正常的研发投入外，公司还加快了钨丝绳产品市场开发、新产品投入，尤其是钨丝母线自研开发造成研发费增长较大，其中新产品主要是指公司在半导体、消费电子领域、 碳化硅 材料等领域的产品。

　　回顾2023年度，公司主要是围绕产能提升、自制钨丝母线研发、强化研发、开发新产品、对外投资氢能及高纯石英砂领域和降本增效来不断提升公司的核心竞争力。除此之外，2023年度，公司也完成了 股权激励 及大股东定增发行， 股权激励 将企业发展的红利与员工利益直接挂上钩，大股东定增发行募集的钱财也将更好的推动公司稳定发展。2024年，公司将在光伏行业继续深耕其实不断拓展延伸金刚线产品应用领域，巩固和夯实现有产品的行业地位，实现降本增效；将围绕 新能源 （光氢储）、半导体及消费电子专材发展创新引领型 新材料 ，做 新材料 的综合服务平台，力争成为国内领先、全球颇有知名度的高端 新材料 核心制造商。

　　Q&A

　　1、钨丝母线生产技术难度在于哪里？从行业渗透路来看，公司怎么看今明年钨丝的渗透率？下游客户采用碳钢丝还是钨丝选择权在于客户还是？当钨丝具备什么条件时可以和碳钢丝经济性持平？

　　答:由于钨丝母线发展历程尚不是很长，虽然近年产品合格率有了很大进步，但较碳钢丝来说还是偏低，其技术难度主要还是在配料和加工工艺方面，一是合格率的提升及稳定，二是产品线径的细化，只有两者得到保障，其规模化生产才能取得经济上的优势。

　　2023年钨丝金刚石线的整体渗透率在20%左右，主要是前三季度表现比较明显，四季度钨丝金刚石线放缓主要是因为碳钢丝金刚石线价格有比较大幅度的下降，钨丝的性价比优势未能彰显出来。从目前来看，N型单晶“薄片化”的 势头并未改变，叠加“细线化”的要求，下游客户未来对钨丝的切实需求会继续提升。目前客户对钨丝金刚石线的切实需求愿望在不断增大，因此我们认为今年钨丝渗透率较2023年还会继续提升。对于未来两种材料的产品需求关键还是看性价比，选择的主动权还是在客户，钨丝金刚石线的推进需要制造企业与客户相互努力才能得到更好的推广。

　　钨丝金刚石线当前的渗透率主要受制于其产能释放少、成本高等原因影响，钨丝金刚石线的推广与硅料价格关联度不大。随着下游往“薄片化”、“大尺寸”趋势发展，对于金刚石线则要求越来越细，目前碳钢丝金刚石线线径细化的瓶颈越来越明显，从而在技术上给了钨丝线更多的机会。从经济性价例如面而言，当钨丝比碳钢丝低5um的时就能基本打平；从硅片切片而言，线径每降1um就能多产出30多片产品，能具备较好的产出效益。随着钨丝线径的不断细化和大规模的产出，未来钨丝成本也会有明显的下降，钨丝金刚石线将来的应用优势也将更明显。

　　2、公司钨丝母线预计啥时候能够实现批量化供应？对于短时间解决钨丝母线供应公司如何有啥措施？

　　答:公司目前钨丝母线主要靠外购，公司也在尽最大的努力去获取供应量，自身也在加快推进钨丝母线进程，只有自己解决钨丝母线自制才能保障供应安全。受限于原材料供应影响，公司钨丝金刚石线出货量还非常低。公司目前在钨丝母线自制方面的相关工艺已全部拉通，为了能在大规模化生产后产品技术水平仍然能具备并保持较强的竞争力，公司现正在验证和挑选更优的拉拔工艺，相关设备的制作也在稳步推进中。根据当前进度，公司期待能在二季度完成百万公里每月的产出投入并形成产能，年底前将产能扩至200万公里/月。

　　3、金刚石线主流规格主要是哪些？和目前价格变化情况如何？目前公司碳钢丝金刚石线和钨丝金刚石线价格和二季度的趋势怎么看？

　　答:目前碳钢丝金刚石线主流规格以32/30um为主，28um规格比重正在逐步提升。目前切片线产品价格已基本降到20元每公里及以下水平。在经过前两季度产品价格大幅下降后，利润空间受到极大压缩，降本增效已成为主题，目前产品价格重心虽然在下移，但相较前期下降幅度来说已趋于相对平稳水平。其次，碳钢丝金刚石线价格的下降同样也会带动钨丝金刚石线产品价格的下降，但在钨丝母线技术未能取得大的突破之前，钨丝线的价钱调整进度会有所延缓。

　　4、金刚石线库存情况怎么样？公司有哪些原材料是自制的？公司降低碳钢丝金刚石线成本主要通过哪些途径？

　　答:金刚石线通常是当月下下月订单，由于客户的切实需求均相对稳定，故公司一般会提前备一点周转库存，不会有太大的库存情况。目前公司主要原材料基本是外购的。由于受产品价格大幅下降的影响，产品利润空间受到挤压，公司主要通过以下措施来达到降本增效的目的；一是强化供货商合作来降低采购成本，如母线、金刚石等；二是利用现有设备通过技术提升来提高设备产出水平，降低人工、材料消耗和管理成本；三是提高产品品质率，减少退货、换货损失。

　　5、公司的产业布局有轻有重，假如中长远来看现有产品未来利润空间有限，公司会把重心转移么？

　　答:公司从近年来一直围绕 新能源 （光氢储）、半导体及消费电子专材这几个板块进行布局，通过新项目的逐步释放，逐步改变现有单一产品的格局，从而保障公司未来几年的持续发展。公司现有产品不会丢，而且还会进一步强化和夯实，因为这个产品曾是公司的立家之本，公司在金刚石线方面会继续扩大应用领域和提升产能，保障公司在该领域能持续处于行业的龙头企业之一。未来，公司的发展规划是围绕 新能源 （光氢储）、半导体及消费电子产业发展创新引领型 新材料 产品，做 新材料 的综合服务平台，力争成为国内领先、全球颇有知名度的高端 新材料 核心制造商，在未来3-5年将岱勒产业缔造成一个多主业并举、高速成长的格局。

　　6、公司从黎辉新材收购的高纯石英砂的价钱从去年四季度到现在一季度变化情况怎么样？

　　答:黎辉新材前期主要以生产销售外层砂为主，现在由于N型硅片拉晶对坩埚品质大幅度提高，外层砂的总体需求减少。公司自接手后没有去大力发展外层砂，更多的是要往更高品质的中、内层砂发展，目前中层砂已进入批量放大验证阶段。从目前了解的市场行情来看，国内中层砂的产品价格没有明显变化，市场整体供应还是偏紧状态。