【健康元】靠太太口服液发家 朱保国的-医药王国-遭遇变数 健康元2023年营收净利双降 - 财报异动透视镜

　　在中国 创新药 行业的崛起之路上，种子选手 健康元 保持了多年业绩的增长却在2023年戛然而止。

　　 健康元 近日发布的2023年年报显示，集团实现营业收入166.46亿元人民币，同比下降2.90%；实现归属于上市公司股东的净收入14.43 亿元人民币，同比下降3.99%；实现归属于上市公司股东扣除非我们时常性损益的净收入13.74 亿元人民币，同比下降3.18%。这也是 健康元 自2019年以来第壹次业绩下滑。

　　 健康元 是 丽珠集团 的控股股东，二者的最终实控人均为朱保国，坐拥两家总市值超500亿元上市公司的朱保国，就是曾经让太太口服液名噪一时的“保健品大王”，如今他缔造的“医药王国”又能否在 创新药 领域讲好新故事？

　　业绩遭遇双降

　　上世纪90年代，朱保国凭借太太口服液积累了原始资本，一度成为与“脑白金”史玉柱齐名的“保健品大王”，随后他决定转型向医药行业发展。2001年6月，深圳太太药业股份有限公司在上海证交所挂牌上市。2003年，太太药业改名为 健康元 。

　　 健康元 主要从事医药产品及保健品研发、生产及销售，公司业务范围涵盖化学制剂、生物制品、化学原料药及中间体、中药制剂、诊断试剂及设备、保健食品等多重领域。

　　近些年， 健康元 业绩经历了几起几落，从2019年开始， 健康元 业绩保持了每年双增长，可是这一势头却在2023年按下暂停键。

　　化学制剂为 健康元 第壹大收入来源，2023年化学制剂实现营业收入87.14亿元人民币，同比下降5.55%，其中传统优势品种消化道领域实现销售收入29.03亿元人民币，同比下降15.50%；促性激素领域实现销售收入27.67亿元人民币，同比增长6.80%。

　　作为 健康元 近年重点布局品种，呼吸领域实现销售收入17.41亿元人民币，同比增长48.35%；精神领域实现销售收入6.02亿元人民币，同比增长10.54%。继“雾舒”、“舒坦琳”、“丽雾安”三款吸入制剂产品中标第五批国家集中采购、“特瑞通”中标第七批国采，盐酸左沙丁胺醇雾化吸入溶液在第九批国采中顺畅中标，2023 年， 健康元 吸入制剂板块实现 17.41 亿元营业收入，同比增长 48.35%，不过这也意味着 健康元 吸入制剂需“以价换量”。

　　一个利好消息是，2023 年末， 健康元 自主研发的国内首个吸入式抗生素新药——妥布霉素吸入溶液（健可妥®）被并入国家新版医保目录，从而有望快速在市场放量。

　　2023年， 健康元 的中药制剂实现营业收入18.05亿元人民币，同比增长39.24%。拳头产品参芪扶正注射液在基层市场持续放量，其生产量与销售量得以提升，年销售量达到1006.72万瓶/万袋，同比增长42.40%。

　　保健食品板块仍是 健康元 的亮点，在2023年实现营业收入1.96亿元人民币，占比虽不高，但同比增长迅猛达到61.56%。 健康元 表示，保健食品板块通过持续升级 线上线下 互相渗透和协同发展的市场策略，搭建完成了以用户为核心驱动的数字营销体系，销售实现快速增长。

　　当年太太口服液红极一时，也证明了朱保国的保健品营销力度，他不仅设计“魔性”广告词，策划各种各样的营销活动，更找来明星毛阿敏、林志玲代言。公开资料显示，太太口服液上市短短2年，销售收入就突破3亿元人民币。

　　可是 健康元 在几个产品领域都出现不同幅度销售收入下降，其中抗感染领域实现销售收入5.10亿元人民币，同比下降60.88%；化学原料药及中间体实现营业收入50.45亿元人民币，同比下降3.50%；诊断试剂及设备实现营业收入6.59亿元人民币，同比下降8.92%；生物制品实现营业收入0.84亿元人民币，同比下降79.33%。

　　 健康元 2023年年报中指出，医药行业迎来全领域、全链条、全覆盖的系统治理，面对全球经济复苏缓慢的大环境，和公司重点产品注射用美罗培南集采降价、原料药市场竞争加剧等许多方面的市场考验。

　　研发投入减少

　　 健康元 完成了几次重大并购和转型之后，最终将发展战略定义为聚焦未被满足的临床需求，完成了从保健品向 创新药 与高壁垒复杂制剂的华丽转身。在《2023年胡润全球富豪榜》中，朱保国个人财富较去年同期增长了30亿元人民币，以640亿元的财富位居第241名，全球排名上升28位。

　　2023 年， 健康元 研发管线内多款产品研发取得进展，在 创新药 方面， 注射用艾普拉唑钠新适应症、注射用醋酸曲普瑞林微球前列腺癌适应症获批上市；重组新型冠状病毒融合蛋白二价（原型株/Omicron XBB 变异株）疫苗（CHO 细胞）获批EUA，注射用阿立哌唑微球提交上市申请；TG-1000 胶囊、重组抗人 IL-17A/F 人源化单克隆抗体注射液启动Ⅲ期临床。

　　在高壁垒复杂制剂方面， 健康元 的富马酸福莫特罗吸入溶液、长链脂肪乳注射液（OO）、托珠单抗注射液获批上市，沙美特罗替卡松吸入粉雾剂完成Ⅲ期临床，国内新规发布后第壹家提交上市申请。

　　过去， 健康元 一直重申自研发展的技术积累，“license-in”鲜少应用。近一两年， 健康元 在持续高研发投入自研的同时，开始通过与Biotech公司合作开拓的形式，引入多个 创新药 项目，强化自身在呼吸系统、消化道等领域的优势地位，并逐步拓展在心血管、镇痛等领域的管线布局，

　　今年3月间， 健康元 以“license-in”方式，签下太景生物 流感 抗病毒新药TG-1000在中国大陆及港澳地区的独家授权。TG-1000不仅能有效阻断 流感 病毒的复制及流传，还有望克服抗药性病毒株的问题，亦具备较广的有效治疗期。目前抗 流感 药TG-1000 已完成3 期临床入组。

　　2023年10月， 健康元 与广州费米子科技有限公司就后者的镇痛新药FZ008-145签署了中国大陆与港澳地区的独家授权协议。智研咨询数据显示，2022年全球镇痛药行业市场规模约为911.4亿美元，中国镇痛药行业市场规模约为1226亿元人民币。

　　 创新药 研发背后需要巨大资金支撑，数据显示，2019年至2022年， 健康元 研发费用分别为9.06亿元、10.72亿元、13.97亿元、17.42亿元人民币，四年累计投入研发费用51.17亿元；研发费用占营业收入比重分别为7.56％、7.93％、8.88％、10.16％，研发投入逐年提升。

　　不过，在2023年， 健康元 的研发费用为16.62万元人民币，同比上一年下降4.61%，这是 健康元 自2019年以来，对研发投入的第壹次缩减。

　　在业绩增长失速后， 健康元 是否还能保持对研发高投入？会否对其数量众多的研发项目进展造成影响？《华夏时报》记者就此联系采访 健康元 ，截至发稿未收到回复。

　　朱保国在2023年年报的老总致辞中表示，新的一年，将持续深化 创新药 与高壁垒复杂制剂双轮驱动战略，深度融合“引进来”及 “走出去”大局，全力加速推进创新研发进度和新产品的商业化工作。