【德赛电池】德赛电池全年营收目标230亿元 - 储能电芯量产首年亏损

　　老牌苹果电池供货商，营业收入利润双降， 储能 业务陷入亏损。

　　目前， 德赛电池 （000049.SZ）发布财报，2023年营业收入202.85亿元人民币，同比下降6.73%。归母净收入达到5.62亿元人民币，下滑35.13%。而在其年报摘要中，2023年归母净收入却为同比下降34.07%，两者数据出现不一样的情形。

　　3月29日，深圳证监局向 德赛电池 下发监管关注函，对公司提出监管要求。3月28日， 德赛电池 也更正了年报报告摘要中的错误数据。

　　 德赛电池 是广东德赛集团有限公司旗下唯二的上市公司，其主要收入来源于智能手机、笔记本电脑等智能终端，近年来由于消费电子低迷， 德赛电池 消费锂电业务全面下滑。另一方面，公司发力的 储能 、SIP、动力电池等新业务，规模较小。

　　值得注意的是，公司寄予厚望的 储能 业务2023年5月开始量产，报告期内仍为亏损状态。

　　 储能 业务亏损

　　2011年， 德赛电池 拿到苹果手机电池封装业务（Pack）大单，公司营业收入在尔后数年间一日千里，充分享受到了智能手机市场从萌芽到成熟的转变。

　　尽管头顶着“果链”的光环，但不论是电池管理系统业务（BMS）或是手机电池封装业务，赚的都是辛苦钱，公司近年来利润增长幅度有限，毛利率一路下滑。

　　不同于德赛，竞争对手 欣旺达 多年前便加强了对PACK业务的上游电芯控制，收购了东莞锂威，此举提升了 欣旺达 在电芯的议价权，获得更好的财务回报。

　　在智能手机电池出货量见顶后，德赛开始押宝电芯生产研发。2021年12月底，公司才公告成立合资公司开展 储能 电芯业务。2022年1月， 德赛电池 与长沙望城经济开发区签订了 储能 电芯项目入园协议书，计划固定资产投资 75 亿元人民币，分三期布局20GWh产能的 储能 电芯项目。

　　直至2023年5月， 德赛电池 才宣布量产，8月底部分线体已实现达产。据了解，一期总建成 储能 电芯产能 6GWh。

　　据了解， 德赛电池 的电芯产品涵盖100Ah和280Ah，电芯容量均不及国内主流电芯水平。如今大容量电芯已成为当前技术竞争高地，诸如天合 储能 、赣锋锂电、 鹏辉能源 、 欣旺达 、 南都电源 等都推出超300Ah的大容量电芯。

　　报告期内， 德赛电池 在 储能 领域大力布局，相继从站点能源、户用 储能 延伸到工商业 储能 和电源电网侧 储能 。

　　产品方面，德赛有集装箱 储能 柜、工商业 储能 一体柜、低压并联 储能 分体机等产品，年报中并没有披露 储能 整机的销售情况。

　　2023年， 德赛电池 储能 业务全年实现销售收入12.09亿元人民币，同比增长82.63%；占营业收入比重达到5.96%。

　　公告显示，德赛 储能 电芯业务去年二、三季度产能爬坡，加之行业竞争加剧，总体产能利用率不高。德赛 储能 电芯业务2023年亏损1.68亿元人民币，今年的目标是减少亏损。

　　今年目标230亿元

　　2023年， 德赛电池 迎来了自2008年以来，第壹次营业收入同比下滑，净收入同样也是近8年以来第壹次下滑。

　　去年， 德赛电池 来自智能手机、 智能穿戴 、电动工具和平板电脑等消费锂电业务均有所下滑。其中电动工具整体营业收入下滑14.54%，笔记本和平板电脑电池业务同比下降18.65%。

　　另一方面， 储能 业务亏损和 储能 电芯原材料价格大幅波动， 德赛电池 2023年正进行量产爬坡等多重因素叠加， 德赛电池 去年计提了1.44亿元的存货降价准备。 德赛电池 回应称，2024 年能否转回主要看市场电芯价格波动情况。

　　对于今年消费电子， 德赛电池 在业绩说明会上传递出来的信息相对乐观。IDC数据显示，2023年全球智能手机出货量11.7亿部，同比减少3.2%，创下了十年出货量最低。不过，IDC预计2024年出货量将达到12亿部，同比增加2.8%，有望走出市场低谷。

　　在业绩发布后接受特定对象调研时表示， 德赛电池 透露，2024年公司力争实现合并营业收入230亿元人民币，经记者计算，同比增加约13%。

　　2023年，去年全年 德赛电池 总体毛利率维持在9.13%，四季度毛利率明显下降， 德赛电池 回应称，公司四季度 储能 业务出货量约占全年 储能 业务出货量的一半，该部分业务受激烈竞争影响毛利率较低，传统业务出货量下降和客户降价等原因造成毛利率也有所下降。2024年随着需求的改善会缓解毛利率下行压力，公司的目标是维持去年的毛利率水平。

　　值得注意的是，2023年 德赛电池 储能 毛利率仅为5.63%。

　　随着产能布局完善，德赛湖南长沙 储能 电芯项目建成投入生产，惠州潼湖 SIP 封装产业园一期主体工程建造完成并将逐渐投入使用。

　　海外基地方面， 德赛电池 加快越南北江生产基地建设，丰富海外生产基地的产品类别，承接国内业务的同时，进一步开拓越南本地市场业务。

　　截至发稿， 德赛电池 报24.29元，涨3.80%，市值达到93.43亿元人民币。