【中信证券】中信证券成IPO-3·15新政-后首家被现场督导券商 多个保荐项目上市后业绩下滑

　　 中信证券 （600030.SH）成为自中国证券监督管理委员会3月15日发文强调要压实中介机构责任后，第壹家被启动现场督导的保荐机构。

　　3月27日，作为 天山股份 （000877.SZ）的独立财务顾问， 中信证券 就重大资产重组业绩承诺未实现向投资者发表了致歉公告。该重大资产重组交易被视为A股史上第叁大并购案，然而，最终约定的业绩完成率不足四成。

　　时代商学院梳理后发现，今年一季度， 中信证券 保荐的IPO项目中已经有7家企业取消申请。2020—2023年，通过 中信证券 保荐首发上市的企业中，有近四成企业上市后业绩变脸。

　　针对执业质量、IPO保荐项目等诸多问题，4月1日及2日，时代商学院分别向 中信证券 证券事务部、公共关系部发函并致电采访，但截至发稿，对方未作出回复。

　　取消IPO项目数已达7家

　　据 同花顺 iFinD，2020—2024年一季度， 中信证券 合计成功保荐137家企业上市，取消（含取消、未过会、终止审查/注册等，下同）的企业合计有85家。

　　取消数量方面，2020—2024年各年一季度， 中信证券 保荐的IPO项目取消数量分别为1个、10个、3个、5个、7个。可见，今年一季度， 中信证券 取消的IPO项目数为近五年第贰多，仅次于2021年一季度。

　　值得强调的是， 成都市 汉桐集成技术股份有限公司（下称“汉桐集成”）作为 中信证券 保荐的IPO项目之一，首轮问询函未回复就取消了创业板IPO申请。

　　另外， 中信证券 保荐的辉芒微电子（深圳）股份有限公司（下称“辉芒微”）两次冲击A股均以取消申请结束。

　　据上海证交所公告，2021年12月22日，辉芒微提交IPO申请，计划在科创板上市。次年1月7日，中国证券监督管理委员会发布《首发企业信息披露质量抽查抽签情况》，辉芒微被列入现场检查名单。当月24日，该公司便火速取消IPO申请。

　　2023年5月25日，辉芒微转道创业板，拟二闯资本市场。但因此前有过“一查就撤”的经历，深交所在首轮问询函中，第壹问便对其前次申报取消原因进行问询。另外，深交所还对该公司的业绩下滑、收入可靠性等方面展开问询。在经过两轮问询后，今年1月3日，辉芒微再次取消IPO申请。

　　多个保荐项目上市后业绩下滑

　　近年来， 中信证券 保荐的新股中，有多家企业出现上市后业绩即变脸的情景。

　　据 同花顺 iFinD，2020—2024年一季度， 中信证券 保荐的137家已上市的企业中，有45家企业上市当年便出现业绩下滑，有9家企业在上市次年出现业绩下滑，合计占比39.42%。

　　其中， 艾为电子 （688798.SH）、 电气风电 （688660.SH）、 力源科技 （688565.SH）、ST慧辰（688500.SH）、 震有科技 （688418.SH）等企业在上市当年或次年的归母净收入均同比下滑超100%，业绩表现与上市前存在明显不同。

　　需注意的是， 力源科技 、ST慧辰等企业还因招股书或财报涉嫌违规披露、虚增营业收入和利润等被中国证券监督管理委员会责令整改、警告和罚款。

　　另外，2023年11月24日，中国证券监督管理委员会对 *ST左江 （300799.SZ）立案侦查，保荐机构为 中信证券 。 *ST左江 于2019年10月29日首发上市，自2022年5月起， *ST左江 股票价格直线攀升，最高触达299.80元/股，较发行价上涨幅度高达1967.93%。

　　今年1月29日，中国证券监督管理委员会通报 *ST左江 财务做假案的调查进展。经初步查明，该公司2023年披露的财务信息严重不实，涉嫌重大财务做假。中国证券监督管理委员会指出，该案正在调查进程中，将尽快查明违法事实，依法严厉责罚。

　　另外，今年1月5日，中国证券监督管理委员会向 中信证券 发出警示函，起因是其保荐的 恒逸石化 （000703.SZ）可转债项目，证券发行上市当年即亏损、营业利润同比下滑50%以上。

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